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Investigación general de tendencias: cómo ver la sostenibilidad del mercado de pequeña capitalización
En la mejora de la liquidez y la recuperación económica se espera que impulse el mercado desde finales de abril marcó el comienzo de un fuerte rally, en julio en la economía bajo la influencia de las expectativas de recuperación débil, el mercado comenzó a choque retroceso, en el que el tamaño del estilo de una divergencia significativa, las acciones de pequeña capitalización siguen dominando el rendimiento. La resistencia al alza del mercado aumentó esta semana, con el índice GEM a la cabeza, con los sectores de equipos eléctricos, servicios públicos y carbón a la cabeza en ambos mercados debido a la escasez de suministro eléctrico causada por el clima extremo en algunas partes de China.
Nivel macroeconómico, en la estabilización de la política de crecimiento continuó a la fuerza, la economía de China fuerte respuesta al trimestre incidente más allá del choque esperado, junio de estabilización económica se recuperó, julio continuó para reanudar la tendencia de desarrollo, pero todavía hay pequeñas fluctuaciones. La transmisión actual del dinero y el crédito amplios a la economía real todavía no es demasiado fluida, y la financiación social total y la mejora estructural en julio fueron menores de lo esperado. Esta semana, el banco central ha recortado los tipos de interés más allá de lo esperado, con un recorte de 10 puntos porcentuales cada uno en los tipos MLF y en los tipos repo a 7 días, lo que ha contribuido a orientar más a la baja los costes reales de financiación y a activar la demanda de financiación. En combinación con la tasa de crecimiento mensual de la financiación social de este año, que muestra importantes fluctuaciones en la ley, se espera que los datos de financiación social de agosto vuelvan a la normalidad. El inventario actual de las empresas industriales se encuentra todavía en un nivel relativamente alto, produciendo una cierta supresión de la demanda de inversión de las empresas, cuando el inventario entre en el ciclo descendente, se espera que la tasa de crecimiento de las finanzas sociales marque un verdadero punto de inflexión. Además, a partir de la situación histórica, después de la economía tocó fondo, la cantidad total de la financiación social de nuevo débil cuando el mercado más tendencia de choque, hasta que la financiación social y el punto de inflexión de préstamos a medio y largo plazo reconfirmado, el mercado comenzó a plena al alza.
La actividad principal de la empresa es ofrecer una amplia gama de productos y servicios al mercado. Para mantener la economía en un rango razonable. El 19 de agosto, el Consejo de Estado desplegó medidas selectivas para aumentar las políticas fiscales y monetarias de apoyo a la economía real, promover medidas para reducir el coste de la financiación de las empresas y el coste del crédito para los particulares, apoyar el repunte de la demanda efectiva de crédito y continuar la aplicación de políticas como la exención del impuesto sobre la compra de vehículos para los vehículos de nueva energía para seguir consolidando los cimientos de la recuperación económica. La recuperación económica tiene una base sólida.
Se espera que el tipo de interés del banco central de esta semana refuerce aún más la transmisión del dinero y el crédito amplios a la economía real, y la actual M2 mensual sigue manteniendo una elevada tasa de crecimiento interanual, que tiende a favorecer a los valores de pequeña y mediana capitalización durante la fase de "exceso de liquidez". Creemos que antes de que el punto de inflexión a medio y largo plazo de las finanzas sociales se confirma de nuevo, el consumo y la inversión efectiva como una energía económica importante, los sectores relacionados todavía tienen un fuerte impulso de reparación de rendimiento, el patrón de la inflación mundial, la energía como el núcleo de la modernización industrial se espera que acelerar, la asignación equilibrada de las siguientes líneas principales.
1) el sector de los consumidores, actualmente en el tono de "consolidación de la base de la recuperación económica", se espera que más políticas de consumo para acelerar el lanzamiento de vehículos de nueva energía, que se espera que continúe para beneficiarse de la continuación de la aplicación de los vehículos de nueva energía exentos del impuesto sobre la compra de vehículos y otras políticas, además, las expectativas de IPC al alza, la agricultura, la silvicultura, la ganadería y la pesca en el sector de la carne de cerdo todavía tiene un rendimiento relativamente fuerte reparación de la energía cinética.
2) sector de crecimiento, la liquidez macro actual es relativamente abundante, el estilo de crecimiento de la tecnología de pequeña capitalización en la política industrial sigue promoviendo, se espera que el crecimiento del rendimiento para cruzar el ciclo económico; fondo económico mundial de alta inflación, la transformación de la energía y la mejora se ha convertido en un importante agarre de los países para reducir la inflación, el auge de la industria se espera que supere las expectativas del mercado.
(3) en la cadena energética ascendente, la llegada de los actuales extremos climáticos mundiales volvió a intensificar la perturbación del mercado energético internacional. Como el embargo de la UE sobre el carbón ruso comenzó a entrar oficialmente en vigor, los precios del gas natural siguen siendo altos, se espera que la escasez de energía a corto plazo de China bajo la cadena relacionada con la generación de energía se beneficie.
Revisión de la bolsa de Japón de los años 70: la política industrial como ancla para ayudar a reducir la inflación
La cuestión energética actual sigue siendo un importante corte de pelo que afecta a la economía, ya que la epidemia mundial y el conflicto ruso-ucraniano van atenuando el impacto en el mercado internacional de la energía, y el clima extremo en todo el mundo vuelve a perturbar el mercado energético fuera de China. A medio y largo plazo, las mejoras energéticas no sólo pueden aumentar la demanda efectiva del mercado, sino también reducir las perturbaciones de la oferta, teniendo en cuenta los objetivos de seguridad energética y protección del medio ambiente. En la actualidad, las mejoras energéticas como avance para mejorar la economía y reducir la inflación se están convirtiendo gradualmente en el consenso de la comunidad internacional.
Una inflación más grave a escala mundial suele ser el resultado de una combinación de disminución de la productividad y de perturbaciones externas, como las dos crisis del petróleo que provocaron graves perturbaciones de la oferta en la década de 1970, cuando la productividad de las principales economías se estancó considerablemente. Históricamente, Japón adoptó un enfoque relativamente eficaz para hacer frente a la hiperinflación en la primera mitad de la década de 1970, y la economía funcionó relativamente bien cuando se produjo la primera crisis del petróleo, por un lado, aplicando políticas de austeridad y, por otro, modernizando sus industrias y desarrollando enérgicamente nuevas energías e industrias de bajo carbono y alto valor añadido. Actualmente, Estados Unidos también responde a la inflación con políticas tanto monetarias como industriales, mientras que las políticas industriales se centran principalmente en las industrias de la energía y los semiconductores, como la recientemente aprobada Ley de Reducción de la Inflación y la Ley de Chip y Ciencia.
En la primera mitad de la década de 1970, las industrias tradicionales se comportaron relativamente bien, como la energía y el transporte, y los bienes de consumo, como los textiles, la pasta de papel y el caucho, que tenían una buena elasticidad de precios. Las industrias intensivas en tecnología empezaron a subir, lo que se refleja en el aumento de los instrumentos de precisión, las comunicaciones y los equipos eléctricos, con un rendimiento superior del sector energético y los estilos cíclicos y de crecimiento a la cabeza.
La economía japonesa se caracterizó por una "estructura dual" hasta los años 70, con una gran diferencia entre las grandes empresas y las PYMES en términos de concentración de capital, productividad, tecnología y niveles salariales. Con el desarrollo de la tecnología, el bajo coste de las comunicaciones hizo posible que las PYME tuvieran una mayor capacidad de procesamiento de la información y que varias empresas colaboraran más fácilmente mediante la división del trabajo en el mercado. A medida que la división horizontal del trabajo comenzó a surgir, el efecto de escala de las grandes empresas empezó a disminuir en los márgenes, y las PYME mostraron un mejor impulso de crecimiento con un mejor sentido de la innovación y la puesta al día. En la primera mitad de la década de 1970, los valores de gran capitalización lideraron el camino, y en la segunda mitad, cuando el efecto de escala de las grandes empresas comenzó a disminuir, se pasó a un estilo de crecimiento de pequeña capitalización.
Advertencia de riesgo
La fuerza de la política no es tan fuerte como se esperaba, la epidemia repetida más de lo esperado, las perturbaciones periféricas más de lo esperado.
