Visión del mercado: se espera que la volatilidad se estabilice gradualmente, la asignación de crecimiento es más rentable
El reciente mercado y el crecimiento de la pista popular por la reducción de Warren Buffett y otros eventos catalíticos y el mercado de ultramar débil impacto de la conducción de la preferencia, hay un ajuste relativamente grande y la volatilidad, pero las perspectivas para el seguimiento creemos que la volatilidad poco a poco convergen de nuevo a estable. Por un lado, la inhibición de ultramar se reducirá gradualmente, por la subida de tipos de la Reserva Federal se espera que fortalezca debido a la fase de ajuste de las acciones de Estados Unidos será el más temprano a principios de septiembre (10 divulgación del IPC) se estabilizó y se detuvo; por otra parte, la política macro de China sigue apoyando la principal, la política fiscal sucesiva mostrará gradualmente la fuerza, el nuevo apoyo a la infraestructura de 300 mil millones, 200 mil millones para garantizar la entrega, 500 mil millones de espacio límite de la deuda especial aterrizará gradualmente, la política monetaria para mantener la flexibilización sin girar necesario. La política monetaria sigue siendo floja sin necesidad de girar, la liquidez sigue siendo razonablemente abundante, convergiendo pero sin endurecerse; además, la elasticidad de la recuperación económica es ligeramente más débil, pero la dirección de la gran recuperación sigue siendo de alta certeza. Por lo tanto, se espera que las acciones A se enfrenten a un entorno global que mejore gradualmente para ayudar a la posterior vuelta a un mercado estable. Configuración, el sector de crecimiento se ha ajustado en cierta medida, en el crecimiento a medio plazo de la continuación del mercado de estilo de ciclo grande, la corriente tiene una buena relación de rendimiento de los precios; el crecimiento estable en el apoyo a la política, el auge de rebote, algunos bienes de consumo a corto del Festival de mediados de otoño Día Nacional de doble impulso de la demanda se espera, a medio y largo plazo de apoyo a la mejora de la certeza de auge, todavía hay oportunidades de rotación.
A mediados de agosto desde el S & P 500, Nasdaq, Dow Jones tres principales índices bursátiles han disminuido considerablemente, las subidas de los tipos de interés para fortalecer el mercado se espera que han digerido la mayor parte de las acciones de EE.UU. posteriores siguen ajustando el espacio no será muy grande, y ajustar el período más rápido ha pasado, una acción de las limitaciones de la preferencia externa del momento más tenso también ha pasado . La política macroeconómica de China sigue siendo un apoyo activo y no hay que preocuparse por un cambio de política. La epidemia está dispersa o localizada, el auge inmobiliario es débil y los temores de recesión se refuerzan en las economías estadounidense y europea a finales de año, y no es necesario un cambio en la política china. La situación epidémica de China es más difícil, pero no hay que ser demasiado pesimista. En términos de volumen económico y duración, los brotes en Shenzhen y Chengdu son mucho más manejables que en Pekín y Shanghai, y las expectativas de crecimiento se han revisado ligeramente a la baja, pero el impacto es mucho menos grave que en Pekín y Shanghai en abril y mayo.
Los microdatos de agosto fueron positivos, ya que el PMI mejoró ligeramente por debajo de la línea Rong Kuk, se espera que los proyectos de infraestructura formen carga de trabajo física lo antes posible y que las exportaciones mantengan un alto auge, lo que apoya el regreso de la economía al canal de reparación. Sin embargo, afectado por la epidemia y la reparación del sector de servicios de clima cálido se desaceleró, el impulso de bienes raíces a la baja aún no se ha mejorado fundamentalmente, la incertidumbre de la recuperación del consumo residencial es mayor, la elasticidad de la reparación económica no debe ser demasiado optimista.
La superficie de financiación se está estrechando, pero no apretando. La recuperación económica de China sigue siendo débil, junto con la epidemia recurrente en algunas áreas, la lenta convergencia de los fondos pero no el endurecimiento continúa, con un enfoque en el progreso de la política fiscal. Los tipos a largo y corto plazo siguieron oscilando estrechamente y en niveles bajos. La contracción de las transacciones a nivel micro, pero la afluencia incremental del ETF se volvió positiva, la afluencia neta hacia el norte, los indicadores de la posición de los fondos siguen aumentando, apoyan el seguimiento al bien.
Configuración de la industria: la línea principal de crecimiento, el ajuste para proporcionar una buena oportunidad para aumentar las posiciones; el crecimiento estable y algunos bienes de consumo para continuar las oportunidades de rotación
(1) después de que el impacto del evento de reducción cayera, el crecimiento de la configuración de la pista popular rentable ha sido obvio. Warren Buffett redujo Byd Company Limited(002594) evento para el crecimiento de la pista popular es sólo un impacto a corto plazo, en el medio y el rendimiento a largo plazo se espera que mantenga la ventaja comparativa horizontal, la liquidez existe para seguir yendo amplio espacio bajo el fondo, el ajuste a corto plazo proporciona una configuración más rentable oportunidades, se recomienda seguir centrándose en el almacenamiento de escenario fotovoltaico, vehículos de nueva energía y materiales de equipos de semiconductores como el crecimiento de sustitución doméstica de la pista popular.
(2) la política de sucesión de crecimiento estable gradualmente, superpuesto con la mejora del anillo de auge cíclico aguas arriba, todavía puede seguir centrándose en la nueva y vieja infraestructura y bienes raíces. Política introducida con frecuencia, la superposición de la reciente rebote de los precios de vidrio / acero / cemento y otros materiales de construcción de infraestructura tradicional; y la segunda mitad de la inversión de la red bajo el aumento, se espera que se beneficien de la nueva digital / equipos de red inteligente / proveedores de equipos de ultra-alta tensión y otras nuevas infraestructuras; además, el sector inmobiliario, puede seguir centrándose en la política incremental impulsado por el mercado de reparación de bienes raíces o bienes raíces líder en el mercado alfa.
3) El auge tiene certeza en algunas variedades de consumo también dignas de atención, principalmente la cadena agrícola y el sector de los licores. La apertura de la escuela se solapa con la doble fiesta del Festival del Medio Otoño, coincidiendo con el mismo período del año pasado, se espera que la capacidad de desexpectativa, los precios del cerdo a corto y medio plazo se recuperen, seguir siendo optimista sobre la industria agrícola y sus relacionados con los piensos, vacunas y otros campos, después de que el ajuste temprano es el momento de asignar; el rendimiento de mediados de año para mantener la resistencia absoluta, el posterior doble festival se espera que estimule la demanda de licor, seguir centrándose en el sector de los licores, especialmente de gama alta campo de licores.
Consejos sobre el riesgo
Desarrollo de la cepa mutante Omicron por encima de lo esperado; desbordamiento del conflicto geopolítico entre Rusia y Ucrania; aumento de la incertidumbre sobre la subida de tipos de la Fed; deterioro de las relaciones entre China y Estados Unidos por encima de lo esperado, etc.
