Informe semanal de estrategia en el extranjero: los mercados mundiales seguirán siendo volátiles mientras se profundiza la inversión de la curva de rendimiento de los bonos estadounidenses

El mercado de renta variable estadounidense sufrió un importante retroceso esta semana, influido por los datos de inflación de EE.UU., que superaron las expectativas, y por la mayor inversión de las curvas de rendimiento de los bonos estadounidenses a 30 y 5 años desde el año 2000. El índice de semiconductores de Filadelfia bajó un 5,83% en la semana; algunos grandes valores tecnológicos sufrieron importantes retrocesos esta semana, como Audobie y UltraViolet Semiconductor, que bajaron un 24,13% y un 10,46% respectivamente en la semana. Cabe señalar que el ratio Shiller P/E del S&P 500, de 28,99, sigue estando en el extremo superior del rango de valoración histórico. Teniendo en cuenta que la presión de valoración sobre las acciones estadounidenses aún no se ha liberado lo suficiente, superpuesta a la relativa debilidad de la economía estadounidense, y que en este momento la velocidad de ajuste de la liquidez de la Fed es más rápida, se espera que haya un ajuste en el mercado general de las acciones estadounidenses en el próximo periodo. Por la economía de EE.UU. en una recesión técnica y el endurecimiento de la liquidez y antes de la acumulación de un largo ciclo de más placa de toma de beneficios, junto con el lado de las ganancias corporativas de la presión a la baja todavía existe, se espera que sea un período de las acciones de crecimiento, las acciones de valor y las materias primas del ciclo también será un cierto retroceso. La mayoría de los mercados europeos siguieron retrocediendo esta semana debido al impacto de la caída de las acciones estadounidenses. Se espera que los mercados europeos sean volátiles durante algún tiempo debido a las cuestiones geopolíticas, el impacto de la epidemia, los problemas energéticos y la debilidad de la economía europea, a lo que se suma una mayor liquidez por parte del Banco Central Europeo. Además, los mercados desarrollados como Canadá, Australia, Nueva Zelanda y Japón también experimentarán volatilidad. Teniendo en cuenta que la actual ronda de endurecimiento de la liquidez de la Reserva Federal es más rápida y que el índice del dólar estadounidense se encuentra en una fase de fortaleza, muchos mercados bursátiles de economías emergentes de ultramar seguirán siendo propensos a retrocesos, y los mercados de bonos y divisas seguirán sometidos a cierta presión. El mercado de valores de Hong Kong sigue bajando esta semana. Teniendo en cuenta la actual volatilidad de la mayoría de los mercados mundiales y la actual situación de liquidez de las acciones de Hong Kong, junto con el hecho de que el índice del dólar estadounidense todavía se encuentra en una fase relativamente fuerte, todavía es difícil ver un retroceso significativo en el mercado de valores de Hong Kong a corto plazo, y la fluidez de la recuperación del mercado de valores de Hong Kong todavía se verá perturbada en cierta medida; se espera que el mercado de valores de Hong Kong en su conjunto todavía mantenga una tendencia más compleja que combine el rebote de sobreventa y la oscilación antes de abrir una nueva ronda de mercado suave a la derecha Se espera que el mercado bursátil de Hong Kong en general mantenga una tendencia más compleja que combine el rebote de la sobreventa con la oscilación y la repetición. Desde la perspectiva de la distribución de la ponderación del sector del índice, se espera que la volatilidad del Hang Seng Index y del Hang Seng China Enterprises Index sea también menor que la del Hang Seng Technology Index en el próximo periodo. En cuanto a los sectores de crecimiento, dado el gran repunte de principios de año, el nuevo sector energético de las acciones de Hong Kong seguirá siendo volátil. Se espera que los sectores de consumo y salud del mercado de valores de Hong Kong experimenten una combinación de rebote de sobreventa y repetición oscilante antes de que se abra una nueva ronda de derechas. En términos de volatilidad, dada la baja valoración y la resistencia de los fundamentos, la volatilidad de los grandes bancos estatales representados por Bank Of China Limited(601988) , Agricultural Bank Of China Limited(601288) , China Construction Bank Corporation(601939) y Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) en las acciones de Hong Kong es relativamente pequeña. Además, la volatilidad de las grandes empresas estatales de infraestructuras, representadas por China Communications Construction, China Railway Construction Corporation Limited(601186) , etc., que tuvieron un pequeño aumento en el periodo anterior, es baja. Además, teniendo en cuenta la fase actual del ciclo energético, existen algunas oportunidades de alta venta y baja succión para las acciones petroleras de Hong Kong, con ofertas relevantes como las Petrochina Company Limited(601857) acciones químicas.

Evolución del mercado bursátil estadounidense en una semana: los tres principales índices bursátiles estadounidenses cayeron esta semana, con el S&P 500, el Nasdaq y el Dow Jones de Industriales bajando un 4,77%, un 5,48% y un 4,13% respectivamente.

Evolución del mercado bursátil de Hong Kong durante la semana: el índice Hang Seng, el índice Hang Seng China Enterprises y el índice Hang Seng Hong Kong Chinese Enterprises bajaron esta semana, un 3,1%, un 3,13% y un 1,56% respectivamente. El índice tecnológico Hang Seng cayó un 5,37% durante la semana.

Datos económicos clave del exterior:En agosto de 2022, el IPC estadounidense creció a una tasa interanual del 8,3%, inferior al valor anterior del 8,5%.

Consejos de riesgo: La política monetaria de la Reserva Federal supera las expectativas; el crecimiento económico es menor de lo previsto; intensificación de los riesgos geopolíticos mundiales; el control de las epidemias en el extranjero es menor de lo previsto; acontecimientos mundiales de cisne negro.

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