Lo más destacado del informe.
Macro: Liquidez total y precios de financiación
Entrada de dinero y derivados: La semana pasada, la entrada neta de fondos del mercado monetario del banco central fue de 0.000 millones de yuanes; en julio, M1 creció un 6,7%; M2 creció un 12%, con una nueva financiación social de 756100 millones de yuanes y nuevos préstamos en RMB de las instituciones financieras de 679000 millones de yuanes. Los datos de la financiación social fueron inferiores a los previstos, la demanda de crédito fue débil y el margen de infravaloración de los préstamos a medio y largo plazo volvió a ampliarse, con una debilidad tanto incremental como estructural respecto a junio.
El 12 de agosto, el tipo de interés SHIBOR a un día se situaba en el 1,04%, lo que supone una subida de 3 PB respecto a la semana anterior, mientras que el R007 y el DR007 se situaban en el 1,45% y el 1,35%, lo que supone una subida de 1 PB y 5 PB respectivamente respecto a la semana anterior.
Entre el 8 y el 12 de agosto, se emitieron 431 certificados de depósito interbancarios, 50 menos que en el periodo anterior; el volumen total de emisión fue de 183120 millones de RMB, 181750 millones menos que en el periodo anterior; a partir del 12 de agosto, los tipos de emisión de los certificados de depósito interbancarios a 1 y 3 meses fueron del 1,44% y el 1,67% respectivamente, 16 y 15 BPA menos que en la semana anterior. Mercado de bonos del Tesoro: el rendimiento del Tesoro a 1 año fue del 1,81% la semana pasada, lo que supone un aumento de 10 puntos básicos con respecto a la semana anterior, mientras que el rendimiento del Tesoro a 10 años fue del 2,73%, sin cambios con respecto a la semana anterior, y el diferencial de plazos bajó 10 puntos básicos hasta el 0,92%.
Mercado de bonos de crédito: el rendimiento de los bonos corporativos a 5 años subió 7BP hasta el 3,03% la semana pasada, y los diferenciales de crédito bajaron 16BP.
En el extranjero: (1) Tipos de interés: A partir del 12 de agosto, los rendimientos del Tesoro de EE.UU. a 10 años y a 1 año se situaron en el 2,84% y el 3,26% respectivamente, -3BP y 1BP respectivamente desde la semana pasada; los diferenciales de los plazos se situaron en el -0,42%, invertidos; (2) Mercados y sentimiento: El S&P 500 y el Nasdaq subieron un 3,26% y un 3,08% respectivamente desde la semana pasada, mientras que el VIX también bajó 1,62 puntos desde la semana pasada, hasta El IPC bajó al 8,5% interanual en julio, mientras que los precios de los alquileres, que tienen el mayor peso en el IPC básico, se mantuvieron firmes. Las presiones inflacionistas en Estados Unidos se mantuvieron elevadas en el tercer trimestre, en un contexto de fortaleza del mercado laboral y aumento de los salarios; (3) Divisas: el índice del dólar estadounidense bajó y el tipo de cambio del RMB se estabilizó. Micro: liquidez bursátil
Mercado primario: (1) OPI: La financiación de las OPIs repuntó hasta los 18.426 millones de RMB la semana pasada, frente a los 13.286 millones de RMB de la semana anterior, con un total de 11 empresas que completaron ofertas y salidas a bolsa. El número de empresas que han salido a bolsa ha aumentado esta semana en comparación con la anterior, y cabe esperar que la escala de las salidas a bolsa aumente en el futuro. (2) Financiación de capital en general: Desde 2022, el importe total recaudado en julio fue de 184732 millones de RMB. La escala de financiación de capital en julio fue superior a la de junio, y la escala de las OPIs fue ligeramente superior a la de junio.
Mercado secundario: (1) Fondos de nueva creación: El tamaño de los fondos públicos de nueva creación ascendió a 41.904 millones de RMB, de los cuales, el tamaño de los fondos públicos en las categorías de acciones e híbridos fue de aproximadamente 2.089 millones de RMB, lo que supone un descenso de 7.926 millones de RMB con respecto al periodo anterior. (2) ETFs: las participaciones en los ETFs disminuyeron en 93.000 millones, hasta 1.340915 millones; el tamaño total aumentó en 7.454 millones de RMB, hasta 1.516849 millones de RMB; el volumen de negocio medio diario disminuyó en 2.324 millones de RMB, hasta 89.637 millones de RMB. (3) Capital industrial - los accionistas importantes aumentaron o redujeron sus participaciones: los accionistas importantes redujeron sus participaciones en 4.766 millones de yuanes netos, frente a una reducción neta de unos 5.049 millones de yuanes en la semana anterior. La semana pasada, los cinco primeros sectores en cuanto a la magnitud de la reducción fueron el farmacéutico y el biológico, el químico básico, el de maquinaria y equipo, el electrónico y el de alimentos y bebidas. (4) Fondos apalancados - financiación y valores: escala de dos financiaciones: balance de dos financiaciones de unos 1.635824 millones de yuanes, que representan el 2,35% del valor de mercado de las acciones A en circulación, escala de dos financiaciones aumentada, balance de dos financiaciones que representa un ligero descenso del valor de mercado de las acciones A en circulación. La escala de las transacciones de doble financiación: el volumen de las transacciones de doble financiación fue de 296297 millones de RMB, lo que representa el 7,53% de la facturación de las acciones A. Tanto la escala de las transacciones de doble financiación como el volumen de las transacciones de doble financiación que representan la facturación de las acciones A aumentaron. (5) Flujo de capital principal del mercado: Las estadísticas de flujo de capital del mercado de la semana pasada mostraron que la salida neta total de capital principal en toda la industria fue de unos 55.765 millones de yuanes, lo que supone una reducción de 60.476 millones de yuanes respecto a la salida neta de la semana anterior. La principal salida neta de fondos de la mayoría de los sectores, la salida neta de más sectores son el farmacéutico y el biológico, el de equipos de energía, el de productos químicos básicos, el de electrónica y el de alimentos y bebidas. (6) Fondos entrantes en el norte - Bolsa de Tierras: Los fondos entrantes en el norte de la Bolsa de Tierras fueron una entrada neta, con una entrada neta de 7.650 millones de RMB para la semana, un aumento de 8.883 millones de RMB desde la semana pasada, ya que la salida neta de fondos entrantes continuó convirtiéndose en una entrada neta. (7) Acciones restringidas desbloqueadas: La semana pasada se desbloquearon 173780 millones de yuanes de acciones restringidas, la semana anterior se desbloquearon 81.030 millones de yuanes de acciones restringidas y se espera que esta semana se desbloqueen 74.340 millones de yuanes de acciones restringidas.
Sentimiento del mercado
Ratio de negociación de financiación: Las compras de financiación ascendieron a 274613 millones de yuanes durante el periodo, frente a los 336273 millones de yuanes de la semana anterior; las compras representaron el 6,98% del volumen de negocio de las acciones A, lo que supone un aumento de la actividad de negociación de los inversores. Prima de riesgo: La prima de riesgo de las acciones A se situó en 2,89 la semana pasada, lo que supone un descenso de 0,08 puntos con respecto a la semana anterior, ya que la prima de riesgo ha descendido y el apetito de riesgo del mercado ha aumentado.
Consejos de riesgo: Riesgo de que la propagación de la epidemia supere las expectativas; riesgo de que la recuperación económica de China no alcance las expectativas; discrepancias entre los datos estadísticos y la realidad.
