[Puntos de vista estratégicos].
Capítulo de ultramar: La crisis energética y el impacto de la inflación mundial provocados por el conflicto entre Rusia y Ucrania. El conflicto entre Rusia y Ucrania poco a poco hacia el largo plazo, las sanciones contra Rusia se espera que el impacto duradero en la estructura de la energía mundial, el gas ruso actual a Europa, básicamente, cortar el suministro, la energía y Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) precio doble ascensor o intensificará la inflación mundial y las expectativas de recesión. Con la demanda mundial a la baja, se espera que los precios del crudo caigan lentamente en el cuarto trimestre, pero es probable que los precios se mantengan altos debido al impacto de los recortes de producción de la OPEP+. Impulsada por los altos precios del petróleo, esperamos que la inflación de EE.UU. en el cuarto trimestre se sitúe por encima del 6%, la lucha contra la inflación sigue siendo el principal objetivo de la política de la Fed, el proceso de subida de tipos es difícil de frenar a corto plazo, se espera que la rentabilidad de los bonos estadounidenses a diez años se sitúe en el rango del 4,25%-4,5% a finales de 2022. Bajo la dislocación de la política monetaria de China y Estados Unidos, existe la probabilidad de que el diferencial inverso entre China y Estados Unidos se amplíe hasta 200 puntos básicos en el cuarto trimestre, lo que ejercerá una presión a largo plazo sobre las expectativas de devaluación del RMB.
China: La debilidad de los fundamentos y la relajación de la liquidez pueden ser la tónica general del cuarto trimestre. Por un lado, la recuperación económica de China puede sufrir giros debido a factores como la propagación de la epidemia en China, la agitación política y económica mundial y los ajustes de la política monetaria en las economías de ultramar, y el tiempo necesario para alcanzar el objetivo de “mantener la economía dentro de un rango razonable” puede alargarse. Por otra parte, la presión actual sobre el “crecimiento estable” es mayor que la que se ejerce sobre los “precios estables” y el “tipo de cambio estable”, por lo que se espera que se sigan reforzando las políticas anticíclicas, manteniendo la flexibilización de la liquidez y promoviendo la resonancia de las infraestructuras y el sector inmobiliario. El crecimiento estable en la segunda mitad del año se concentrará en el alza.
La pista: el crecimiento de las nuevas energías y la tecnología siguen liderando el camino. En los últimos años, la nueva política de energía sigue forzando, la nueva energía para mantener un alto auge, 2022H1 nuevos vehículos de energía, fotovoltaica, la tasa de crecimiento de los beneficios netos de almacenamiento de energía de 74,8%, 101%, 78,9%, respectivamente. En los próximos diez años, la penetración del sector de las nuevas energías sigue siendo enorme, en las expectativas optimistas a 2025 la energía eólica fotovoltaica, los nuevos vehículos de energía, la penetración de almacenamiento de energía se espera que alcance el 32%, 47%, 6%.
Revolución tecnológica: la nueva vía energética lidera la innovación industrial. La estrategia nacional a largo plazo de China para entrar en la era del doble carbono ha sentado unas sólidas bases metodológicas para la vía de las nuevas energías: la nueva capacidad instalada de energía eólica fotovoltaica se ha ampliado significativamente con el apoyo de las políticas para ocupar el núcleo del mercado, las empresas de recursos mineros de litio han aprovechado sus dotaciones para obtener un aumento de los beneficios, y los fabricantes de materiales de litio y baterías eléctricas también han disfrutado del dividendo de los vehículos de nuevas energías. Todavía hay un gran espacio para que aumente la penetración de los vehículos de nueva energía: la plena aplicación de la conducción inteligente, la demanda de electrificación de las piezas de automóviles también ha dado lugar a una revolución tecnológica e industrial.
Advertencia de riesgo]
1, El impacto del conflicto entre Rusia y Ucrania intensifica el riesgo
2、El riesgo de que la Fed suba los tipos de interés y el tapering sea mayor de lo esperado
3, Riesgo de reajuste de la política monetaria china
