Lo más destacado de la inversión.
El punto de vista de esta semana: Shiseido, el grupo cosmético número uno de Asia. Fundada en 1872, Shiseido comenzó como una farmacia de estilo occidental y tiene una historia de más de un siglo. El éxito de la empresa se debe principalmente a: (1) la adhesión a sus propias marcas y la construcción de una matriz de marcas de alta gama. En los últimos años, la empresa se ha desprendido de sus marcas populares y ha racionalizado su negocio para explorar mejor el mercado de gama alta. En 2021, la cuota de cosméticos de gama alta de la empresa aumentará hasta el 50% desde el 42% de 2017. (2) Capacidades superiores de I+D. La empresa cuenta actualmente con 8 centros de I+D en todo el mundo y, según su informe anual de 2021, Shiseido ha invertido más de 200 millones de dólares en I+D en 2021 y cuenta actualmente con 1.200 investigadores. (3) Combinación de belleza y arte. Shiseido insiste en combinar la estética y el arte. Shinsan Fukuhara, hijo del fundador de Shiseido, Noboru Fukuhara, ha hecho una gran contribución a la estética de Shiseido. En 1919, la empresa abrió la Galería de Arte Shiseido y diseñó su propio logotipo y fuentes, y lanzó la “Revista Hana Tsubaki” para transmitir diferentes puntos de vista sobre la belleza en su propio lenguaje estético. (4) Localización de operaciones. La empresa se adhiere a la estructura organizativa de “pensar globalmente, actuar localmente” y divide el mundo en seis regiones, combinando eficazmente las estrategias globales con las características de cada país y región. (5) Despliegue activo de los planes a medio y largo plazo. Ante el cuello de botella entre 2009 y 2013, la empresa planteó su estrategia a medio y largo plazo “VISION2020” en 2014, y tras el estallido de la epidemia en 2020, lanzó activamente su plan “WIN2023andBeyond”. Plan “Más allá”.
Evolución del mercado: (1) El sector de consumo opcional de esta semana ha cerrado con un descenso del 1,76% respecto a la semana pasada, con un PE (TTM) de 31,98x. (2) Los resultados de los segmentos, viajes y espectáculos, películas y cine, y cosméticos subieron, con un 3,04%, 2,11% y 1,67% respectivamente; los accesorios, el cuidado personal y los medios digitales fueron los que más bajaron, con un 3,96%, 2,03% y 1,74% respectivamente.
La opinión de esta semana: el rendimiento de la ropa deportiva es fuerte, el fondo ha pasado, se centra en. Ropa deportiva como la epidemia Q2 impacto más pesado de la industria, esta semana el informe de mitad de período botas en el suelo, el líder mostró una fuerte resistencia, el lado de los beneficios, el control de inventario excelente, bajo la influencia de la epidemia dispersa, Q3 ya que la recuperación de la fuerte, parte de la marca para lograr un crecimiento más rápido, en el Q3 fondo de base baja, esperamos que el fondo de la industria ha pasado. Grupo Anta en la marca Anta para mantener más del 20% de crecimiento (hay algunos de los factores para cambiar a la operación directa), el crecimiento de la marca FILA es plana, Amer pérdida redujo significativamente, además, los ingresos de la marca Anta en línea para mantener más del 20% de crecimiento, impulsar 2021H1 impacto en los beneficios es limitada, el rendimiento superó las expectativas; Li Ning Q2 disminución de los ingresos es menor de lo esperado, 2022H1 margen bruto cayó 5,9pct en el fondo, a través de control de costes, el margen de beneficio neto cayó sólo 1,6pct, además, un excelente control de inventario, el inventario de la tienda ascendió a 2,6 meses, menos de 2,7, 3,2 meses a mediados de 2022, el final del año; TBU 2021H1 ingresos, el crecimiento de los beneficios del 38%, Socony y Maile ingresos con más del 100%, 25%-30% las expectativas de ingresos sin cambios durante todo el año, siguen manteniendo un fuerte rendimiento. En general, el consumo opcional, la valoración actual se encuentra todavía en un nivel bajo, la pista de la tendencia a cumplir con el punto de compra a largo plazo, centrándose en la ropa deportiva, cuidado de la piel funcional, la belleza médica, la restauración y otra pista de calidad a largo plazo.
Consejos de inversión: la sustitución de la tendencia nacional de la ropa deportiva está todavía en la etapa inicial, los deportes de gama alta y el ocio todavía tiene una vacante, el valor de la disposición a largo plazo, se centran en Li Ning, Tebu, Anta; centrarse en la recuperación después de la epidemia resistente peces submarinos, Jiumaojiu, y el cuidado de la piel funcional Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) , líder de belleza médica Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) .
Riesgos: las fluctuaciones de la epidemia y las políticas de prevención de la epidemia pueden tener un impacto en el escenario del consumo; la situación de la epidemia puede tener un impacto en el empleo, la creación de empresas y la logística; la demanda de los consumidores puede verse afectada por la epidemia.
