Vista principal.
Después de las vacaciones, las acciones A primero se deprimieron y luego subieron, el volumen de los dos mercados continuó aumentando; según todos los indicadores, el mercado está en la zona baja, el estilo futuro del mercado depende de los cambios en la política económica. El 20º Congreso del Partido propuso claramente que la economía se centrara en la economía real, y somos optimistas sobre el mercado en general en el cuarto trimestre. Creemos que las expectativas pesimistas del mercado se han liberado por completo y, con la recuperación del sentimiento de los inversores, el mercado saldrá de la depresión con un rebote significativo. Si el rebote puede evolucionar hacia una inversión queda pendiente de las nuevas políticas económicas y de la inversión del entorno macroeconómico fuera de China.
La primera semana después de las largas vacaciones, los índices de las acciones A subieron más que bajaron, lo que lideró la subida es el índice de gemas, sólo el Shanghai 50 bajó; los índices de la industria subieron más que bajaron menos, las industrias líderes para la farmacéutica y biológica, equipos eléctricos, la agricultura, la silvicultura y la pesca, bajaron las industrias principales son los alimentos y bebidas, el carbón, la banca.
Recientemente, un total de 294 empresas que cotizan en la bolsa A han dado a conocer las previsiones de rendimiento de los tres primeros trimestres, 264 precompetitivas, lo que supone el 89,8%. Desde el punto de vista de la industria, la minería de litio como representante de las nuevas empresas de energía en los tres primeros trimestres del rendimiento de brillante, el rendimiento de la industria química básica de la empresa también más positiva.
El entusiasmo por la investigación institucional ha disminuido, la primera semana después de las vacaciones la frecuencia de investigación que antes de las vacaciones se redujo. La primera semana después de las vacaciones, la mayor frecuencia de las empresas de investigación institucional para Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) , Sinochem International Corporation(600500) , Lucky Harvest Co.Ltd(002965) , etc., las diez principales empresas de la industria química, farmacéutica y varios tipos de equipos más; frecuencia de investigación institucional de las tres principales industrias de productos químicos especiales, productos químicos diversificados, piezas de vehículos de motor y equipos.
La salida neta de fondos hacia el norte en la última semana es de 6.252 millones de yuanes; la entrada de industrias se concentra en la medicina y la biología, los metales no ferrosos y los medios de comunicación, y la salida de industrias está encabezada por la alimentación y las bebidas, el automóvil y la banca.
El último saldo de dos financiaciones de 1.544063 millones de yuanes en los mercados de Shanghai y Shenzhen ha caído recientemente. Los sectores más importantes en términos de compra de financiación fueron la banca, el carbón y el acero.
En las últimas semanas, los tres principales índices bursátiles de Estados Unidos han subido y bajado: el Promedio Industrial Dow Jones subió un 1,15%, el S&P 500 cayó un 1,56% y el Nasdaq un 3,11%. Por sectores, el que más ganó fue el consumo esencial y el que más perdió fue el consumo no esencial.
En cuanto a los indicadores de liquidez, ésta se ha relajado recientemente. Los tipos SHIBOR han bajado tras el periodo festivo; los rendimientos de los bonos chinos siguen una tendencia a la baja. En cuanto a la financiación social, los datos de septiembre siguieron aumentando, con un fuerte incremento de los préstamos en RMB.
En cuanto a los indicadores de la prima de riesgo, con la reciente caída del mercado, las primas de riesgo de las acciones A volvieron a subir. Desde la perspectiva de la posición histórica de los ratios P/E de varios sectores, los cambios de valoración de la semana pasada fueron principalmente a la baja, con los mayores ratios al alza en productos farmacéuticos y biológicos, cuidados de belleza y alimentación y bebidas, y los mayores ratios a la baja en defensa y militar, metales no ferrosos y petróleo y petroquímica.
Recomendaciones de asignación de sectores.
Somos optimistas en cuanto a la oportunidad de inversión de la industria en medicina, y relativamente optimistas en la industria informática como Xinchuang y la industria militar de seguridad nacional.
También somos optimistas en cuanto a las oportunidades en los sectores de la alimentación y las bebidas, los servicios sociales, el transporte aéreo, la hostelería y el turismo, que están revitalizando la demanda interna como resultado de la reparación de la epidemia y la fortaleza general.
Las vías de crecimiento de gran auge, como las nuevas energías, la fotovoltaica, el almacenamiento de energía y la fabricación de alta gama, requieren una exploración ascendente de las oportunidades de acciones individuales.
Advertencia de riesgo.
Epidemia recurrente, datos económicos que no cumplen las expectativas, intensificación de las fricciones entre Estados Unidos y China, agravamiento del conflicto entre Rusia y Ucrania, impacto de un entorno financiero mundial inestable, beneficios de las empresas cotizadas que no cumplen las expectativas, etc.
