Informes de los institutos de investigación de las principales empresas de corretaje de China, lo que minimiza la brecha de información entre los inversores particulares y las instituciones y permite a los inversores particulares acceder antes a los cambios en los fundamentos de las empresas cotizadas.
La recuperación de los consumidores tras la epidemia es muy esperada por el mercado, ¿cómo avanza? ¿Dónde están los precios de las acciones y las valoraciones en cada sector? ¿Qué sectores presentan un desajuste entre los precios de las acciones y los fundamentos? En este artículo, tratamos de observar el grado de recuperación de varios sectores como la alimentación, la ropa, la vivienda, el transporte, el aprendizaje, el entretenimiento, la salud y la belleza, etc., comparando los indicadores clave de cada sector con los datos de 2019 antes de la epidemia, y buscamos los sectores rezagados comparándolos con el rendimiento de los precios de las acciones.
¿Cómo avanza la actual recuperación de los consumidores?
Ventas totales al por menor de bienes de consumo: alimentos y bebidas menos que el comercio minorista de mercancías; la recuperación rural es menor que la urbana. las ventas totales al por menor de bienes de consumo en los seis primeros meses de 2022 fueron, en general, mejores que en 2020, pero más débiles que en 2021 e inferiores a la tasa de crecimiento del PIB del 23%, a pesar de un aumento del 7,8% con respecto a 2019. los ingresos del comercio minorista de mercancías y de alimentos y bebidas representaron el 89% y el 11% de la puntuación en 2021. en los seis primeros meses de 2022 El consumo urbano superó el mismo periodo de 2019 en un 9,45% y el consumo rural disminuyó un 2% en comparación con el mismo periodo de 2019.
Alimentación y bebidas (comer): crecimiento general continuado, el consumo de licores aún no se ha recuperado. Textiles y prendas de vestir (desgaste): la recuperación sigue en marcha, pero todavía no ha vuelto a los niveles anteriores a la epidemia. Consumo inmobiliario (vivienda): en los primeros seis meses de 2022, la superficie de venta y el valor de venta de los inmuebles comerciales disminuyeron un 9% y un 7% respectivamente en comparación con 2019, y en comparación con 2021, en los primeros seis meses de 2022, disminuyeron bruscamente un 22% y un 29% respectivamente, lo que demuestra que, en términos de márgenes y tendencias, las ventas inmobiliarias no son optimistas. (Para): Automóviles, muebles, electrodomésticos, electrónica de consumo y servicios de comunicación. La desaceleración general de los automóviles, pero el alto crecimiento de las ventas de vehículos de nueva energía; la lenta recuperación del consumo de productos de mobiliario, con una caída de casi el 19% en los primeros seis meses de 2022 en comparación con el mismo período de 2019, con ventas en gran medida negativas en términos interanuales en el primer semestre de 2022; los electrodomésticos siguen manteniendo el crecimiento; la electrónica de consumo, los envíos de teléfonos inteligentes en el primer semestre de 2022 el más bajo en el mismo período en cuatro años. Los servicios de comunicación crecieron un 16,4% en los primeros seis meses de 2022 en comparación con el mismo periodo de 2019. Viajes de transporte: disminución significativa de los viajes de personas; tráfico de mercancías relativamente fluido. El volumen de negocio de la carga aumentó ligeramente; el de los pasajeros se desplomó un 65% respecto a los niveles anteriores a la epidemia y la ocupación hotelera cayó más de un 30%; el sector de las tiendas libres de impuestos mantuvo un elevado crecimiento. Educación (aprendizaje): el gasto de consumo per cápita en educación, cultura y entretenimiento en el primer semestre de 2022 disminuyó un 7% en comparación con 2021, con una importante presión a la baja. Medios de comunicación y entretenimiento (música): las películas han caído bruscamente; la industria del juego tiene un sólido crecimiento fundamental, pero el índice de precios de las acciones ha caído bruscamente más de un 30% en comparación con el periodo anterior a la epidemia, creemos que la industria del juego puede tener un gran desajuste entre el precio de las acciones y los fundamentos. Seguros (An): En los primeros seis meses de 2022, los ingresos por primas crecieron un 11,5% en comparación con 2019, prácticamente sin cambios respecto a 2021. El índice de seguros ha caído bruscamente un 47% desde principios de 2020, y creemos que el sector de los seguros también puede tener un gran desajuste entre los fundamentos y los precios de las acciones. Productos farmacéuticos (Con): A pesar de que la epidemia afectó a las empresas farmacéuticas en abril de este año, las empresas farmacéuticas no experimentaron un descenso significativo de sus ingresos. Cosméticos (EE.UU.): La recuperación ha sido fuerte, con un aumento de las ventas de hasta el 60% en junio de 2022 en comparación con el mismo periodo del ejercicio 19.
Comparación de los índices sectoriales y los fundamentos de la industria desde la perspectiva de la recuperación del consumo
Al comparar los indicadores clave de los diez segmentos de la industria de la alimentación, la ropa, la vivienda, el transporte, el aprendizaje, el entretenimiento, la salud y la belleza con los datos de 2019 antes de la epidemia (fundamentos de la industria) y los aumentos del índice de la industria, dividimos los segmentos anteriores en tres categorías principales: las industrias estancadas, las industrias de crecimiento equilibrado y las industrias de súper aumento. analizado desde la perspectiva de la recuperación de los consumidores, las industrias estancadas tienen más espacio para la recuperación después de la epidemia, sugerimos centrarse en los seguros, la educación, los servicios de comunicación Se recomienda centrarse en los seguros, la educación, los servicios de comunicación, el comercio electrónico por Internet, los electrodomésticos, las prendas de vestir y los textiles para el hogar, los aeropuertos y las oportunidades de inversión relacionadas con el cine.
Riesgos: riesgo de repetición de epidemias; riesgo de desaceleración macroeconómica; inflación mundial por encima de las expectativas.
