El volumen de negocio de los mercados de Shanghai y Shenzhen fue ayer de 635900 millones de dólares, lo que sigue marcando un nuevo mínimo en el año. Al cierre de las operaciones, el índice de Shanghai bajaba un 0,17%, el de Shenzhen un 0,67% y el índice GEM un 1,49%. Los fondos del norte vendieron ayer 3.060 millones de yuanes netos a lo largo de la jornada. Durante la noche, los tres principales índices bursátiles estadounidenses sufrieron una fuerte sacudida durante la jornada: el Dow bajó un 1,7%, el S&P 500 un 1,71% y el Nasdaq un 1,8%.
En el matutino de hoy, Soochow Securities Co.Ltd(601555) cree que el nivel de los tipos de interés reales de EE.UU. pasará a ser significativamente positivo en 2023; China International Capital Corporation Limited(601995) cree que las subidas de los tipos de interés no se han desacelerado y que la probabilidad de una recesión en EE.UU. ha aumentado; Central China Securities Co.Ltd(601375) cree que el mercado mantiene unos choques débiles y que prevalecen los valores de valoración bajos.
Soochow Securities Co.Ltd(601555) ：El nivel de los tipos de interés reales de Estados Unidos pasará a ser significativamente positivo en 2023 Soochow Securities Co.Ltd(601555) considera que la reunión de septiembre elevó los niveles de los tipos de interés oficiales de forma generalizada para 2022 y 2023: otros 125 pb hasta el 4,5% en 2022 y otros 25 pb hasta el 4,75% global en 2023. En combinación con las expectativas de inflación de la Fed, el tipo de interés real de Estados Unidos se volverá significativamente positivo en 2023, y una recesión ya no será condición suficiente para un cambio de política. El PCE y el PCE subyacente volverán a caer al 2,8% y al 3,1% en 2023 según las previsiones de la Fed, y el IPC subyacente también volverá a caer hasta cerca del 4% en 2023 según nuestras previsiones.
China International Capital Corporation Limited(601995) ：Las subidas de tipos no desaceleran la probabilidad de recesión en EEUU China International Capital Corporation Limited(601995) cree que la reunión de tipos de interés de la Fed de septiembre mantuvo un tono “halcón”, en línea con las expectativas. Las subidas de los tipos de interés no se han desacelerado, y el gráfico de puntos muestra que los tipos seguirán subiendo y se mantendrán altos durante más tiempo (altos durante más tiempo). Esperamos que las subidas de tipos sean más dolorosas, ya que es probable que la economía estadounidense entre en recesión a principios de 2023 y que el desempleo aumente. A medio plazo, el elevado nivel de deuda pública de EE.UU. es una limitación para las subidas de los tipos de interés y puede acabar obligando a la Fed a tolerar la inflación. A pesar de los intentos de Powell por evitar crear un “miedo a la recesión”, los mercados pueden seguir cotizando una recesión. Creemos que es más probable que esta recesión sea una recesión “estanflacionaria”, lo que significa que la “doble muerte de las acciones y los bonos” de EE.UU. puede no haber terminado, y que estamos muy lejos de un “fondo de mercado”.
Central China Securities Co.Ltd(601375) ：Los mercados mantienen una débil oscilación, prevalece el bajo valor de valoración Central China Securities Co.Ltd(601375) creen que, junto con la situación de liquidez en el país y en el extranjero, es necesario un ajuste a corto plazo de las acciones de estilo de crecimiento de alta valoración. A partir de la experiencia histórica, el efecto de calendario de 4 trimestres muestra que la mayoría de los años para financiar, debe bienes de consumo basado en la baja valoración de las acciones de valor de gran capitalización dominan la probabilidad de mayor. Desde la perspectiva del ciclo de inventarios, la economía sigue en una fase recesiva de desabastecimiento activo, y los valores de gran capitalización con un sólido crecimiento de los beneficios y bajas valoraciones tienen atributos defensivos más fuertes. En general, es probable que el mercado mantenga una pauta débil en el cuarto trimestre, con el valor a la cabeza en relación con el crecimiento. La pista de crecimiento de alto nivel a través de varios meses de ajuste de impulso después de la mejor relación calidad-precio, el final del año temprano con la mejora del entorno de liquidez nacional e internacional, puede marcar el comienzo de mejores oportunidades.
