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Opinión del mercado: A la espera de que suba la cresta de la brisa de primavera
Debido al impacto de las mayores salidas de fondos del norte y a la continua subida de los tipos de los bonos estadounidenses debido a las reiteradas expectativas de subidas de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal en el extranjero, los principales índices del mercado de acciones A terminaron la semana con un pequeño descenso. Sin embargo, hubo una divergencia más pronunciada en los resultados de la industria: por un lado, lo más destacado fue el buen rendimiento de los equipos relacionados con la refinanciación de la renovación de equipos, como los equipos médicos, la educación y otros sectores de equipos; por otro lado, la salida masiva de capital extranjero arrastró al sector de valor de caballo blanco, representado por los licores, que cayeron por un amplio margen. De cara al futuro, a pesar de los signos de estabilización y el rebote de las acciones de Estados Unidos esta semana, la inhibición del riesgo externo ha disminuido, pero la mejora de la flexibilización sostenida todavía tiene que tener el entorno de los tipos de interés de los bonos de Estados Unidos a la baja, es todavía para ser observado y confirmado, por lo que el apetito de riesgo del mercado es, obviamente, impulsado todavía tienen que esperar una señal más clara. Pero a la posición actual del mercado, no hay necesidad de ser pesimista, uno es la economía sigue mejorando marginalmente la tendencia positiva se mantiene sin cambios, la segunda es la liquidez macro para mantener un ambiente positivo abundante de la certeza, el tercero es el 20 º Congreso Nacional y una victoria de la sesión plenaria, el mercado re-preocupado y esperando el aterrizaje de la política. Configuración, la línea principal del mercado actual todavía no está claro, la rotación de la industria acelerar, seguir manteniendo una asignación equilibrada. La principal preocupación es aumentar la disposición del crecimiento a medio y largo plazo de la pista popular de alto auge, el dominio del estilo a medio plazo está todavía en su lugar; en segundo lugar es parte de un fuerte catalizador a corto plazo y la lógica a largo plazo, y el anterior ha sido un ajuste más profundo de los bienes de consumo; en tercer lugar es captar el transporte de petróleo, la energía tradicional en el cuarto trimestre de la certeza de las oportunidades de alto auge; en cuarto lugar es la introducción continua de la política inmobiliaria incremental.
Una parte de la supresión del riesgo externo puede seguir moderando también es necesario prestar atención a la subida de los tipos de interés de la Reserva Federal se espera que se estabilice, así como el nivel de política interna de la fuerza y el aterrizaje. En las últimas semanas, las acciones estadounidenses han mostrado signos de estabilización, pero el seguimiento de la supresión del riesgo externo puede seguir aliviando o mejorando todavía tiene que prestar atención a si se espera que la subida de tipos de la Fed se estabilice, es decir, si los tipos de los bonos estadounidenses pueden parecer volver a bajar. Si los tipos de interés de los bonos estadounidenses caen por fases, se favorece la mitigación continua o la eliminación por fases de las acciones A de las inhibiciones de riesgo externas. A nivel interno, el 20º Congreso Nacional y la Primera Sesión Plenaria se celebraron con éxito, y la atención del mercado volvió al plano político.
La publicación de datos macroeconómicos se retrasó, las exportaciones y la presión del crecimiento aumentaron, pero los márgenes económicos para mejorar la tendencia general no cambiará. Los datos de las exportaciones trimestrales no se publicaron como estaba previsto, lo que puede ser una de las razones importantes del retraso en la publicación de los datos macroeconómicos de este mes. Creemos que el retraso en la publicación de los datos macroeconómicos puede desencadenar fluctuaciones en las expectativas económicas del mercado, pero desde un punto de vista fundamental, a pesar de la presión sobre las exportaciones y el crecimiento, pero en general la tendencia general de mejora económica marginal en el cuarto trimestre se mantiene.
La liquidez macro es razonablemente abundante y estable, y se espera que el ritmo de salida de fondos del norte disminuya. Aunque este mes no hubo ningún recorte en las cuotas o los tipos de interés, pero la renovación del equivalente del FML es también básicamente en línea con las expectativas del mercado o incluso un poco más de lo esperado, el banco central para dar la "cantidad" de apoyo también dio a conocer una señal relativamente positiva, junto con las herramientas estructurales para acelerar, la liquidez actual estado estable continuará. Se espera que los tipos de interés a corto y largo plazo mantengan una ligera tendencia al alza, y el seguimiento aún debe centrarse en los datos para confirmar la sostenibilidad del repunte económico. El conjunto de valores subyacentes para la financiación y los valores de financiación se está ampliando. La salida masiva de fondos hacia el norte ha pasado, y se espera que el ritmo de las siguientes salidas se reduzca.
Configuración de la industria: la línea principal actual no está clara, la rotación es rápida, cuatro líneas principales de configuración equilibrada
(1) el crecimiento de la vía popular en la dirección dominante a medio y largo plazo se mantiene sin cambios, a corto plazo por las perturbaciones externas y el impacto de la subida de los tipos de la deuda de Estados Unidos, mientras que el ajuste para aumentar la disposición. Se trata principalmente de la nueva cadena de energía de almacenamiento de escenarios, la nueva cadena de vehículos de energía de equipos de material de aguas arriba y la fabricación de aguas intermedias, ultra-alta tensión / nuevos equipos de red y otras áreas. Además, la carta creada, la seguridad, los servicios de TI y otras áreas con fuertes catalizadores también pueden ser la atención adecuada.
2) Seguir centrándose en los equipos médicos, la cadena de cría de cerdos, los licores de alta gama y otros bienes de consumo con fuertes catalizadores a corto plazo y lógica a largo plazo. Se espera que la refinanciación de la renovación del equipo mejore las expectativas de rendimiento general de la industria, seguir siendo optimista sobre el rendimiento de los dispositivos médicos como representante de las áreas pertinentes; los precios del cerdo en la tendencia de rebote a medio y largo plazo se mantiene sin cambios, con ajustes para aumentar las posiciones en la industria agrícola, la alimentación, la protección de los animales y otras áreas; a corto plazo fuerte retroceso para dar una mejor asignación de rendimiento rentable, estable y de alto crecimiento de licor de gama alta se espera que marque el comienzo de la reparación.
(3) los campos relacionados con el transporte de petróleo y la parte de los productos energéticos tradicionales con restricciones de suministro en el cuarto trimestre de alto auge certeza. En el embargo de petróleo de Rusia para alargar la distancia de transporte, las restricciones de suministro de camiones cisterna en el fondo, se espera que las empresas de transporte de energía para seguir manteniendo un alto auge, además, en virtud de las restricciones de expansión de la capacidad, la demanda de la temporada de calefacción vendrá, el carbón, el gas y otras energías tradicionales auge sigue siendo alta, el seguimiento se centran en el lado de la demanda del evento, tales como los cambios de temperatura.
(4) Política incremental catalizadora del mercado beta inmobiliario y parte del mercado alfa líder. Se espera que la política de incremento catalice el mercado de la fase inmobiliaria. Además, beneficiándose de la liquidación gradual de las empresas inmobiliarias, la concentración del mercado está aumentando gradualmente, el líder nacional o parte del regional se espera que continúe el mercado alfa.
Advertencia de riesgo
El desarrollo de la cepa mutante de Omicron supera las expectativas; la desviación en las previsiones económicas de China; el endurecimiento de la política china supera las expectativas; el deterioro de las relaciones entre China y Estados Unidos supera las expectativas, etc.
