En los últimos cinco días de negociación (del 12 al 18 de agosto), los índices importantes fueron mixtos; entre ellos, el Índice Compuesto de Shanghái cerró con una caída del 0,13%, mientras que el Índice GEM cerró con una subida del 2,00%; a nivel de estilo, los valores de pequeña capitalización fueron relativamente dominantes, con el CSI 500 cerrando con una subida del 0,46%, mientras que el CSI 300 cerró con una bajada del 0,32%. Se ha publicado el volumen, los dos mercados negociaron 5,12 billones de yuanes en el intervalo estadístico, un aumento de 190,7 mil millones de yuanes; entre ellos, el capital hacia el norte es la tendencia de entrada, la entrada neta de 8,091 mil millones de yuanes en el intervalo estadístico. En términos de industria, las industrias de grado 1 de Shenwan fueron mixtas, con el equipo eléctrico, el carbón, el sector inmobiliario y otras industrias liderando las ganancias; mientras que las industrias de cuidados de belleza, ordenadores, farmacéutica y biológica lideraron las pérdidas.
En cuanto a los datos económicos, el valor añadido industrial descendió ligeramente hasta el 3,8% interanual en julio. En cuanto a la inversión, la tasa de crecimiento acumulada de la inversión fija cayó 0,4 puntos porcentuales, hasta el 5,7%. Entre ellos, la inversión en infraestructuras es uno de los pocos puntos brillantes, el repunte acumulado interanual de 0,3 puntos porcentuales hasta el 7,4%, se espera que la liberación especial de la deuda bajo la formación sucesiva de la inversión física siga formando el apoyo. La tasa de crecimiento de la inversión inmobiliaria volvió a caer hasta el -6,4%, con el telón de fondo de los frecuentes eventos de riesgo inmobiliario, el entusiasmo por la compra de viviendas se redujo de nuevo, como muestra la evidente caída de otras fuentes de fondos “depósitos y preingresos”; la tasa de renovación del FML se redujo en agosto para abrir el espacio a la reducción del LPR, si la reducción del 5YLPR se hace realidad, se espera que forme un cierto impulso al lado de las ventas. Cierto impulso. La tasa de crecimiento de la inversión manufacturera cayó 0,5 puntos porcentuales, hasta el 9,9%. Por el lado del consumo, la epidemia se reparó gradualmente bajo la tasa de crecimiento social cero, que se redujo al -0,2%. Además, la tasa de paro de los jóvenes de 16 a 24 años subió al 19,9% en julio, con una estructura de empleo aún por mejorar. En general, el retroceso económico de julio se caracterizó por el arrastre del clima cálido, el rebote local de la epidemia y los riesgos inmobiliarios.
En cuanto a la política monetaria, la operación de mercado abierto del banco central “se redujo y bajó los tipos de interés” el día 15, es decir, el banco central redujo los tipos de interés de la FML y de la operación de recompra inversa en 10BP, al tiempo que renovó la operación de la FML en cantidades reducidas, lanzando señales para cuidar la economía real. La operación reducida del banco central se debe principalmente a la abundante liquidez interbancaria actual, con el DR007 en un nivel históricamente bajo del 1,8%-1,43% desde agosto, y la renovación reducida ayuda a evitar que los fondos se dediquen al arbitraje. La reducción de los tipos de interés oficiales se debió principalmente al debilitamiento de la demanda en la economía real, tal y como mostraron los datos económicos y sociales de julio, y a la escasa transmisión del dinero en sentido amplio al crédito en sentido amplio. La reducción de los dos tipos de interés oficiales también abrió el espacio para la reducción de la RPL este mes, lo que ayudó a reducir los costes de financiación de las empresas. En general, la economía estable y los requisitos de empleo estables, la política monetaria seguirá cuidando la demanda real como objetivo principal. El Consejo de Estado, Li Keqiang presidió un foro sobre la situación económica de los principales responsables de las provincias económicas, señalando que la estabilización económica actual en la etapa más comido, “el impulso a subir, pero no caer”, mostrando la urgencia de la estabilización del crecimiento a corto plazo ha aumentado, al mismo tiempo, la reunión señaló que la falta de demanda es la operación económica actual de las contradicciones pendientes, el Premier en el último En su posterior visita a la provincia de Guangdong, el primer ministro dio las instrucciones pertinentes para los vehículos de nueva energía y el consumo a granel, y se ha desplegado continuamente la política de expansión de la demanda interna.
En términos de estrategia, en términos de estrategia de mercado, creemos que a medio plazo, la posibilidad de que las acciones A se abran paso a través de la plataforma existente va en aumento. Por un lado, la gestión en la reunión del Politburó, aunque debilitó el objetivo de trabajo económico para el año, pero relativamente positivo en las iniciativas para estabilizar el crecimiento, los resultados económicos finales pueden ser mejores de lo esperado, que es también la oportunidad de los fundamentos de la acción A puede aparecer pobres expectativas. Por otra parte, el actual entorno de liquidez se ha relajado aún más, lo que favorece la entrada efectiva de fondos una vez que surjan oportunidades para las acciones A. Por lo tanto, desde una perspectiva a medio plazo, las acciones A pueden enfrentarse a la recuperación de la confianza, al proceso de entrada de capitales. Sin embargo, en el corto plazo, por un lado, los datos económicos bajo presión, la confianza en el crecimiento estable debe ser reconstruido proceso, por otra parte, la presión de rendimiento a medio plazo en el mercado para formar una prueba, por lo que la necesidad a corto plazo para esperar pacientemente la llegada de oportunidades. En cuanto a la configuración de la industria, los datos económicos y de finanzas sociales de julio muestran que el numerador sigue bajo presión, mientras que el enfoque del trabajo económico en la segunda mitad del año es estabilizar el empleo, centrándose en la calidad y la eficiencia de la política de valores, por lo que las áreas de alto auge serán relativamente favorables; al mismo tiempo, la 15ª política de recorte de los tipos de interés de lo esperado para traer una mejora marginal en el denominador, el apetito de riesgo del mercado se ha elevado, el sector de crecimiento es relativamente favorable, por lo que el nivel de configuración, por un lado, puede centrarse en Por lo tanto, el nivel de asignación, por un lado, puede prestar atención a las oportunidades de difusión de la placa de alto auge, por otro lado, puede prestar atención a la placa de crecimiento en el semiconductor relativamente menos concurrida, electrónica, comunicaciones, etc.
Riesgos: riesgo de volatilidad del mercado exterior, la promoción de la política no es la esperada, el desarrollo de la epidemia de lo esperado.
