Desde agosto, China se ha visto afectada por una sucesión de altas temperaturas, restricciones eléctricas y epidemias, ¿cuál ha sido el impacto en la economía? Una vez que los factores mencionados se hayan suavizado gradualmente, ¿qué panorama presentará la economía china?
Características de la situación actual de la economía y perspectivas de futuro
Agosto fue un mes de múltiples pruebas para la economía, con altas temperaturas, cortes de electricidad y epidemias que se sucedieron. En condiciones climáticas extremas, el impulso económico de China se debilitó, con la producción media y baja, las ventas inmobiliarias y los viajes de negocios a la baja respecto a julio, como reflejan el PMI y los precios.
La buena noticia es que las infraestructuras y las exportaciones, los dos motores de la economía de este año, no se estancaron de forma significativa. Según los datos de alta frecuencia, la inversión en infraestructuras se mantuvo elevada en agosto, mientras que el descenso de las exportaciones estuvo relacionado con el efecto base y los tifones. En conjunto, lo que muestran los datos de alta frecuencia es que la economía en general estuvo sometida a algunas perturbaciones externas en el camino de la recuperación y el auge se repitió.
Al entrar en septiembre, el clima extremo se debilitó significativamente y el impacto de las restricciones de energía en la producción industrial disminuyó gradualmente. De acuerdo con los datos de alta frecuencia en la primera quincena de septiembre, la industria China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) , la fabricación y la demanda de otros están de vuelta a llenar, la inversión relacionada con septiembre, se espera que los datos industriales para superar las expectativas del mercado.
Por otro lado, la epidemia nacional se extendió en septiembre, algunas ciudades endurecieron sus políticas de acceso, la interacción entre ciudades se debilitó y el consumo de viajes de negocios y hoteles puede ser menor que en el mismo periodo del año anterior. En cuanto a la estructura regional, el impacto de la epidemia en la economía se concentró principalmente en las ciudades de nivel 1 y 2, mientras que las ciudades de nivel 3 y 4 se vieron menos afectadas. Con todo, las cifras de consumo podrían disminuir en septiembre.
Las altas temperaturas y las restricciones de electricidad tiran de la producción previa y frenan la producción posterior
El país sufrió en agosto de este año unas temperaturas elevadas poco frecuentes y escasas precipitaciones. Con el telón de fondo de una insuficiente redundancia de energía, el clima extremo provocó una marcada divergencia en la producción ascendente y descendente. Por un lado, la producción de las industrias ascendentes, como el carbón y la electricidad, fue fuerte; por otro, el sector manufacturero descendente se vio perjudicado por las restricciones al consumo industrial de electricidad en muchos lugares para proteger el sustento de la población. A partir de los datos de alta frecuencia, los datos de puesta en marcha ascendentes, como el consumo diario de carbón y la producción de acero, fueron ascendentes en términos interanuales, y los indicadores como las bobinas calientes, que caracterizan la intensidad de producción de la industria manufacturera descendente, fueron más débiles que los estacionales, lo que dio lugar a una clara divergencia entre la producción ascendente y la descendente.
La inversión global es pobre, la promulgación de políticas para la aplicación de la aplicación es todavía una distancia
El auge de las barras de refuerzo y el cemento es indicativo de la inversión global en construcción en el país. Según estos dos materiales clave para la construcción, la inversión nacional se mantuvo baja en agosto, con las infraestructuras más fuertes que el sector inmobiliario para continuar con la pauta. Dentro de las infraestructuras, la inversión en energía se comportó mejor que las otras dos. En cuanto a la estructura regional, desde agosto, la región del suroeste ha sufrido sucesivamente altas temperaturas, restricciones eléctricas y epidemias, por lo que la fuerza de su demanda de construcción es más débil que la de otras regiones. Cabe mencionar que los inventarios de vidrio cayeron bruscamente a principios de agosto, y el consumo aparente de hilos antes de la Fiesta del Medio Otoño superó las expectativas del mercado, lo que desencadenó debates en el mercado sobre los efectos de la política, como si el sector inmobiliario se ha estabilizado y si se está promoviendo la entrega de bonos, pero tras el seguimiento de los datos de las últimas semanas, no encontramos ninguna mejora significativa en la inversión inmobiliaria.
El impulso del consumo es débil en la cadena, el repunte interanual se beneficia de una base baja
La valoración global del consumo residencial en agosto de este año se resume en que no ha mejorado la cadena, pero se espera que la lectura interanual de agosto de este año sea al alza tras el impacto de la epidemia en el consumo del pasado agosto, que se vio afectado tanto por la epidemia como por las altas temperaturas. Hay dos formas de observar el sentimiento de consumo.
El primero es observar el grado de auge del sector de los servicios a través de los datos de viajes y flujo de pasajeros. Los datos globales de viajes para el conjunto del país fueron más débiles en agosto, con la estructura regional de las ciudades de tercer y cuarto nivel mejor que la de las ciudades de primer y segundo nivel.
En segundo lugar, el consumo se dividió por categorías. Hemos comprobado que el consumo de productos textiles y prendas de vestir, electrodomésticos y otros pobres, el rendimiento del automóvil es bueno.
Consejos de riesgo: las tendencias económicas superaron las expectativas; el desarrollo epidémico superó las expectativas; la política monetaria superó las expectativas.
