Asunto:
El 25 de febrero, la CSSA publicó los datos de funcionamiento para 2021.
Comentario:
La rentabilidad y la eficiencia de la utilización de los fondos han mejorado considerablemente. Rentabilidad: los ingresos de la industria ascendieron a 502410 millones de yuan (año tras año + 12,0%) y el beneficio neto fue de 191120 millones de yuan (año tras año + 21,3%). El margen de beneficio fue del 38,0% (2,9 PCT más que el mismo período del año anterior), roe7. 4% (aumento de 0,6 PCT en comparación con el mismo per íodo del año anterior), la mejora de la rentabilidad o se benefició principalmente de la reducción de la provisión por deterioro del valor, la mejora de la eficiencia de la utilización de los fondos. Eficiencia del uso del capital: apalancamiento del capital 20,9% (disminución de 2,7 PCT en comparación con el a ño anterior, aumento del apalancamiento 0,55 veces), cobertura de riesgo 249,9% (disminución de 2,5 PCT en comparación con el año anterior), cobertura de liquidez 234,0% (disminución de 1,9 PCT en comparación con el año anterior), estabilidad del capital neto 149,6% (disminución de 4,0 PCT en comparación con el año anterior). Los indicadores básicos de supervisión son mejores que las normas de alerta temprana de la industria, y la eficiencia de la utilización de los fondos se ha mejorado considerablemente sobre la base de un control de riesgos sólido.
La gestión de la riqueza se ha desarrollado rápidamente y la base de clientes se ha ampliado. Los ingresos procedentes de la venta de productos financieros a Comisión ascendieron a 20.690 millones de yuan (+ 53,9%) y representaron el 4,1% (0,9 PCT) en comparación con el mismo per íodo del año pasado, 133830 millones de yuan (+ 15,2% en comparación con el mismo per íodo del año pasado), y la Tasa de Comisión fue del 2,6% (0,2 millones de puntos menos en comparación con el mismo per íodo del año pasado), principalmente debido al aumento del volumen de transacciones de fondos cuantificados con tasas de Comisión más bajas; El saldo de los fondos de liquidación de las transacciones de los clientes (incluidos los fondos de transacción de crédito) fue de 1,9 billones de yuan (año tras año + 14,7%), la base de clientes se amplió. Los ingresos de las empresas de gestión de activos ascendieron a 31.790 millones de yuan (año tras año + 6,1%), y 21 años fue el último año de reforma de las nuevas normas de gestión de activos, lo que influyó en el crecimiento de los ingresos de la industria. La escala de la gestión colectiva de los activos, representada por la gestión activa, ascendió a 3,3 billones de yuan (año tras año + 112,5%), y el final de la transformación de las empresas de gestión de los activos dio lugar a un aumento de las expectativas de 22 a ños.
La escala de financiación de la industria se ha ampliado continuamente. Los ingresos de los bancos de inversión ascendieron a 69.980 millones de yuan (+ 4,1%) y representaron el 13,9% (una disminución de 1,0 PCT). La escala de OPI aumentó un 13,9%, la escala de refinanciación aumentó un 8,1% y la escala de obligaciones aumentó un 12,5%. La tasa media de crecimiento de la escala es ligeramente inferior a la tasa de crecimiento de los ingresos, en primer lugar, el aumento de la competencia en la industria, en segundo lugar, China Mobile, China Telecom Corporation Limited(601728) y otros proyectos a gran escala para reducir la tasa general.
Los ingresos procedentes de otras operaciones de capital pesado disminuyeron ligeramente. Los ingresos de otras empresas de capital pesado ascendieron a 246120 millones de yuan (11,0% año tras año) y representaron el 49,0% de los ingresos (0,5 PCT menos que el año anterior). Apalancamiento elevado, activos pesados o un crecimiento significativo. Sin embargo, en 21 años, la situación general de la ciudad es inferior a 20 años, los bonos pisotean el trueno, las fluctuaciones de los derechos e intereses son relativamente obvias, o el rendimiento anual ha sido arrastrado. El negocio de derivados ha aumentado considerablemente, las principales empresas de valores han avanzado en la dirección de la inversión y los ingresos de las empresas autónomas han aumentado o han superado el promedio de la industria.
Sugerencias de inversión: desde el comienzo de 22 años, el mercado de fondos se ha enfriado, la placa de gestión de la riqueza ha disminuido significativamente. A lo largo de los 21 años, la gestión de la riqueza sigue siendo el mayor aumento del mercado y las oportunidades de desarrollo a largo plazo para el negocio de la gestión de la riqueza son buenas.
El negocio de derivados, la vinculación de la inversión y el Banco de inversión son las manos importantes en la transformación del negocio de capital pesado. Las empresas de valores tradicionales recomiendan prestar atención a las principales empresas de valores con ventajas comerciales. Continuamos recomendando las noticias del mercado de almacenamiento de China, que son competitivas en el núcleo y consistentemente distribuidas para la gestión de la riqueza, centrándose en Gf Securities Co.Ltd(000776) , China Industrial Securities Co.Ltd(601377) , Guolian Securities Co.Ltd(601456) .
Los riesgos sugieren que la situación epidémica y la duración de la neumonía covid – 19 superan las expectativas, la presión a la baja de la economía aumenta, el ritmo de la innovación es inferior a las expectativas y las tasas de interés fluctúan considerablemente.
