Puntos de inversión:
Macro: en el plano internacional, la situación entre Rusia y Ucrania sigue aumentando; Afectados por la guerra, el índice moex cayó bruscamente, el rublo siguió depreciándose, mientras que los precios del petróleo también aumentaron a su nivel más alto desde 2015, formando una presión inflacionaria internacional; En la actualidad, los representantes de Rusia y Ucrania llegan a Rusia para prepararse para las negociaciones, con la esperanza de que se produzca un cambio. Los diferenciales de interés entre China y los Estados Unidos se redujeron a cerca de 80 BP, y el renminbi mostró cierta aversión al riesgo, con una apreciación moderada. A nivel de China, la reunión del Buró Político pidió que se mantuviera la estabilidad y avanzara, se intensificaran los esfuerzos de aplicación de la política macroeconómica y se fortaleciera la prevención y el control de los riesgos financieros, se castigara la corrupción financiera y se mantuviera la estabilidad financiera en general. Los datos de alta frecuencia muestran que, aunque febrero por los factores estacionales del Festival de primavera tienen un fuerte impacto en los datos más débiles, pero la tasa de crecimiento económico siguió aumentando. El 1 de marzo se publicarán los datos del PMI, teniendo en cuenta los factores estacionales, que tienen un fuerte impacto, o un crecimiento limitado, pero se espera que siga en línea. Al mismo tiempo, los datos económicos de enero y febrero se publicarán sucesivamente a mediados de marzo, se prevé que los bienes raíces de inversión, la infraestructura se repararán en cierta medida, en general, los fundamentos macroeconómicos se han estabilizado.
Acciones: los principales índices mundiales se sacudieron la semana pasada, y el mercado ruso se desplomó un 46,6% debido a la guerra entre Rusia y Ucrania. Los mercados estadounidenses cayeron primero y luego aumentaron, el Dow cayó ligeramente, los mercados europeos y de Asia y el Pacífico en general fueron más débiles, el índice Hang Seng cayó más del 6%. El mercado chino fluctúa, el índice CSS 1000, el índice CSS 500 repuntan más, GEM, Shanghai y Shenzhen 300 y otros índices son más débiles. El volumen de negocios diario de los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen fue de 842700 millones de yuan, en comparación con - 0,56%. La semana pasada, 10 industrias aumentaron, 20 industrias cayeron; Las nuevas fuentes de energía, la industria militar, la electrónica y otros aumentos ocupan el primer lugar; La construcción, los materiales de construcción, los medios de comunicación, etc. cayeron primero. Almacenamiento, semiconductores, gas de esquisto, etc. Grandes infraestructuras, aeropuertos, monedas digitales, etc. cayeron primero. En marzo se celebrarán dos reuniones en China, que se centrarán en el desarrollo económico. La guerra ruso - ucraniana tiene una gran influencia en algunas industrias. El mercado o la diferenciación, el mantenimiento general del patrón de conmoción cerebral. Se propone mantener una posición del 60%, centrándose en las industrias más afectadas por la guerra ruso - ucraniana y en el crecimiento constante y la expansión del consumo de China, como el petróleo y la petroquímica, la defensa nacional, los metales no ferrosos, la construcción, la medicina y otras industrias.
Bonos: la semana pasada el mercado de bonos cayó primero y luego subió, más enredado. Guangzhou y otros lugares redujeron los tipos de interés de los préstamos hipotecarios el lunes para estimular el fortalecimiento de las expectativas de crédito amplio, el martes por la noche el documento central no. 1 dijo que "las personas jurídicas institucionales en los condados, las empresas en los condados, los fondos se utilizan principalmente para revitalizar las instituciones financieras corporativas locales... La aplicación de políticas más favorables de reserva de depósitos" después del aumento de las expectativas. "Crédito amplio" y "moneda amplia" están atrapados en la expectativa y la realidad de la desviación: la política inmobiliaria de crédito amplio se ha calentado aún más, pero las ventas, la adquisición de datos de alta frecuencia siguen siendo débiles; La moneda más amplia se está calentando, pero los fondos tienden a ser apretados y los precios a un día son altos. Se prevé que la escasez de fondos se alivie gradualmente después de marzo, lo que reducirá la presión de ajuste a corto plazo. Las expectativas a largo plazo y la realidad de la Sierra de tracción continúan, creemos que el ajuste del mercado de bonos todavía puede tener espacio, centrándose en el PMI, los datos financieros y el rendimiento de los datos inmobiliarios de alta frecuencia.
Asignación de activos: 25% de acciones, 25% de bonos, 25% de productos básicos y 25% de reits.
Consejos de riesgo: la política, los datos económicos predicen menos de lo esperado, eventos de riesgo repentino, etc. La cartera de simulación de la asignación de activos de gran categoría se utiliza únicamente para la retroprueba, y la tasa de rendimiento anterior no representa la situación futura.
