Comentario:
La economía se ha convertido constantemente en la corriente principal del mercado
De acuerdo con las últimas perspectivas macroeconómicas a medio y largo plazo de Bloomberg poll (18 de febrero a 23 de febrero, 67 instituciones respondieron eficazmente), la estabilidad se ha convertido en una característica notable de la visión del mercado de las perspectivas económicas a medio y largo plazo de China: crecimiento económico estable y lento, estabilidad de precios y estabilidad monetaria y estabilidad de los tipos de interés. Otra característica notable de las expectativas del mercado en el período actual es que el mercado considera que las características estables son persistentes y durarán todo el año. La caída de los altos precios del PPI se ha convertido en el principal punto de vista del mercado; Se prevé que el crecimiento monetario y las perspectivas de los tipos de interés sigan siendo dobles. En general, las expectativas de una economía más débil se debilitan en la fase inicial del mercado; Aunque el rendimiento reciente del mercado de capitales es relativamente bajo, pero el cambio de la situación macroeconómica, obviamente propicio para el mercado de capitales se está calentando.
Combinación de funcionamiento económico y salud
En comparación con el período anterior, las expectativas de crecimiento económico de los últimos cuatro trimestres no han cambiado, y las expectativas de crecimiento para 2023 - 2024 también se mantienen sin cambios, y se mantienen por encima de 5,0, lo que indica que el mercado en su conjunto considera que la situación económica estable continuará. Desde el punto de vista de los sub - indicadores, el mercado en su conjunto espera que el comercio exterior vuelva a ser estable, la tasa de crecimiento no disminuirá bruscamente; El crecimiento del consumo también es relativamente lento, lo que indica que la falta de confianza en el mercado sigue siendo evidente; Desde el punto de vista del autor, el crecimiento económico más importante es el primer impulso, el crecimiento de la inversión se ha estabilizado hasta el Fondo de las expectativas del mercado, la tendencia del funcionamiento económico estable es obvia. A partir de las expectativas generales de funcionamiento de la economía en el próximo año, se espera que el mercado mejore ligeramente las perspectivas de funcionamiento de la economía actual.
Mejora de las expectativas económicas
En cuanto al enfoque actual del mercado de la economía, la tendencia de la combinación de precios sigue siendo la misma: el IPC es estable, el IPC se reducirá rápidamente, y el mercado en su conjunto no cree que el IPC se transmita al IPC. Siempre hemos creído que la premisa de la conducción es la recuperación de la prosperidad económica, el actual aumento de los productos básicos causado por el alto PPI no es sostenible y conductivo, sólo el resultado de la abundante volatilidad del mercado de productos básicos; Desde el punto de vista de las expectativas del IPC, el crecimiento real futuro puede ser inferior a las expectativas. Aunque la capacidad del sistema de prevención de epidemias para hacer frente a las epidemias ha mejorado y los nuevos cambios en las epidemias han reducido el impacto económico real, el riesgo del mercado inmobiliario y el impacto geopolítico en el extranjero siguen ejerciendo una gran presión sobre el crecimiento económico a corto y mediano plazo de China (1 - 2Y). En cuanto a la probabilidad de que la economía china caiga en recesión en los próximos 12 meses, 11 economistas dieron una probabilidad del 10%, en comparación con el período anterior, el pesimismo no ha cambiado.
En general, la economía china se encuentra todavía en la etapa de "deambular por el Fondo". Bajo la doble presión de la situación geográfica y el riesgo de mercado, el mercado de capitales continúa o se enfrenta a un aumento de la volatilidad a corto plazo.
Indicación del riesgo
La inflación sigue aumentando, la política monetaria ha cambiado más de lo esperado y la epidemia ha cambiado más de lo esperado. Otros factores desencadenan cambios en el ritmo de la economía.
