Puntos destacados del informe.
Observación del rendimiento y el estilo de las acciones A
Activos de renta variable mundial: Los activos de renta variable mundial subieron en su mayoría, con el Hang Seng y la ponderación de Taiwán más bajos. El SSE y el SZSI cayeron un 1,1% y un 1,8% respectivamente, mientras que el DAX alemán y el CAC40 francés subieron un 2,4% y un 1,7% respectivamente; las acciones de Hong Kong cayeron un 2,3% y el SPX estadounidense subió un 4,7%.
Comparación por clases de activos: las clases de activos generales bajaron en su mayoría, con el índice del dólar estadounidense a la baja. Acciones: el CSI 300 y el índice SSE cayeron un 2,6% y un 1,1% a la semana, el índice GEM cayó un 1,6%; deuda: los bonos del tesoro y los bonos corporativos subieron un 0% y un 0,2% respectivamente, sin apenas cambios respecto al periodo anterior; negocios: Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) cayeron un 0,3%, el oro, el cobre y el petróleo subieron un 0,8%, un 1,6% y un 2,1% respectivamente; divisas: el índice del dólar estadounidense cayó un 1,3%.
Estilo: el estilo de mercado, basado en el descenso global de los activos de renta variable, todos los tipos de estilos cayeron en general, incluido el estilo de consumo, que fue el que más cayó, un 2,5%, frente al valor anterior de -3,8%. Además, los estilos de crecimiento, estable, cíclico y financiero subieron o bajaron semanalmente un -0%, -0,5%, -1,2% y -1,7% respectivamente.
Pequeña y gran capitalización: Desde la perspectiva de la pequeña y la gran capitalización, el índice de pequeña capitalización tuvo la mayor ganancia semanal con una pérdida semanal del 0,1%, mientras que los índices de gran y mediana capitalización fueron ligeramente más débiles, con un -3% y un -0,8% respectivamente.
Sector primario: Los sectores General (5,5%), Defensa (2,6%) y Transporte (2,4%) fueron los tres más rentables en términos de rendimiento semanal, mientras que los sectores de Electrodomésticos (-5,9%), Alimentación y Bebidas (-5,9%) y Cuidados de Belleza (-4,6%) fueron los tres últimos en términos de rendimiento relativo.
Seguimiento de la valoración
Cambios en las valoraciones de los principales índices: (1) Valoraciones y cambios: El All Ordinaries A P/E (TTM) cerró en 16,36 la semana pasada, un 0,23 menos que en el periodo anterior, y las valoraciones de los principales índices mostraron diversos grados de debilidad. Todas las valoraciones disminuyeron. (2) Cuartiles históricos: Los cuartiles de P/E a 5 años de los índices SSE, Vanguard Total A, CSI 300 y GEM fueron del 8,6%, 18,5%, 7% y 28,9% respectivamente, por debajo de los valores anteriores.
Comparación de la valoración relativa: (1) Índices de crecimiento frente a índices basados en el valor: Los ratios de valoración de ambos índices aumentaron la semana pasada, con el ratio P/E relativo del Índice GEM/HSX 300 en 4,14 a 21 de octubre, un 0,48% más que el valor anterior, y el ratio P/E relativo del Índice GEM/HSX 300 en 4,03, un 0,38% más que el valor anterior. Comparando las valoraciones de los índices de crecimiento y de valor, podemos observar cambios muy diferentes en las valoraciones de los distintos estilos, y aquí analizamos el índice GEM frente al CSI 300. Cuartiles de valoración sectorial: (1) PE (TTM): A 21 de octubre, los sectores con los cuartiles de PE más altos eran Agricultura, Silvicultura y Pesca (95,9%), Automoción (85,8%) y General (79%); los sectores con los cuartiles de PE más bajos eran Bancos (0,8%), Materiales de Construcción (1,2%) y Química Básica (1,3%).
(2) PB (LF): A 21 de octubre, los tres primeros sectores en el cuartil P/E eran Equipos de Energía (63,7%), Alimentación y Bebidas (55,9%) y Defensa y Militar (55,4%); los tres últimos sectores en el cuartil P/E eran No Bancario y Financiero (0,0%), Bancario (0,0%) e Inmobiliario (0,0%).
Diferentes cuartiles de valoración sectorial: desde una perspectiva sectorial, los sectores con cuartiles de PER más bajos son la tecnología, las materias primas y el sector inmobiliario financiero; los sectores con cuartiles históricos de PER más bajos son el sector inmobiliario financiero, la tecnología y las materias primas.
Prima de riesgo
A 21 de octubre, las primas de riesgo de los índices WAND All A, CSI 300 y GEM eran de 3,38, 6,38 y -0,53 respectivamente, con un aumento de las primas de riesgo del WAND All A y del CSI 300 respecto a sus valores anteriores y una disminución del apetito de riesgo del mercado. En comparación con el nivel medio de las primas de riesgo de los propios índices, las primas de riesgo del Vantaa Total A, el CSI 300 y el índice GEM siguen estando por encima de la media.
Advertencia de riesgo
Riesgo de que la epidemia se extienda más allá de las expectativas; extensión de los riesgos geopolíticos; discrepancias entre las estadísticas y la realidad.
