Puntos de inversión
Observación semanal de alta frecuencia en la industria. Inflación. La semana pasada (02.21-02.25, lo mismo a continuación) los precios del cerdo cayeron a 18.64 Yuan / kg, la relación entre el precio de los alimentos para cerdos aumentó a 4.59, los precios del pollo aumentaron ligeramente, los precios de la carne de vacuno y el cordero cayeron, los precios de las verduras aumentaron, los precios de las frutas cayeron. Industria. La semana pasada, la tasa de producción de las empresas de coque de capacidad aumentó, los precios del acero roscado cayeron, las existencias siguen acumulando; Los precios del cobre bajan y las existencias se acumulan. Consumo. El crecimiento de la venta al por mayor y al por menor de automóviles aumentó considerablemente en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y los ingresos de taquilla de las películas y el número de espectadores disminuyeron considerablemente. Bienes raíces. 30 City Commercial Housing Transaction Area Weekly Ring up, 100 City Transaction land area Weekly Ring Recovery.
Observación semanal de los mercados financieros. Mercado de valores. El índice compuesto de Shanghái cerró la semana pasada en 3.451,41 puntos, una disminución del 1,13% en relación con la semana anterior; El GEM cerró en 2.855,80 puntos, un 1,03% más que la semana anterior. Desde el punto de vista de la placa de la industria, el equipo eléctrico, la industria de defensa nacional y la placa electrónica lideraron el aumento, la decoración de la construcción, los materiales de construcción y los medios de comunicación lideraron la caída de la placa. Mercado de bonos. El rendimiento de los bonos de tasa de interés es generalmente al alza, el diferencial a plazo de los bonos de tasa de interés se reduce, el diferencial entre China y los Estados Unidos se reduce. El 25 de febrero, los rendimientos de la deuda nacional 1Y, la deuda nacional 10y, la deuda nacional 1Y y la deuda nacional 10y se cerraron en 2,02%, 2,78%, 2,13% y 3,04%, respectivamente. Los diferenciales a plazo de los bonos del Tesoro de 10y - 1Y y los bonos del Tesoro de China son 75 BP y 92 BP, respectivamente, y la relación de ciclo cambia - 7 BP y - 8 BP, respectivamente. El diferencial entre China y los Estados Unidos se redujo a 81 BP y a 7 BP. Productos básicos. Los precios de los productos básicos aumentaron y disminuyeron la semana pasada, mientras que los precios de los futuros de acero roscado, carbón de potencia y cobre catódico disminuyeron, el coque, el Pta, la harina de soja, el aceite de soja y el azúcar blanco aumentaron, el índice de precios del cemento disminuyó, el índice de Metales de China meridional disminuyó, y los precios de los futuros de petróleo crudo del INE siguieron aumentando a 621,80 Yuan / barril.
Observación semanal de la macropolítica. Política monetaria. La semana pasada hubo 810000 millones de yuan en recompra inversa en el mercado abierto, 50.000 millones de yuan en recompra inversa, y 760000 millones de yuan en el mercado abierto generalizado en toda la semana. Dr001 y dr007 se cerraron en el 2,18% y el 2,34%, respectivamente, y los rendimientos de los certificados de depósito interbancarios shibor y 1Y en marzo se cerraron en el 2,37% y el 2,53%, respectivamente. Evolución de las políticas. El 25 de febrero, el Buró Político del Comité Central del Partido Comunista de China celebró una reunión para examinar el proyecto de informe sobre la labor del Gobierno que el Consejo de Estado tiene previsto presentar a la quinta sesión del 13º Congreso Popular Nacional para su examen, el informe amplio sobre la octava ronda de inspecciones del 19º Comité Central del Partido Comunista de China y el informe sobre la labor clave del Grupo Directivo sobre la labor de inspección del Comité Central en 2021.
Punto de vista central. El margen inmobiliario se relaja, las ventas de automóviles se calientan. Desde el punto de vista de la inflación, la caída estacional de la demand a superpuesta de exceso de oferta de cerdo, el patrón de la oferta y la demanda de un desajuste, la semana pasada los precios del cerdo siguieron disminuyendo, la relación entre los precios de los alimentos para cerdos ha repuntado. Desde el punto de vista de la oferta, la tasa de producción de las empresas de coque de capacidad ha aumentado; Tanto los precios del acero roscado como del cobre disminuyeron y las existencias siguieron acumulando. Desde el punto de vista de la demanda, la venta al por mayor y al por menor de automóviles aumentó considerablemente en comparación con el mismo período del año pasado, los ingresos de taquilla de películas y el número de personas han disminuido; El área de transacción de 30 casas comerciales es cada vez mayor, el área de tierra de 100 casas comerciales se recupera cada vez más, la demanda de bienes raíces mejora continuamente, la ciudad que reduce la proporción de pago inicial aumenta continuamente, el Ministerio de vivienda y construcción publica el artículo menciona que debe mantener la continuidad y estabilidad de la política de regulación y control, mejorar la precisión y coordinación de la política de regulación y control, fortalecer la orientación y supervisión de la política de "una ciudad y una política". La política del lado de la demanda de la industria inmobiliaria se relaja marginalmente. El conflicto ruso - ucraniano impulsó el aumento de los precios a granel y las presiones inflacionarias mundiales aumentaron. Desde el punto de vista económico, la influencia del conflicto ruso - ucraniano en la economía china es relativamente controlable. En 2021, la Dependencia de China de las importaciones rusas y ucranianas era de sólo el 3% y el 0,4%, respectivamente, y las exportaciones rusas y ucranianas representaban sólo el 2,0% y el 0,3% de las exportaciones totales. Desde el punto de vista de la inflación, como importante exportador de petróleo crudo y gas natural, Rusia representa alrededor del 12% y el 17% de la producción mundial, respectivamente. La guerra ruso - ucraniana puede aumentar los precios de los productos básicos, aumentar la presión inflacionaria mundial, Europa y los Estados Unidos pueden verse obligados a acelerar el proceso de aumento y reducción de los tipos de interés. Desde el punto de vista del sentimiento del mercado, el conflicto ruso - ucraniano ha provocado un aumento del sentimiento mundial de aversión al riesgo, oro, dólares y otros precios de los activos de aversión al riesgo aumentarán considerablemente.
Sugerencia de riesgo: el riesgo de propagación de la epidemia en China y los cambios en la situación en el extranjero superan las expectativas.
