Visión estratégica
Este lunes, los tres principales índices de acciones A abrieron colectivamente a la baja, el mercado se recuperó a primera hora de la mañana, el índice de gemas subió una vez más del 2%, los principales índices han retrocedido antes del mediodía, el índice de Shanghai se volvió a poner en verde; las acciones A cayeron más después del mediodía, el índice de Shanghai cayó para expandirse hasta el 1%, el fondo del índice se puso en verde. Al final del día, el índice de Shanghai cayó un 1,20%, el de Shenzhen un 0,40%, el índice GEM un 0,83%, el CSI 300 un 0,50%, el Shanghai 50 un 0,57% y el CSI 500 un 1,41%. El número de avanzados en las dos ciudades fue de 917, inferior a la media de la semana pasada de 2016, superior a los 569 del día anterior. El número de avanzados fue de 42, igual que la media de la semana pasada, y 25 más que en la sesión anterior. El número de viviendas en declive en ambos mercados fue de 3.950, por encima de la media de la semana pasada de 2.769 y por debajo de la jornada anterior de 4.256. El número de viviendas bajadas fue de 44, por encima de la media de la semana pasada, que fue de 21, y de las 29 del día anterior. La entrada neta de fondos hacia el norte fue de 4.276 millones de yuanes, frente a la salida neta de 1.227 millones de yuanes de la semana pasada y la salida neta de 506 millones de yuanes del día anterior. El volumen de negocios en los dos mercados fue de 668166 millones de yuanes, frente a la media de la semana pasada, que fue de 652915 millones de yuanes, y de 668457 millones de yuanes en la jornada anterior. Las acciones A mantuvieron sus volúmenes decrecientes y las acciones B cayeron en pánico, lo que en cierta medida se transmitió al mercado de acciones A, reflejando además la baja tolerancia del mercado. Sin embargo, desde el punto de vista de la valoración y de las expectativas de beneficios futuros de All-A, mantenemos que actualmente nos encontramos en una fase de construcción de fondo. Diez de los 28 sectores del Tier 1 se encuentran actualmente en el cuartil más bajo del 10% de la última década, el índice WIND All A se valora casi 16 veces el cuartil del 30% de la última década, mientras que el SSE 50 y el CSI 300 han caído a sus niveles más bajos en abril de este año. Por lo tanto, la acción A no debe ser excesivamente pánico, especialmente la reciente fase del índice débil, muchas deficiencias se han implicado en el precio, incluso para la parte futura de la evolución de “cisne negro” también se espera que contenga, por lo que en el dólar después de la parte superior a corto plazo, los mercados mundiales de capital marcará el comienzo de la reparación de rebote.
Estrategias de negociación de futuros sobre índices bursátiles
Punto de vista: Los fondos largos y cortos abandonaron el campo, el índice o la oscilación de rango estrecho
(1) El 26 de septiembre, las posiciones de los contratos IF, IH e IC se situaban en 180500 lotes, 125600 lotes y 321000 lotes, respectivamente, con unas variaciones diarias del ringgit de -2,47%, -1,03% y -2,82%.
(2) El 26 de septiembre, IF, IH, el contrato del mes en curso y el diferencial al contado de 4,72 puntos, 0,1 puntos, -1,92 puntos, en comparación con la variación del día anterior de -3,66 puntos, -2,09 puntos y 14,28 puntos.
Consejo de operación: IF2210 a alta venta baja succión, nivel de soporte 3820 puntos, nivel de resistencia 3900 puntos.
Estrategia de negociación de opciones
Opinión: El valor del PCR sigue siendo bajo, la acción bajista del índice es insuficiente
(1) El 26 de septiembre, el PCR (tamaño de la posición) de las opciones de 50 ETF, de las opciones de 300 ETF de Huatai, de las opciones de 300 ETF de Harvest y de las opciones de 300 índices bursátiles era de 0,55, 0,72, 0,72 y 0,72 respectivamente, y los valores del PCR de las opciones de 50 ETF y 300 ETF disminuían ligeramente.
(2) El 26 de septiembre, la volatilidad implícita de las opciones de 300 ETF y de las opciones de 50 ETF era del 20,7% y del 20,2%, respectivamente.
Recomendaciones operativas: estrategia agresiva: ninguna por ahora; estrategia prudente: comprar opciones 300ETF compra octubre 4000 y vender una opción 300ETF compra octubre 4100 al mismo tiempo, el beneficio máximo para una sola cartera es de 752 dólares y la pérdida máxima es de 248 dólares; estrategia de cobertura: ninguna por ahora.
Consejos sobre el riesgo
1 Riesgo sistémico del mercado; 2 El pánico a corto plazo sigue propagando los factores de riesgo.
