Lo más destacado de la inversión.
Los principales mercados mundiales de renta variable siguieron el fuerte repunte de las acciones A y el dólar estadounidense podría alcanzar un máximo a corto plazo. La próxima semana, recomendamos centrarse en los sectores defensivos y de demanda interna.
Observaciones semanales.
Los índices de acciones A en los que nos centramos repuntaron de forma generalizada, con el CSI 500, el SSE y el SSE 180 subiendo un 2,72%, un 2,37% y un 2,27% respectivamente, ya que las acciones A repuntaron tras retrocesos consecutivos. En términos de estilo, los valores estables y cíclicos se comportaron mejor, con una subida del 4,25% y el 3,66% interanual, respectivamente, mientras que los valores de consumo fueron los más débiles, con un descenso del 0,42% y el 0,45% interanual. Los principales índices mundiales repuntaron en general esta semana, excepto el Korea Composite y el Hang Seng de Hong Kong, siendo China y EE.UU. los que más ganaron, con el S&P 500 y la ESS subiendo un 3,65% y un 2,37%, respectivamente. Fin de los productos básicos para mantener la volatilidad significativa, la dirección de las variedades siguen convergiendo, las observaciones clave de esta semana de las 10 categorías 8 arriba 2 abajo, CZCE vidrio, barras de refuerzo SHFE y CZCEPTA encabezó la subida, hasta el 6,46%, 4,66% y 4,18%, respectivamente, el petróleo crudo NYMEX y el aluminio LME cayó ligeramente. Seguimiento de puntos calientes.
Hotspots para ver la debilidad general de gran consumo, la cadena de bienes raíces por la relajación de la política se espera que influya en la atención a mejorar.
Observación internacional: el 8 de septiembre, hora local, el Comité de Dirección del Banco Central Europeo decidió aumentar considerablemente los tipos de interés en 75 puntos básicos, los tres tipos de interés principales en la tasa de refinanciación subieron al 1,25%, el tipo marginal de préstamo al 1,50%, el tipo de depósito al 0,75%. Este es el Banco Central Europeo desde julio de este año después de otro aumento de la tasa de interés, y el aumento de la tasa más que nunca, la medida es principalmente para frenar la inflación actual en la zona del euro sigue aumentando. En la zona del euro continuó elevando las tasas de interés bruscamente en previsión del grado de divergencia entre la política monetaria europea y estadounidense finalmente comenzó a estrecharse, el reciente euro se recuperó significativamente, el dólar signos de un máximo.
Datos financieros: El Banco Popular de China publicó el 9 de septiembre los datos financieros correspondientes al mes de agosto. La tasa de crecimiento interanual del M2 se mantuvo en un máximo del 12,2%, principalmente porque la política fiscal y monetaria se intensificó, aumentando la entrada de dinero base e impulsando un aumento de los depósitos residenciales y empresariales. En cuanto a la financiación social, el aumento del tamaño de la financiación social en agosto fue de 2,43 billones de yuanes, 557100 millones de yuanes menos que un año antes; los préstamos en RMB aumentaron en 1,25 billones de yuanes, 39.000 millones de yuanes más que un año antes, y los préstamos a medio y largo plazo a las empresas siguieron mejorando. El mantenimiento de la estabilidad del crecimiento total de los préstamos se ha convertido en el tema principal de la labor crediticia de este año, y los datos de crédito de agosto muestran que están apareciendo los efectos del despliegue de la política anterior.
Enfoque de mercado.
Mantenemos que el mercado ha entrado en una fase de ajuste a medio plazo desde julio, y que la estabilización de principios de agosto fue más bien un arreglo de corta duración provocado por las expectativas de los informes de mediados de año, mientras que el repunte desde principios de septiembre ha procedido principalmente de la mejora de las expectativas de la política inmobiliaria. a las acciones en esta fase no tienen la base para un aumento sostenido de la valoración, principalmente por las tres razones siguientes: En primer lugar, los factores políticos, aunque China y Estados Unidos acaban de firmar un acuerdo de cooperación en materia de auditoría y regulación, pero el desacoplamiento de China y Estados Unidos e incluso la nueva escalada del conflicto China-Estados Unidos son todavía muy inciertos. La segunda es que, aunque se espera que la política inmobiliaria se vuelva a relajar, se prevé que la recesión mundial se intensifique y que la presión a la baja sobre la economía china siga siendo difícil de mejorar; la tercera es que la importante subida de los tipos de interés de 75 puntos básicos en la zona euro significa que la liquidez mundial se apretará aún más para luchar contra la inflación, y la liberación de la liquidez china tras el recorte de los tipos de interés de la LPR para protegerse de la continua restricción de la liquidez en dólares y euros será más difícil. Tendemos a creer que será difícil que las acciones A inicien una nueva ronda de cotizaciones de tendencia en este momento, influidas por el continuo movimiento a la baja de la liquidez y los márgenes de beneficios de las empresas. Sin embargo, desde un punto de vista integral, con la continuación del tiempo de ajuste y la magnitud del aumento, la valoración global de las acciones A ha entrado en el rango infravalorado, a la dimensión de 1 año, el mercado ha sido la base para la cosecha de mercado de la tendencia, se recomienda centrarse gradualmente y la disposición de la elasticidad, la rentabilidad fuerte y mejor crecimiento y valoración espacio de reparación de la industria.
Consejos de riesgo: riesgo de recesión mundial, la Reserva Federal acelerará las subidas de los tipos de interés, la epidemia sigue superando las expectativas.
