Informes de los institutos de investigación de las principales empresas de corretaje chinas, lo que minimiza la diferencia de información entre los inversores particulares y las instituciones y permite a los inversores particulares acceder antes a los cambios en los fundamentos de las empresas cotizadas.
Desde el exterior, el aspecto geopolítico, el conflicto Rusia-Ucrania durante cinco meses, el canal de cereales del Mar Negro abierto. El 8 de agosto, un barco de grano procedente de Ucrania llegó a Turquía, el primer barco de grano que llega a su destino final desde la firma del "acuerdo paralelo" entre Rusia y Ucrania y Turquía y las Naciones Unidas, respectivamente, a finales de julio. El barco fue el primero en llegar a su destino final desde la firma del "acuerdo paralelo" entre Rusia y Ucrania y la ONU a finales de julio. La epidemia mundial ha repuntado significativamente desde julio al mutar nuevas cepas de COVID-19 y al relajar algunos países las medidas de precaución, mientras que la epidemia sigue enconada en la región de West The Pacific Securities Co.Ltd(601099) , incluido Japón. En el plano económico, el mercado de trabajo de Estados Unidos continuó siendo tenso y la situación económica de Europa fue más difícil. A pesar de dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo del PIB y de una "recesión técnica", los datos muestran que el mercado laboral de EE.UU. sigue siendo fuerte, y la rigidez del empleo junto con la alta inflación pueden hacer que la Reserva Federal mantenga sus operaciones de halcón. El BCE, en respuesta a la elevada inflación, subió los tipos de interés en 50 puntos básicos en julio, tal y como se esperaba, mientras que, al verse afectada por las restricciones energéticas y los riesgos de la deuda, Europa se enfrenta a una situación de recesión más grave que la de Estados Unidos. En China, la reunión del Politburó marcó el tono de la economía en el segundo semestre, con la caída de los datos del PMI en julio728 . La reunión del Politburó debilitó el objetivo de crecimiento económico anual y el tono de la labor económica en el segundo semestre fue "buscar el progreso de manera estable", con la exigencia de "calidad" por encima de "cantidad". La demanda de "calidad" económica es mejor que la simple búsqueda de "cantidad". El PMI manufacturero de China se situó en 49,0 en julio, cayendo de nuevo por debajo de la línea Ronggu, lo que indica que el nivel de prosperidad económica ha retrocedido y la base de la recuperación aún no es sólida.
En el mercado bursátil, Estados Unidos y Europa repuntaron con fuerza, mientras que las acciones A se ajustaron. Los mercados estadounidenses y europeos siguieron su ejemplo, mientras que el mercado de acciones A repuntó en julio tras el fuerte repunte de mayo y junio, debido sobre todo al menor impulso de la recuperación económica y al debilitamiento de las expectativas del mercado sobre un crecimiento estable.
En el mercado de bonos, los bonos estadounidenses a 10 años y a 2 años continuaron invertidos y los rendimientos del Tesoro oscilaron a la baja. En el caso de los bonos estadounidenses, el rendimiento de los bonos a 10 años cayó bruscamente en julio debido a la preocupación por la recesión, mientras que el rendimiento de los bonos estadounidenses a 2 años mantuvo un alto nivel de oscilación en el marco de las operaciones de halcón de la Reserva Federal, con un diferencial 10Y-2Y que pasó de positivo a negativo y una inversión que siguió ampliándose. En cuanto a los bonos del Tesoro, los rendimientos a 10 y 1 año oscilaron a la baja en julio, ya que la financiación siguió siendo relativamente fácil y la reunión del Politburó fue una declaración de intenciones.
En cuanto a las materias primas, el petróleo cayó bruscamente, mientras que el oro tocó fondo. Aunque la oferta de crudo sigue siendo escasa, la creciente preocupación por la recesión mundial ha hecho que las expectativas de contracción de la demanda sean el factor dominante en la determinación de los precios del petróleo a corto plazo. Los precios internacionales del petróleo han caído bruscamente desde julio y han retrocedido a niveles anteriores al estallido del conflicto entre Rusia y Ucrania. El oro tocó fondo en julio, impulsado principalmente por la caída del índice del dólar estadounidense.
En cuanto a la asignación de activos, creemos que es probable que el mercado siga siendo volátil a corto plazo. Teniendo en cuenta que se están elevando los requisitos de "calidad" de la política económica, sugerimos aumentar la asignación a los sectores de crecimiento, como el consejo de innovación científica y tecnológica y la NSE, al tiempo que se presta atención a algunas oportunidades de inversión temáticas. Para el mercado de bonos, es poco probable que se produzca una nueva relajación de la política monetaria a nivel agregado, y el rendimiento del Tesoro a 10 años sigue estando fuertemente apoyado cerca del mínimo de este año, el 2,68%. En cuanto a las materias primas, aunque la oferta de crudo sigue siendo escasa, ya que el conflicto entre Rusia y Ucrania continúa y la capacidad de la OPEP+ está limitada, el temor a la recesión se está convirtiendo en el factor dominante para los precios del petróleo, ya que se espera que la demanda se reduzca, y se prevé que los precios del petróleo a corto plazo sigan siendo débiles y volátiles. En cuanto al oro, con la fase descendente de los rendimientos reales de los bonos estadounidenses y la continua caída del índice del dólar, se espera que el oro continúe su oscilación al alza; además, la inestabilidad geopolítica también favorece el rendimiento del oro.
Riesgos: caída de la economía más de lo previsto, la inflación sigue deteriorándose, el desarrollo de las epidemias más de lo previsto, el avance de la política menos de lo previsto, la contracción de la liquidez mundial más de lo previsto, los conflictos geopolíticos más de lo previsto.
