Señales de salida del fondo: aumento neto de la participación de los accionistas de las empresas cotizadas
Los grandes accionistas actuales de las empresas que cotizan en bolsa durante dos semanas consecutivas muestran las características del aumento neto de las participaciones, es probable que el mercado salga del fondo, se estabilice y repunte. El precio de las acciones de la empresa ha sido muy bajo desde 2019, y cada aumento o disminución del tamaño de las empresas que cotizan en bolsa a menudo indica que el mercado está en el fondo de la etapa, y el posterior rebote del mercado es un evento probable. Por ejemplo, a principios de 2019, a finales de mayo de 2019, a principios de abril de 2020, a principios de mayo de 2022.
En concreto, en los últimos dos meses, los accionistas de las empresas cotizadas han aumentado sus participaciones, un total de 219 empresas cotizadas de acciones A han recibido accionistas para aumentar sus participaciones (incluidos los accionistas de control / controladores reales, los ejecutivos de la empresa, los planes de propiedad de acciones de los empleados y los principales accionistas generales), incluyendo 24 empresas cotizadas que aumentaron sus participaciones en más de 100 millones de yuanes (la lista específica se muestra en la tabla siguiente). De los datos estadísticos se desprende que los accionistas mayoritarios/controladores reales y los ejecutivos de la empresa son la principal fuerza para aumentar sus participaciones, lo que refleja en cierta medida la confianza de los iniciados en la empresa cotizada en el precio de las acciones de la compañía.
Las tendencias de rendimiento respaldan el mercado: la demanda no está en peligro y se hace hincapié en la mejora de los márgenes
Al entrar en la etapa de divulgación intensiva de los tres informes trimestrales, el juicio sobre el rendimiento: 1) la demanda, el crecimiento de los ingresos no está en peligro; 2) vale la pena prestar atención a los tramos medio y bajo de la mejora del margen. En primer lugar, el crecimiento económico del tercer trimestre siguió reparando, no hay que preocuparse demasiado por la demanda total; en segundo lugar, la mejora de los márgenes en los tres informes trimestrales o el rendimiento es particularmente significativo. Sobre la base de la mejora de los márgenes en el informe intermedio, el fondo de la caída de las materias primas a finales de junio y principios de julio, el margen bruto de las empresas que cotizan en bolsa en el tercer trimestre o una nueva mejora significativa. Y el impacto epidémico de los viajes y el entorno de bajos tipos de interés, el ratio de gastos continuará la tendencia a la baja.
Del calibre de las empresas que cotizan en bolsa que actualmente divulgan sus resultados, seleccionamos como ejemplo la maquinaria y los productos químicos básicos y otras industrias típicas de fabricación media, a partir de los respectivos resultados de divulgación de la industria de más de treinta empresas que cotizan en bolsa, ya sea la maquinaria o la industria química, la tendencia de mejora del margen de beneficio es relativamente clara.
¿Hay sostenibilidad en la economía y en los resultados del cuarto trimestre? Este es el núcleo de la actual preocupación del mercado por los fundamentos. Cuatro trimestres a pesar de la probabilidad de debilitamiento de las exportaciones, pero después de la victoria del vigésimo Congreso, impulsar la economía y otras políticas sobre el efecto de tierra o mejorar, la eficiencia de la política para mejorar la probabilidad de mayor.
Tendencia bajista, abrir el mercado de inversión del espacio imaginario
No hay necesidad de preocuparse demasiado por el impacto de la subida de los tipos de interés de la Fed, el endurecimiento de las expectativas de flexibilización no es un evento de pequeña probabilidad, el rendimiento de los activos de renta variable mundial en el cuarto trimestre para seguir siendo optimista. En combinación con los fundamentos económicos y la dirección de las expectativas de beneficios de las empresas cotizadas, las acciones A o mejor que otros activos extranjeros. En primer lugar, la persistencia de unos tipos de interés elevados está provocando una conmoción en los mercados inmobiliario y de consumo de Estados Unidos. Existe la posibilidad de que se produzca un "falso boom" en el mercado laboral estadounidense debido a las jubilaciones y al absentismo laboral. A medida que el PMI manufacturero siga cayendo, el PMI de servicios acabará cayendo en paralelo y la continua debilidad de la economía acabará reflejándose en el mercado laboral. Las espirales de inflación de la energía, de los alquileres y de los salarios se moderarán. En segundo lugar, la fortaleza del dólar estadounidense se debe principalmente a la depreciación de las monedas de los mercados desarrollados, mientras que el RMB se aprecia de forma pasiva frente al dólar y, en general, se aprecia frente a las monedas no estadounidenses. La depreciación pasiva del RMB frente al USD no supondrá una limitación significativa para el mercado de valores.
Es de esperar que el mercado repita un nivel de inversión en el cuarto trimestre. Si tomamos el final de abril de este año como el fondo del mercado a medio plazo, entonces con referencia a la rendición del mercado después del fondo del mercado a medio plazo a finales de 2018 y marzo de 2020, el mercado experimentará una clara ronda de reversión después del fondo a medio plazo, como el mercado de reversión en febrero-abril de 2019 y el mercado de reversión en julio de 2020. Dado que el mercado de rebote después de mayo-junio de este año, seguirá un mercado de reversión similar (es decir, un alto sentimiento y un rápido aumento de la tasa de rotación), creemos que vale la pena esperar el mercado del cuarto trimestre. Incluso no descartamos un mercado de reversión similar en febrero-abril de 2019 y un mercado de reversión en julio de 2020, es decir, un alto sentimiento de mercado que impulsa un rápido aumento de la tasa de rotación.
Asignación industrial a medio plazo: 1) almacenamiento de energía fotovoltaica, comunicaciones, maquinaria; 2) licores, autopartes; 3) corretaje, oro.
Consejos de riesgo: recuperación económica menor de la esperada, riesgo de contracción de la liquidez macro, eventos de cisne negro en el extranjero
