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El artículo de esta semana: Danone, la “sociedad de inversión” de la industria de la alimentación y las bebidas. Danone, una de las empresas multinacionales de alimentación y bebidas más conocidas del mundo, se fundó en los años 60 y actualmente es la séptima empresa del mundo por capitalización bursátil y la décima por ingresos. En 2021 obtuvo unos ingresos totales de 24.300 millones de euros, un beneficio neto de 2.160 millones de euros y una capitalización bursátil de 36.200 millones de euros a un PE (TTM) de 18,7x. La empresa tiene tres segmentos de negocio: productos lácteos básicos y vegetales, agua potable y bebidas, y nutrición especializada, con un total de cientos de marcas. 7 centros de investigación y 190 plantas de producción en todo el mundo. El éxito de la empresa se debe principalmente a: (1) una transformación empresarial decisiva. Danone ha realizado dos importantes transformaciones en su historia, siguiendo las tendencias de los tiempos y la tecnología, transformándose en un grupo alimentario en los años 70 y vendiendo todo su negocio de galletas en 2007 para transformarse en una industria de la salud. (2) Una estrategia de inversión equilibrada centrada en productos en auge. La estrategia de inversión de Danone se divide en dos tipos principales: fusiones y adquisiciones e inversiones estratégicas. La estrategia de fusiones y adquisiciones se centra en empresas locales de primer nivel, con menores costes, un ritmo de integración más rápido y costes de prueba y error controlados. La inversión estratégica se centra en los líderes del sector, adoptando una estrategia de inversión estratégica + autosuficiencia para mejorar la penetración en el mercado y el reconocimiento de la marca. Céntrese en los productos en auge y pague las primas altas con decisión. (3) Disposición estratégica para seguir las tendencias de los consumidores. Centrarse en la personalización y la mejora de los consumidores, renovar proactivamente las líneas de productos y ajustar el alcance de los mercados clave para satisfacer las necesidades de mejora de los consumidores. Ha tomado medidas preventivas en consonancia con la tendencia al envejecimiento de la población y ha realizado grandes inversiones en el sector de la nutrición especial y la alimentación sana. Acelerar la localización y mejorar la eficiencia operativa tras el brote de COVID-19. (4) Mantener un sesgo constante de recursos hacia los mercados emergentes. Tomando la iniciativa e interviniendo lo antes posible en los mercados en sus primeras fases de desarrollo, llenamos los vacíos de mercado en China y los países de la CEI, respectivamente, a finales del siglo pasado. Al aumentar la inversión en los mercados emergentes y orientar los recursos, hemos podido captar rápidamente los mercados.
Comportamiento del mercado: (1) El sector de consumo opcional de esta semana ha cerrado con un descenso del 0,19% respecto a la semana pasada, con un PE (TTM) de 31,06x. (2) En cuanto a los resultados por segmentos, sólo subieron los cines y televisiones y la fabricación de textiles, con un 0,55% y un 0,33% respectivamente; los cosméticos, los medios digitales y los accesorios fueron los que más bajaron, con un 5,83%, un 3,66% y un 2,12% respectivamente. En el sector PE (TTM), todos los subsectores cayeron, excepto la confección y los textiles para el hogar, el turismo y los lugares escénicos, y el cine y las películas, que subieron. Todos los subsectores cayeron durante el año, con los medios digitales, el cine y las películas, y los productos de cuidado personal a la cabeza del descenso.
La opinión de esta semana: el mercado sigue siendo cauto, centrándose en los sectores de tendencia a largo plazo. 2022 Cero social total del mes de julio 3.587000 millones de yuanes, una tasa de crecimiento interanual del 2,7%, inferior a la esperada por el mercado del 5,28%. La recuperación facultativa funcionó mejor que la obligatoria, pero la velocidad de recuperación fue más lenta de lo esperado debido al impacto de la epidemia. El impacto a corto plazo de la epidemia sigue siendo relativamente obvio, pero el espacio de recuperación es mayor que el de la selección obligatoria, y las variables centrales siguen siendo la epidemia y las políticas relacionadas. La valoración actual está todavía en un nivel bajo, la tendencia de la pista para cumplir con el punto de compra a largo plazo, centrándose en la ropa deportiva, cuidado de la piel funcional, la belleza médica, la restauración y otra pista de calidad a largo plazo.
Consejos de inversión: la sustitución de la tendencia nacional de la ropa deportiva está todavía en la etapa inicial, los deportes de gama alta y el ocio todavía tiene una vacante, el valor de la disposición a largo plazo, se centran en Li Ning, Tebu, Anta; centrarse en la recuperación después de la epidemia resistente peces submarinos, Jiumaojiu, y el cuidado de la piel funcional Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) , líder de belleza médica Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) .
Riesgos: las fluctuaciones de la epidemia y las políticas de prevención de la epidemia pueden tener un impacto en el escenario del consumo; la situación de la epidemia puede tener un impacto en el empleo, la creación de empresas y la logística; la demanda de los consumidores puede verse afectada por la epidemia.
