Recomendaciones de inversión
La ERP vuelve a estar en un nivel alto y el sector del consumo vuelve a tocar fondo. La ERP vuelve a estar actualmente en el 3,3%, un máximo histórico del 92,7% desde 2015, y el mercado sigue en la zona baja. El sector del consumo también está sometido a presiones, ya que se recuperó gracias a la mejora de los resultados tras el control de la epidemia, pero el sector retrocedió debido a los débiles resultados generales del consumo en 618 y mediados de otoño, y el índice de consumo obligatorio/opcional en lo que va de año bajó un 16,7%/19,7%.
El impacto del factor epidémico se debilitó y el poder del consumidor dominó la demanda. La epidemia de marzo en adelante supuso una “dura limitación” para el escaso flujo de la producción y el consumo en todos los sectores, pero el impacto de la epidemia se debilitó al mejorar las medidas de prevención y control. La segunda ronda de descensos, que comenzó en julio, estuvo más influenciada por la “restricción blanda” de la disminución del poder adquisitivo de la población. A corto plazo, el aumento del desempleo está afectando a las expectativas de ingresos y a la confianza de los consumidores, mientras que a largo plazo, los residentes con un apalancamiento superior al 60% están empezando a tomar la iniciativa de pagar sus deudas.
La seguridad de los resultados es una prioridad, con atención a los ajustes de los pivotes de valoración. Bajo la presión global de la demanda de los consumidores, la seguridad de los resultados es más importante. Las estadísticas de las expectativas de consenso de ganancias de los vendedores de septiembre, la divergencia de la industria del consumo es obvia, anillo que en agosto esperaba la tasa de crecimiento de los beneficios netos se ha ajustado a la baja. Las expectativas cambian, el pivote de valoración de la industria ajuste correspondiente, la certeza de la pista nivel de valoración más resistente. Preocupaciones sugeridas: 1) licor/cerveza; 2) cosméticos; 3) cría de cerdos.
Revisión del mercado
Cambio: El sector del consumo en su conjunto bajó esta semana, siendo los sectores de alimentación y bebidas (-0,8%), comercio y venta al por menor (-1,4%) y textil y confección (-2,7%) los que menos bajaron.
Volumen de negocio: El volumen de negocio medio diario del sector de consumo fue de 96.460 millones de RMB, lo que supone un descenso del 15,3% entre semana y el 14,8% del volumen de negocio medio diario de las acciones A.
Dinámica comercial
Seguimiento de la liquidez de las acciones A: aumento de las salidas de capital. Financiación de capital – 34.090 millones de yuanes; recorte de participaciones – 8.700 millones de yuanes; emisión de nuevos fondos + 5.070 millones de yuanes; fondos de financiación – 3.370 millones de yuanes; fondos terrestres-portuarios – 3.320 millones de yuanes.
El flujo de capital principal: la mayoría de las industrias muestran una salida neta del estado de capital principal, los medios de comunicación, alimentos y bebidas, la agricultura, la silvicultura y la ganadería y la pesca principal cantidad de salida neta de capital de la parte superior. La entrada neta de fondos de los sectores de medios de comunicación, alimentación y bebidas, agricultura, silvicultura y pesca fue la más elevada.
Flujos de capital hacia el norte: La mayoría de los flujos de capital hacia el norte en varios sectores la semana pasada fueron entradas netas, con la agricultura, la silvicultura y la pesca, los electrodomésticos y las manufacturas ligeras liderando las entradas netas. Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) (alimentos y bebidas), Tsingtao Brewery Company Limited(600600) (alimentos y bebidas), Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) (alimentos y bebidas) encabezaron la entrada neta de fondos hacia el norte.
Flujos de capital hacia el sur: Los sectores de los medios de comunicación, los servicios sociales y el textil y la confección lideraron las entradas netas de capital hacia el sur la semana pasada. Li Ning (textil y confección), SJM Holdings (servicios sociales) y Galaxy Entertainment (servicios sociales) encabezaron la lista de entradas netas hacia el sur.
Sentimiento del mercado: las operaciones de financiación representaron el 5,80% (frente al 6,22% de la semana pasada); la tasa de rotación del mercado de Shanghai fue del 0,6% (frente al 0,7% de la semana pasada) y la de Shenzhen del 1,5% (frente al 1,8% de la semana pasada).
Temas candentes: oro y joyería, fabricación de bebidas, licores, logística inteligente, industria láctea.
Consejos sobre el riesgo
Sesgo de selección de la muestra, riesgo de epidemias recurrentes, riesgo de falta de voluntad de consumo de los residentes, riesgo de volatilidad del mercado.
