Lo más destacado de la inversión.
Los principales mercados mundiales se estremecieron y se ajustaron, con las acciones A a continuación, los datos crediticios chinos se debilitaron y el conflicto entre EE.UU. y China sigue siendo recurrente. La próxima semana, recomendamos centrarnos en sectores relacionados, como los servicios públicos y la agricultura, la silvicultura y la pesca.
Observaciones semanales.
Los índices de acciones A en los que nos centramos bajaron en general, con el KSE 50, el SSE 180 y el SME 100 bajando un 3,29%, un 1,36 y un 1,2% respectivamente, mientras que sólo el índice GEM rompió la tendencia y subió un 1,61%. En cuanto al estilo, los valores estables lideraron las subidas interanuales, con un 1,67% y un -0,56 pct, mientras que los valores de consumo fueron los más flojos, con un 1,58% y un -2,16 pct. Los principales índices mundiales subieron menos y bajaron más esta semana, pero no por mucho, siendo el índice Hang Seng el que más bajó, con sólo un 2% y un -1,87% interanual. Otros grandes índices bursátiles, además del Nikkei 225 y el FTSE 100, subieron ligeramente, salvo un pequeño descenso. El mercado de materias primas volvió a retroceder tras el esperado repunte de la semana anterior, y ninguna de las 10 categorías clave observadas subió, encabezadas por el vidrio CZCE, la CZCEPTA y las barras de refuerzo SHFE, que bajaron un 8,69% y un 4,96% y 4,8% respectivamente.
Seguimiento de puntos calientes.
En cuanto a los puntos calientes, esta semana se añadieron los sectores relacionados con la restricción de la electricidad a alta temperatura, los servicios públicos y la agricultura, la silvicultura y la pesca aumentaron las preocupaciones, la industria militar retrocedió en los sectores de crecimiento y los nuevos sectores energéticos se agitaron fuertemente.
Datos financieros: el 15 de agosto, el Banco Popular de China llevó a cabo 400000 millones de yuanes de la operación MLF a 1 año, el tipo de interés del 2,75%, el anterior 2,85%, para 2.000 millones de yuanes de la operación de repo inversa de mercado abierto a 7 días, el tipo ganador del 2,00%, el anterior 2,10%. Anteriormente, la liquidez del mercado interbancario era relativamente abundante, y los niveles del tipo repo a un día, del DR007 y del R007 fueron inferiores al nivel del tipo de interés oficial del banco central durante mucho tiempo. El mercado también esperaba una reducción de 200000 millones de yuanes en la colocación de la FML en agosto, pero la reducción simultánea de la FML y de los tipos de recompra inversa en 10 puntos básicos seguía estando por encima de las expectativas generales del mercado, y se espera que la probabilidad de un ajuste a la baja del tipo de cotización del mercado de préstamos aumente significativamente en agosto.
Principales políticas: El 18 de agosto, el primer ministro Li Keqiang organizó una reunión ejecutiva del Consejo de Estado para desplegar medidas que promuevan la reducción de los costes de financiación de las empresas y de los créditos al consumo personal, y para aumentar el apoyo financiero a la economía real. Con el fin de ampliar el consumo, cultivar nuevos puntos de crecimiento y promover el consumo de vehículos de nueva energía, la modernización industrial relacionada y el desarrollo verde de bajas emisiones de carbono, en la reunión también se decidió, en primer lugar, ampliar hasta finales del próximo año la aplicación de la política de exención fiscal para la compra de vehículos de nueva energía, que se ha prorrogado en dos ocasiones y expira a finales de este año. La segunda es mantener la estabilidad de otras políticas relevantes de apoyo al consumo de vehículos de nueva energía, seguir eximiendo el impuesto sobre vehículos y el impuesto sobre el consumo, y apoyar en términos de acceso a las carreteras y objetivos de licencias. En tercer lugar, insistir en un enfoque basado en el mercado para promover la superioridad de las empresas de vehículos y el desarrollo de las industrias de apoyo, y promover enérgicamente la construcción de pilas de carga.
Enfoque de mercado.
Esta semana, los mercados bursátiles mundiales se estremecieron y ajustaron, y las acciones A también cayeron, con el nuevo sector energético retrocediendo fuertemente el viernes. Después del recorte de la tasa del FML, las acciones A en esta etapa necesitan centrarse principalmente en los siguientes tres aspectos: En primer lugar, los factores políticos, especialmente la cuestión del Estrecho de Taiwán conducirá a la disociación de China y los Estados Unidos e incluso la escalada del conflicto chino-estadounidense; En segundo lugar, el tono de crecimiento estable en el fondo, la reunión del Politburó ya no hacen hincapié en asegurar que el objetivo de crecimiento del PIB del 5,5%, para “mantener el funcionamiento económico en un rango razonable, y se esfuerzan por lograr el mejor La tercera es si la liquidez puede transmitirse sin problemas al mercado de valores tras la bajada de tipos del FML. Tendemos a creer que las acciones A tienen la base para cosechar cotizaciones estructurales a medio y largo plazo, pero a corto plazo, la presión de ajuste del mercado sigue vigente y la sostenibilidad de la reparación efímera provocada por el esperado informe intermedio es dudosa, las acciones A siguen en fase de ajuste a medio plazo. Se recomienda centrarse en y la disposición de la rentabilidad fuerte, con mejores capacidades defensivas y espacio de reparación de valoración de las acciones de valor de gran capitalización y líderes de la industria, al mismo tiempo, a corto plazo puede prestar atención a beneficiarse de las restricciones de electricidad de alta temperatura de los servicios públicos y la agricultura, la silvicultura y la pesca sectores.
Consejos de riesgo: riesgo de recesión mundial, la Reserva Federal acelerará las subidas de los tipos de interés, la epidemia sigue superando las expectativas.
