Los resultados del segundo trimestre de NVIDIA (NVDA.O) fueron inferiores a las expectativas del mercado en general, y es difícil encontrar un punto de inflexión a corto plazo. A partir del primer trimestre de 2020, la empresa abrió 8 trimestres consecutivos de ingresos récord, pero el segundo trimestre de 2022, debido al arrastre del negocio de los juegos, los ingresos generales de la empresa son inferiores a las expectativas del mercado. Los ingresos del segundo trimestre de 2022 (año fiscal 2023) ascienden a 6.700 millones de dólares, mientras que los del segundo trimestre son de 8.100 millones de dólares, y los del tercer trimestre son de 5.900 millones de dólares.
El beneficio bruto de la empresa se redujo drásticamente en el 2022T2 y las existencias alcanzaron un nivel récord. El margen bruto del 2022T1 se redujo del 66% al 44% en el 2022T2, un mínimo de casi tres años. Los días de rotación de las existencias de la empresa y los días de las cuentas por cobrar empezaron a aumentar, mientras que la proporción de las existencias de productos acabados se incrementó significativamente, representando el 35%; las existencias alcanzaron los 3.900 millones de dólares en el segundo trimestre de 2022, un récord del 23% interanual.
La razón principal de la "tormenta" en el negocio de los juegos de azar fue la escasa demanda de los usuarios. Las razones principales del descenso de la demanda de tarjetas gráficas de Nvidia son las siguientes: 1) los envíos del mercado mundial de PC disminuyeron significativamente en el segundo trimestre; 2) los precios de las criptomonedas se desplomaron, lo que debilitó la demanda de minería; y 3) los distribuidores iniciaron el modo de "acaparamiento" en 2021, lo que condujo al elevado inventario actual de Nvidia.
El centro de datos también es una "preocupación", con un crecimiento interanual de sólo el 1%. Los ingresos del centro de datos de Nvidia en el 2022T2 fueron de 3.800 millones de dólares, con un aumento interanual del 61% y del 1%. Los ingresos del centro de datos de la empresa proceden principalmente de los clientes norteamericanos de hiperescala y crecieron casi un 100% interanual, mientras que las ventas de los clientes de hiperescala de China y de las grandes empresas de Internet disminuyeron, lo que hizo bajar el nivel de ingresos globales del negocio del centro de datos de la empresa.
El negocio de automoción de Nvidia alcanzó en el segundo trimestre la cifra récord de 220 millones de dólares, con un aumento del 45% interanual y del 59% interanual. La empresa espera que más de 25 socios generen 11.000 millones de dólares de ingresos en los próximos 6 años.
Los semiconductores mundiales inician un ciclo descendente en 2022, con una serie de empresas de semiconductores de todo el mundo que ven una oleada de recortes de pedidos. Desde enero de 2022, el sector de los semiconductores ha entrado en una fase descendente, con distintos grados de caída anual y sobre el año, lo que básicamente confirma una fase descendente. Según las principales empresas de semiconductores han "cortado solo", podemos determinar básicamente que el ciclo de los semiconductores ha tocado techo, el futuro se enfrentará a un ajuste de pedidos lento y largo.
El sector de la electrónica de consumo ha experimentado un aumento significativo de los días de rotación de las existencias, pero la demanda de semiconductores para automóviles es fuerte. Los plazos globales de entrega de chips se redujeron: de 27 semanas en junio → 26,9 semanas en julio → 26,8 semanas en agosto, acortando los plazos por cuarto mes consecutivo. Los plazos de entrega de las virutas de automoción han aumentado y algunas empresas incrementarán sus presupuestos.
Riesgos: riesgo sistémico en el mercado financiero mundial, riesgo de ciclo descendente de la industria, riesgo de factores políticos, riesgo de aumento de la competencia en el mercado, riesgo de perturbación de las subvenciones políticas, riesgo de obsolescencia de la tecnología antigua debido al cambio tecnológico.
