Información clave.
Los flujos de salida se mantuvieron durante el 19-9-30, con una disminución de los flujos de salida hacia el norte y una expansión de los flujos de salida de dos fondos. El 19-9-30 registró entradas netas de -20,37, -330,31 y +31,741 millones de yuanes para los ETFs hacia el norte, de dos fondos y de renta variable, respectivamente. En cuanto al desglose, los fondos del norte tuvieron una entrada neta de 5.571 millones de yuanes en la semana del 26 al 30 de septiembre, poniendo fin a la tendencia de salida neta continua desde finales de agosto; los ETF de renta variable mantuvieron una entrada neta, con una escala que aumentó en unos 10.000 millones en comparación con el periodo del 9 al 9/16; la escala de salida neta de los dos financieros continuó expandiéndose, con una escala de salida neta de 21.418 millones de yuanes en la semana del 26 al 30 de septiembre.
Estilo para ver la placa de asignación hacia el norte, dos flujos de salida de financiación de estilo de pequeña capitalización es relativamente pequeño. 9/19-9/30 período de la placa de asignación hacia el norte a CSI 1000 (+678 millones de yuanes), CSI 500 (+143 millones de yuanes) flujo de entrada sigue siendo positiva, la ESS 50 (-2.497 millones de yuanes) es una salida neta. Las salidas de ambos sectores financieros fueron grandes, con salidas relativamente pequeñas en los sectores de crecimiento de pequeña capitalización (-3.566 millones de dólares) y valor de pequeña capitalización (-2.692 millones de dólares).
Desde el punto de vista sectorial, los flujos de entrada hacia el norte en el consumo durante el 19-9/30, los flujos de salida hacia el norte en general y los discos de asignación y comercio divergentes durante el 19-9/23, la asignación hacia el norte (+2.926 millones de yuanes) y el comercio (+3.203 millones de yuanes) durante el 26-9/30 fueron significativamente flujos de entrada en alimentos y bebidas. Durante los días 19 a 23 de septiembre, los ETF de renta variable prefirieron el consumo (+856 millones de dólares) y el sector cíclico (+230 millones de dólares), mientras que durante los días 26 a 30 de septiembre, se decantaron por el sector manufacturero de gama alta (+368 millones de dólares) y el sector inmobiliario financiero (+279 millones de dólares). Los dos financiamientos principalmente salida de los sectores de consumo y de crecimiento, 9/19-9/30 período, el sector de crecimiento en el ordenador (-4,364 mil millones de yuanes), eléctrico nuevo (-3,342 mil millones de yuanes), electrónica (-3,062 mil millones de yuanes) salida de fondos significativamente, el sector de consumo en la alimentación y bebidas también salida de 4,752 mil millones de yuanes.
La salida general de los fondos del mercado de valores en lo que va de septiembre, uno es el volumen de negocios y la tasa de rotación se redujo significativamente, y la segunda es la continua expansión de la salida de dos de financiación, lo que demuestra que la confianza de los inversores, creemos que la liquidez micro no seguirá deteriorándose, pero la entrada de los fondos tienen que esperar a que la inflación en el extranjero a la baja y las señales de política de crecimiento estable.
En primer lugar, la probabilidad de que se produzca un deterioro de la micro liquidez no es grande. El capital extranjero 2022 repuntó gradualmente a principios de abril, pero la entrada de dos financiaciones sólo se volvió positiva a finales de abril, ya que el capital extranjero entró antes en el capital nacional y extranjero pareció invertirse. el comportamiento del capital nacional y extranjero a finales de septiembre fue similar al de abril, y la salida neta de fondos hacia el norte continuó en septiembre hasta el 26-9/30, cuando la entrada de fondos hacia el norte se volvió positiva (+5.571 millones de yuanes), pero la salida neta de dos financiaciones escala todavía grande. El segundo es que las posiciones de los fondos de capital público y privado han descendido a su nivel más bajo del año. Las posiciones de los fondos de capital privado eran del 59,38% en agosto, un 8,13% menos que el máximo del 67,51% alcanzado en junio; las posiciones de los fondos de capital mixto han seguido bajando desde julio, cayendo al 72,75% a finales de septiembre (76,27% en abril).
En segundo lugar, la entrada de fondos tiene que esperar a que la inflación en el extranjero baje y las señales de la política de crecimiento sean estables. Los fondos tienen que esperar a que la presión en el extranjero y en el país se alivie: en el extranjero para esperar los datos de inflación de septiembre de Estados Unidos, CME muestra que la probabilidad de subida de tipos de noviembre 75BP del 81,08%, la subida de tipos se ha reflejado básicamente en los precios actuales de los bonos, la inflación se convertirá en un factor importante que afecta a la deuda de Estados Unidos, 21 años de base alta se espera que promueva la inflación actual a la baja, y por lo tanto suprimir la deuda de Estados Unidos al alza. En China, se espera que fructifiquen más políticas de estabilización del crecimiento. 427 de repunte, una serie de políticas de estabilización del crecimiento lanzadas para impulsar la confianza del mercado. Los fundamentos ya han mostrado algunas señales positivas (el PMI repuntó hasta la línea de Ronggu, las transacciones inmobiliarias siguen siendo positivas desde hace quince días), se espera que el “20” de octubre tenga más políticas sobre el terreno, impulsando aún más la confianza del mercado.
Riesgos: los cambios políticos superan las expectativas, las estadísticas de datos pueden ser inexactas.
