La debilidad del apetito por el riesgo no cambia, se espera pacientemente la señal de reversión
Desde el punto de vista externo, la reunión de tipos de la Fed del 3 de noviembre, seguir subiendo los tipos de interés en 75 puntos básicos no tiene ningún suspenso, centrándose en los cambios marginales en las expectativas del mercado de la subida de tipos de la Fed en noviembre. Los últimos funcionarios de la Reserva Federal han expresado con frecuencia su preocupación por el impacto de las subidas de los tipos de interés en la economía estadounidense, y podrían ralentizar el ritmo de las subidas de los tipos de interés, pero también necesitan la reunión de la Reserva Federal para confirmarlo o desmentirlo. Por ejemplo: si se espera que la subida de tipos de diciembre se reduzca de 75BP a 50BP, y la ventana temporal de la Fed para mantener un nivel de tipos de interés político por encima del 4%.
Desde un punto de vista interno, la política macro china del año se centra más en la aplicación de los efectos, la política incremental es más difícil. Sin embargo, hay que prestar atención a la reciente perturbación de la epidemia en muchos lugares, y algunas zonas han vuelto a plantear la política de prevención de la epidemia, lo que puede volver a perturbar el apetito del mercado.
Las perturbaciones epidémicas, junto con el debilitamiento de la demanda externa, han aumentado las presiones sobre el crecimiento
Las presiones sobre el crecimiento han aumentado como consecuencia de la interrupción de la epidemia y el debilitamiento de la demanda externa. Los datos económicos del tercer trimestre fueron estables y positivos, aunque las exportaciones y el sector inmobiliario siguieron siendo un lastre importante, pero la presión para estabilizar el crecimiento en el cuarto trimestre fue implacable; el consumo de productos básicos continuó su débil recuperación en octubre, pero el efecto impulsado por el automóvil comenzó a debilitarse, y la tasa de arranque de los neumáticos también cayó, y se espera que el crecimiento social cero se sitúe en torno al 3%-4%. El consumo de servicios se vio muy afectado por la reciente epidemia en todo el mundo. El lado de la inversión todavía se basa en la infraestructura y el apoyo a la inversión manufacturera, la inversión inmobiliaria durante el año es difícil de girar una esquina, pero en el apoyo de base baja, se espera que la disminución interanual de reducir. El riesgo de una caída de la demanda externa se hizo plenamente patente en septiembre, y será difícil que mejore a corto plazo ante las continuas subidas de los tipos de interés en las economías desarrolladas. En cuanto a la inflación, los precios del carbón siguen siendo elevados, los del crudo han repuntado ligeramente y los de la carne de cerdo son débiles al alza. Se espera que el IPC suba ligeramente en octubre y que el IPP continúe su rápida tendencia a la baja.
