“Más dinero, economía más débil”, débil oscilación del mercado.
El Consejo de Estado ha enviado un grupo de trabajo dirigido por un funcionario ministerial para supervisar y dar servicio a la estabilización de la economía, lo que promoverá la formación de una carga de trabajo física en el tercer trimestre, y se espera que los datos económicos y de finanzas sociales de agosto-septiembre sean superiores a los de julio. de riesgo antes de la Asamblea General, para proteger la estabilidad del entorno socioeconómico antes de la Asamblea General.
② Se espera que continúe la relajación de la liquidez, las expectativas de inflación ven la ventana de política para principios de octubre. Si la Fed sube los tipos de interés en 75BP o más en septiembre y el IPC supera el 3% en agosto-septiembre, puede desencadenar la La política monetaria del banco central se endurecerá ligeramente.
③El índice de base amplia es vulnerable a las oscilaciones a corto plazo, y es prudente esperar la fuerza de la política a medio plazo. La liquidez es floja, la economía no rompe el patrón de “debilidad económica del dinero” continúa, el índice de base amplia es probable que muestre una oscilación débil. después de noviembre en la prudencia del mercado depende de la fuerza de la política, el final de octubre tres informes trimestrales publicados, el cambio de valoración en virtud de las perspectivas para el próximo año, el crecimiento macroeconómico y las ganancias corporativas micro puede estar bajo presión. Los principales puntos macroeconómicos de crecimiento económico, entre ellos, se enfrentan a desafíos. Las preocupaciones a corto plazo han pasado, pero las preocupaciones lejanas permanecen, de acuerdo con los cálculos de la estrategia de Dongwu, Q3-4 único trimestre año sobre año primero subir y luego caer, Q4 puede tocar fondo de nuevo, los supuestos neutrales en virtud de la completa A (no financiero) 2022 la tasa de crecimiento anual de las ganancias del 1,8%.
En los próximos dos meses, el mercado dominante de pequeña y mediana capitalización continúa, manteniendo la agricultura como una dirección equilibrada. ①Macro fundamentos apoyan la continuación del estilo de pequeña y mediana capitalización, el nivel macro impulsado por el “dinero más debilidad económica” el fondo del exceso de liquidez, el apoyo económico, pero no roto, monetaria relativa patrón de flexibilización en octubre antes se espera que continúe. ② El nivel de microcapital, la diferenciación del estilo pequeño y mediano no ha alcanzado el nivel extremo. La primera mitad de este año, cuantitativa, las instituciones de capital privado para aumentar aún más la proporción de las transacciones, es un factor importante para apoyar el dominio continuo de la pequeña y mediana capitalización. ③ pequeña / gran capitalización, crecimiento / relación de volumen de negocios de valor cerca de +2 veces la desviación estándar, fácil de promover el cambio de estilo, el actual 1 / 1,5 veces la desviación estándar, respectivamente, pequeño / GEM índice de volumen de negocios y luego ampliar 38 / 35%, tocará el umbral de primavera, fácil de activar el interruptor. Además, mantener la recomendación de la agricultura como una dirección equilibrada, centrándose en los agroquímicos ( Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) , Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) , Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) ); la agricultura ( Muyuan Foods Co.Ltd(002714) , Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) ); la industria de las semillas ( Yuan Longping High-Tech Agriculture Co.Ltd(000998) , Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) ).
Los próximos seis meses, la resiliencia de la financiación inmobiliaria, a la espera de la fuerza de la política nacional. ① Tres condiciones principales para que los valores inmobiliarios suban: flexibilización monetaria, divergencia extrema en el estilo del mercado y relajación de las políticas inmobiliarias nacionales. En la actualidad, sólo hay que cumplir las condiciones de flexibilización monetaria. ② en el futuro si el tamaño del estilo sigue divergiendo romper el umbral, la presión económica a la baja para aumentar aún más, lo que resulta en el nivel nacional para relajar el final de las ventas de bienes raíces de la política, especialmente en el norte, Guangzhou y Shenzhen y otras ciudades de primer nivel significativamente relajado (similar al banco central 930 en 2014 para relajar las normas de suscripción de la primera suite), puede promover una nueva ronda de movimiento alcista de las acciones de bienes raíces, la referencia a la historia de escenarios similares hasta alrededor del 30%.
Los próximos 12 meses, fuera de la epidemia, traen consigo una reversión de los problemas de los servicios al consumidor, y los líderes del turismo y la hostelería son los más resistentes. Se espera que China salga de la epidemia con una perspectiva de un año: el paraguas médico sigue mejorando, mientras que las finanzas locales temen que sea difícil asumir el coste de las pruebas de ácido nucleico prolongadas y la contención localizada. Los medios de comunicación oficiales ya están reduciendo la publicidad del brote en cierta medida. ②Si el impacto de la epidemia retrocede gradualmente, los principales sectores de servicios al consumidor, como el turismo, los hoteles, los cines, los restaurantes y las aerolíneas, podrían beneficiarse de las ganancias de cuota de mercado derivadas del saneamiento de la oferta. (iii) Las PYMES ya están acelerando su salida bajo el repetido impacto de la epidemia en China, con el número de nuevas inscripciones en los sectores de las aerolíneas, el cine, el turismo, la hostelería y la restauración disminuyendo significativamente en los últimos dos años. ④Ranking de resistencia fundamental y de reparación del precio de la acción por sectores: hoteles de viajes >Cines Hospitales >Aviación >Ropa de hostelería médica libre de impuestos.
Advertencia de riesgo: Riesgo de que se repitan las epidemias en China; crecimiento macroeconómico inferior al previsto; la experiencia histórica no es indicativa del futuro.
