Puntos básicos.
1, el actual ciclo de la industria de la nueva energía tiene muchas similitudes con el ciclo de Internet 20132015, la reestructuración económica, “romper lo viejo y establecer lo nuevo” en el contexto del impulso de crecimiento económico general es débil, el entorno de liquidez es relativamente abundante, propicio para la interpretación del mercado estructural.
2, nivel meso, la ronda actual de los vehículos de nueva energía, la fotovoltaica como representante de la industria de la nueva energía está todavía en el período de penetración acelerada, en comparación con la industria de Internet móvil, la duración del aumento de la tasa de penetración puede ser más larga, pero la pendiente será lenta, más larga porque la cadena de la industria de la nueva energía es más larga, y para la industria ventajosa de China, las empresas chinas tienen una voz más fuerte; la pendiente es más lenta porque la tasa de penetración de la industria de la nueva energía es relativamente lento y La menor pendiente se debe al ritmo relativamente más lento de penetración de la nueva industria energética y al hecho de que el entorno global es menos favorable que antes, lo que limita la velocidad de iteración de la tecnología.
3, el nivel de mercado, el ciclo de la industria emergente es un semillero de pequeñas y medianas empresas, lo que representa la reunión del efecto de hacer dinero, es una condición necesaria para 10 veces la acción, al igual que la tendencia de aumentar el número de Internet + ofertas de año en año, la nueva energía actual + ofertas representaron un aumento constante, este año desde el efecto de hacer dinero para centrarse más en la nueva energía. En comparación con el ciclo de Internet, el número y la proporción de las nuevas acciones de energía 10x en este ciclo industrial todavía tiene margen para aumentar.
4, desde 2021 Q2 estilo de crecimiento de pequeña capitalización en la mayor parte del tiempo dominante, que es similar a la de 2013 a 2015 “pequeño pero fino” estilo de mercado, pullback es la oportunidad de disposición, debido a la actual ronda de flexibilización monetaria de China más cauteloso, cuando el “búfalo La probabilidad de que se repita el mercado del “toro de agua” es pequeña, pero en el entorno actual por la ventaja comparativa del auge provocado por el mercado estructural o más significativo.
5, dimensión a medio plazo, junto con la interpretación continua del nuevo ciclo de la industria de la energía, el actual mercado de acciones A en la pequeña capitalización mejor que la gran capitalización, el crecimiento mejor que el patrón de valor, agosto para el rendimiento del período de divulgación intensiva, pequeña y mediana probablemente no aparecerá en abril de este año para matar el rendimiento de la situación, la configuración en torno a la disposición sensible a la liquidez de los segmentos pertinentes, como el crecimiento de la nueva energía, militar, TMT y corretaje.
Resumen.
1, el actual ciclo de la industria de la nueva energía con el ciclo de Internet 20132015 tiene muchas similitudes, el entorno económico y de liquidez, la reestructuración económica, “viejo y nuevo” en el fondo, el impulso de crecimiento económico total es débil, el entorno de liquidez es relativamente abundante, propicio para la interpretación del mercado estructural. 2014 a La economía china se enfrentó a la presión deflacionaria en 2015 en un contexto de debilitamiento del impulso del crecimiento económico mundial y de caída del crecimiento de la inversión en China. En cuanto a la liquidez, aunque la Reserva Federal se había retirado gradualmente de la flexibilización en ese momento, la política monetaria en las principales economías, como Europa y Japón, seguía siendo marginalmente relajada, y ni el entorno de liquidez en el extranjero ni el nivel de inflación en China habían constituido una limitación para la flexibilización de la política monetaria en China. Por el contrario, bajo la influencia de la debilidad de la oferta y la demanda en el mercado inmobiliario de China y la continua recurrencia de la epidemia, el impulso de crecimiento económico de China es débil y el entorno de liquidez es relativamente abundante en el contexto de los esfuerzos continuos para estabilizar las políticas de crecimiento, con la nueva industria de la energía como el núcleo de la pista de crecimiento en auge el rendimiento del mercado es relativamente favorable.
2. A nivel meso, la industria de las nuevas energías, representada por los vehículos de nuevas energías y la energía fotovoltaica, se encuentra todavía en un periodo de penetración acelerada. En comparación con la industria de Internet móvil, la duración del aumento de la penetración puede ser más larga, pero la pendiente puede ser más lenta. La pendiente más lenta se debe al ritmo relativamente lento de penetración de la nueva industria energética y a un entorno menos globalizado que antes, que limita la velocidad de iteración de la tecnología. En comparación con el ciclo de la industria tecnológica de 2013 a 2015, con Internet móvil como núcleo, la actual ronda de la industria de las nuevas energías se encuentra todavía en un período de penetración acelerada. A nivel de energía verde, a finales de 2021, la tasa de penetración instalada de energía eólica y Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) será del 13,8% y del 12,9% respectivamente; a nivel de vehículos de nueva energía, en julio de 2022, la tasa de penetración al por menor de vehículos chinos Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) alcanzará el 24,7%. Tanto si se trata de la generación de energía nueva como de los vehículos de nueva energía, el actual índice de penetración global de la industria todavía tiene margen de mejora significativo. De cara al futuro, el aumento de la tasa de penetración de la industria de las nuevas energías es seguro y durará más tiempo, pero a un ritmo más lento. Por un lado, será más largo porque la industria de las nuevas energías no sólo es una cadena industrial más larga que la de los teléfonos inteligentes, sino también una industria en la que China tiene ventaja y en la que las empresas chinas tienen una voz más fuerte, y en la que el apoyo político continuará bajo el objetivo “3060”. Por otro lado, la industria de las nuevas energías tiene unos atributos de fabricación más fuertes y está más influenciada por las limitaciones de la oferta, por lo que el aumento de la penetración del producto es relativamente lento.
3, el nivel de mercado, el ciclo de la industria emergente es un semillero de pequeñas y medianas empresas, lo que representa la reunión del efecto de hacer dinero, es una condición necesaria para 10 veces la acción, con la tendencia de la Internet + marcó un aumento, la actual nueva energía + marcó un aumento constante en la proporción de la nueva energía, este año desde el efecto de hacer dinero para centrarse más en la nueva energía. En comparación con el ciclo de Internet, el número y la proporción de nuevas acciones de energía 10x en este ciclo de la industria todavía tiene margen para aumentar. El desarrollo de las industrias emergentes y la interpretación del estilo de mercado de pequeña capitalización también tiene una correlación obvia, el mercado de acciones A estilo de pequeña capitalización dominante a largo plazo a menudo acompañada de una ronda de aumento de las industrias emergentes, la razón o el desarrollo de las industrias emergentes para las pequeñas y medianas empresas para proporcionar un terreno fértil para el crecimiento, y en el crecimiento económico total es débil medio ambiente, por la ventaja comparativa del auge para llevar el efecto de hacer dinero de la reunión será más significativa, es una condición necesaria para las acciones de 10 veces. Con la misma tendencia que las ofertas de “Internet+” de 2013 a 2015, las actuales ofertas de “nueva energía+” también aumentan constantemente en proporción. Desde 2018, el número de licitadores de “nueva energía+” ha pasado de 945 a 2067, y la proporción de empresas cotizadas ha aumentado del 35,59% al 42,35%. Además, en términos de valores 10x, el valor de mercado de las empresas relacionadas con la “nueva energía+” desde 2019 ha aumentado más de 10 veces. Hay 11 valores que han aumentado más de 10 veces su valor de mercado, y 29 valores que han aumentado más de 10 veces su valor de mercado de 2013 a 2015 en el concepto “Internet+”. El número y la proporción de los nuevos valores energéticos de 10x todavía tienen margen para aumentar.
4, desde 2021 Q2 ya que el estilo de crecimiento de pequeña capitalización en la mayor parte del tiempo dominante, que es similar a la de 2013 a 2015 “pequeño pero fino” estilo de mercado, pullback es la oportunidad de disposición, debido a la actual ronda de flexibilización monetaria de China más cauteloso, el año “búfalo Es menos probable que se repita el mercado “alcista del agua”, pero en el entorno actual el mercado estructural provocado por la ventaja comparativa de la prosperidad o más significativo. Mirando hacia atrás en el mercado de acciones A en los últimos dos años, desde el final del mercado de la burbuja de los activos principales a principios de 2021, el estilo de pequeña capitalización ha sido dominante durante la mayor parte del tiempo, que se acompaña de la “doble carbono” y “independiente controlable” como la dirección principal, con la nueva energía como el núcleo de la El surgimiento de un nuevo ciclo industrial. Desde septiembre de 2020, cuando se propuso el objetivo de “3060”, pasando por octubre de 2021, cuando se dio a conocer el diseño de alto nivel “1+N”, hasta la reciente publicación del “Plan de aplicación de la ciencia y la tecnología en apoyo de la neutralidad del carbono (20222030) -El retroceso sistemático es una buena oportunidad para la disposición. Pero vale la pena señalar que, en comparación con el entorno del mercado de 2013 a 2015, la actual ronda de flexibilización monetaria en China es más cauteloso, uno es en el extranjero a los Estados Unidos como el núcleo de las principales economías se encuentran todavía en el ciclo de aumento de las tasas de interés, la segunda es la energía mundial, las cuestiones de seguridad alimentaria son todavía más graves, la inflación de China, aunque más moderado, pero todavía tienen que estar alerta ante el riesgo de rebote inflacionario. Por lo tanto, por el momento, la probabilidad de que se repita el mercado del “búfalo” es pequeña, pero en el entorno actual por la ventaja comparativa del auge provocado por el mercado estructural o más significativo.
5, dimensión a medio plazo, junto con la interpretación continua del nuevo ciclo de la industria de la energía, el actual mercado de acciones A está en la pequeña capitalización mejor que la gran capitalización, el crecimiento mejor que el patrón de valor, agosto para el rendimiento del período de divulgación intensiva, pequeña y mediana capitalización probablemente no aparecerá en abril de este año para matar el rendimiento de la situación, la configuración en torno a la disposición sensible a la liquidez de los segmentos pertinentes, como el crecimiento de la nueva energía, militar, TMT y corretaje. Desde una dimensión más larga, junto con el aumento de una nueva ronda de ciclos industriales, el actual mercado de acciones A puede haber vuelto a entrar en el ciclo largo de estilo de pequeña capitalización, en el crecimiento económico total de China tiende a debilitarse y la competencia cada vez más feroz entre China y los Estados Unidos, la percepción del mercado de desarrollo económico de alta calidad más claramente, “tecnología” y ” La “innovación” puede convertirse en el tema principal, la estructura del mercado puede convertirse en las características principales del total, pero el estallido del mercado alcista estructural también necesita almacenar la energía, los avances tecnológicos clave o los factores centrales de impulso.
Riesgos: liquidez más ajustada de lo previsto, desaceleración económica, aumento de las fricciones entre EE.UU. y China, empeoramiento de la epidemia, datos históricos sólo de referencia, incertidumbre sobre el rendimiento futuro de la empresa subyacente, etc.
