La volatilidad de la Asociación a largo plazo se ha reducido y se puede mantener un alto nivel de rentabilidad en la industria del carbón. Esta semana (21 – 25 de febrero de 2022), la Comisión de desarrollo y reforma publicó recientemente la “circular sobre la mejora del mecanismo de formación de precios en el mercado del carbón” (en lo sucesivo denominada “la circular”), nuestra interpretación de la “circular” es la siguiente: 1) el alcance de las fluctuaciones de la Asociación a largo plazo se ha reducido, pero el impacto en las expectativas de precios centrales es limitado. The reasonable range of tax – Containing Price for the Intermediate and long – term Transaction of q5500 Underwater coal in qingang is 570 – 770 Yuan / ton, which is 200 Yuan / ton from the High and low price range. El anterior “contrato de carbón a medio y largo plazo para firmar el programa de trabajo de cumplimiento 2022 (proyecto de opinión)”, el rango de precios es de 550 – 850 Yuan / tonelada (incluyendo impuestos), la diferencia de precios de alto y bajo punto es de 300 yuan / tonelada, el rango de fluctuación de precios de la Asociación de larga duración se estrecha, la estabilidad de precios se fortalece aún más. El alto nivel de rentabilidad de la industria del carbón puede mantenerse. De acuerdo con el “aviso” 570 ~ 770 Yuan / tonelada de cálculo del rango, el precio central de la Asociación de larga duración es 670 Yuan / tonelada, en comparación con 535 Yuan / tonelada antes de que el precio aumente 135 Yuan / tonelada, o 25%, lo que indica que el Centro de beneficios de La industria del carbón aumenta. Anteriormente también se requería la plena cobertura de la Asociación a largo plazo, el aumento del volumen de la Asociación a largo plazo, pero la volatilidad de los precios se debilitó, lo que corresponde a un aumento sostenido de la estabilidad de los beneficios. La influencia del establecimiento de un intervalo razonable de precios de extracción es limitada. En febrero, el precio de la extracción de mineral de changxie en Shanxi, Shaanxi y Mongolia fue de 725 Yuan / tonelada, teniendo en cuenta el flete y los gastos de manipulación.
La demanda se libera y los precios rebotan. Según la red de recursos de carbón, la reanudación de la producción de carbón de origen es buena, el suministro de origen es estable.
Sin embargo, la reanudación de la producción y la reanudación de la producción en las etapas posteriores impulsaron la rápida recuperación de la demanda, el carbón para la electricidad, el carbón para la industria química y otras necesidades de liberación continua, pero el transporte ferroviario a largo plazo basado en la asociación, los recursos al contado siguen siendo escasos, impulsando el repunte de los precios.
Se espera que los fundamentos del coque mejoren y que los precios sean más altos. Según la red de recursos de carbón, la demanda de aguas abajo se ha recuperado rápidamente recientemente, la tasa de funcionamiento de los altos hornos en las acerías del Norte se ha recuperado a un nivel más alto, y la demanda de reposición rígida de las existencias es fuerte. Sin embargo, el lado de la oferta se afloja con el final de los Juegos Olímpicos de invierno, pero debido al rápido aumento de los precios del carbón, la planta de coque es delgada, la falta de energía para aumentar la producción, el suministro a corto plazo sigue siendo apretado, se espera que los precios sean más fuertes.
Se espera que los precios del carbón de coque sean más altos. Según la red de recursos de carbón, las existencias de carbón de coque en las fábricas de coque y acero de aguas abajo son bajas, la demanda de carbón crudo es buena, y la limitación de la producción de algunas empresas de coque y acero sigue disminuyendo, lo que aumenta el entusiasmo por la compra de carbón crudo. Afectados por esto, los envíos de minas de carbón son buenos, el mercado del carbón de coque en general el Estado de ánimo es bueno. En general, se prevé que los precios del carbón de coque se mantengan estables a corto plazo y funcionen de manera moderada y fuerte.
Recomendaciones de inversión: 1) se espera que las empresas rentables, estables y de alto flujo de caja se enfrenten a una revaluación del valor, y se recomienda prestar atención a Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) , Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) , China Shenhua Energy Company Limited(601088) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) . La transición de las empresas energéticas tradicionales a nuevas fuentes de energía comienza con la recomendación de la energía eléctrica, yankuang Energy. Se espera que la placa de carbón de coque se beneficie del crecimiento de la demanda impulsado por la inversión en infraestructura, por lo que se recomienda prestar atención a Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) , Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) .
Consejos de riesgo: 1) riesgo de desaceleración del crecimiento económico. Riesgo de una fuerte caída de los precios del carbón. Riesgo de cambio de política.
