El consumo se debilitó notablemente en el primer semestre debido al impacto de la epidemia y al descenso del boom inmobiliario. Ahora que la epidemia está controlada, ¿cómo ve la pendiente de reparación del consumo durante el año, dadas las “políticas pro consumo que se pueden poner en marcha”? Este artículo se centra en ello. Comenzamos con un breve repaso del consumo en el primer semestre del año.
El consumo se debilita en el primer semestre por la recurrente epidemia y la caída del sector inmobiliario
En la primera mitad del año, el consumo se vio arrastrado por la epidemia y la cadena inmobiliaria adicional, y la tasa de crecimiento del cero social siguió bajando hasta junio, cuando el consumo mejoró significativamente con la epidemia y la política de estímulo. Durante este proceso, el consumo mostró las siguientes características estructurales.
(1) Con el control gradual de la epidemia en junio, unido a la reducción a la mitad del impuesto sobre la compra de vehículos y al efecto de la política de fomento del consumo de automóviles, el consumo de automóviles repuntó rápidamente y constituyó un claro apoyo al cero social; mientras que la tasa de crecimiento del consumo de automóviles en julio fue un lastre para la tasa de crecimiento del cero social en julio.
Esperamos que la baja inversión inmobiliaria siga dificultando las ventas de vehículos comerciales, lo que a su vez tendrá un impacto negativo en la lectura del cero en los próximos meses. Sin embargo, esto no significa un debilitamiento importante del consumo de automóviles, al menos en términos de volumen, ya que el consumo de turismos sigue siendo resistente bajo el estímulo de la política.
(2) Debido al impacto del cierre de la epidemia, los escenarios de consumo residencial se restringieron en la primera mitad del año, y la logística también se vio considerablemente obstaculizada. En junio, bajo el control de la epidemia, la logística de apoyo a la política para garantizar el paso sin problemas, mientras que las limitaciones del escenario de consumo para reducir, Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) el consumo ha sido reparado.
(3) La primera mitad del consumo de productos básicos, alimentos y bebidas es más débil. Entre ellos, el debilitamiento general del consumo de alimentos y bebidas se debe principalmente al estrechamiento del radio de vida de los residentes bajo la epidemia, y el evidente descenso del consumo de productos básicos se debe principalmente al debilitamiento de los ingresos y las expectativas de los residentes.
¿Mejorará el consumo?
Con la epidemia bajo control, la principal dificultad para reparar el consumo actual es que el empleo, los ingresos y las expectativas siguen siendo débiles, mientras que la cadena inmobiliaria aún no ha repuntado, lo que requiere una combinación de políticas para estabilizar el crecimiento, el empleo, el sector inmobiliario y el consumo.
La presión actual para estabilizar el crecimiento, el empleo y el sector inmobiliario sigue existiendo. De los últimos datos económicos publicados en julio se desprende que la economía no ha continuado el repunte de junio, del que el sector inmobiliario sigue siendo un lastre clave, y que la tasa de desempleo, aunque ha bajado ligeramente, sigue enfrentándose a una mayor presión estructural. En esta situación, aunque hay una mejora marginal de los ingresos y las expectativas de los residentes, el grado de reparación también es limitado, lo que corresponde al motivo de ahorro por precaución es todavía fuerte, en cierta medida seguirá reprimiendo la demanda de consumo.
Por lo tanto, de cara al futuro, las políticas de promoción directa del consumo siguen siendo necesarias para impulsar la recuperación del consumo, por lo que la política fiscal sigue siendo el núcleo, y los automóviles y los electrodomésticos siguen siendo el asidero importante de la expansión del consumo.
Desde este año, la política de consumo intensivo de automóviles ha sido eficaz para impulsar las ventas de automóviles, y se ha prestado más atención a la promoción del consumo de electrodomésticos ecológicos e inteligentes. En resumen, bajo la política de crecimiento estable, empleo estable y demanda inmobiliaria estable, no esperamos que el consumo muestre un descenso significativo, pero el grado de reparación dependerá más de las políticas de promoción directa del consumo.
Riesgos: Incertidumbre política; cambios en los fundamentos más allá de las expectativas.
