Los informes de los institutos de investigación de las principales empresas de corretaje chinas minimizan la diferencia de información entre los inversores particulares y las instituciones y permiten a los inversores particulares comprender antes los cambios fundamentales de las empresas cotizadas.
Las marcas deportivas internacionales publicaron sus últimos resultados financieros uno tras otro: el rendimiento de las marcas deportivas internacionales en la Gran China en el segundo trimestre fue generalmente lento debido a la epidemia, por ejemplo, las ventas de Adidas en el FY2022Q2 (abril-junio) fueron -35% interanual, las ventas de Nike en el FY2022Q4 (marzo-mayo) fueron -20% interanual, y las ventas del Grupo VF en el FY2023Q1 (abril-junio) Las ventas se redujeron en un 30% con respecto al año anterior. Por ejemplo, Anta y Tebu registraron un descenso de un dígito medio y un crecimiento de dos dígitos medios en sus ventas en el segundo trimestre, respectivamente, con tasas de crecimiento mejores que las de Adidas y VF Group en el mismo periodo. Además, debido a las interrupciones de la cadena de suministro, lo que resulta en tiempos de entrega más largos, el impacto de factores tales como la epidemia en la Gran China, un número de marcas deportivas internacionales niveles de inventario aumentó, el corto plazo puede aumentar los esfuerzos de digestión de inventario.
Revisión del mercado: sector textil y de la confección: la semana pasada (01 de agosto de 2022 ~ 05 de agosto) el índice de la Bolsa de Shanghai, el índice de la Bolsa de Shenzhen, el índice CSI 300 subió -0,81%, +0,02%, -0,32%, el sector textil y de la confección cayó un 2,40%, ocupando el puesto 17 de los 31 de la industria primaria de Shenwan; incluyendo el sector de fabricación de textiles cayó un 2,78%, el sector de textiles para el hogar de ropa un 2,27% menos. En el último mes (06/07202205/082022), el índice de la Bolsa de Shanghái, el índice de la Bolsa de Shenzhen y el índice CSI 300 subieron un -5,20%, un -5,43% y un -7,41% respectivamente, mientras que el sector textil y de la confección cayó un 5,37%, ocupando el puesto 14 entre los 31 sectores de grado 1 de Shenwan.
Sector de la cosmética: la semana pasada, el sector de la cosmética cayó un 1,01%, superando al índice CSI 300 en 0,69 PCT. en el último mes, el sector de la cosmética cayó un 0,21%, superando al índice CSI 300 en 7,20 PCT. en comparación con las 31 industrias de nivel Shewan, el sector de la cosmética subió en la última semana al puesto 9, en el último mes subió al 7. Noticias del sector: La marca Li Ning y la Asociación Deportiva de Estudiantes de Secundaria de China alcanzan una cooperación estratégica de diez años; las ventas del grupo de moda francés SMCP aumentaron un 24,5% interanual en el primer semestre del ejercicio 2022; se presentaron las “Directrices Técnicas de Cosméticos Especiales de Clase de Eliminación de Manchas y Blanqueamiento (Borrador para Comentarios)”; Estee Lauder tiene la intención de adquirir TomFord por al menos 3.000 millones de dólares; el negocio de cosméticos del Grupo Kao aumentó un 1% interanual en el primer semestre del ejercicio 2022 aumento del 1% interanual; las ventas de P&G en 2022 aumentan un 5% interanual.
Consejos de inversión: 1) industria textil y de la confección: la ropa de marca downstream, la tendencia de recuperación de los consumidores y la epidemia esporádica de China se espera que continúe, la divulgación a corto plazo a medio plazo se espera que toque fondo, el seguimiento todavía tiene que centrarse en la economía y las tendencias de la demanda. Desde un punto de vista estructural, se espera que el auge en la dirección de la ropa deportiva siga siendo alto y se espera que el rendimiento continúe liderando la industria en general, mientras que la tendencia de sustitución doméstica sigue en marcha, y se espera que las principales empresas locales continúen formando una sana competencia con las marcas internacionales. En cuanto a los objetivos, seguimos recomendando centrarse en los líderes de la ropa deportiva cuyas valoraciones están en su sitio, que han sobrevivido a la elevada base del segundo trimestre, y cuyo auge de segmentación sigue siendo relativamente alto mientras la lógica a largo plazo sigue siendo clara, incluyendo Anta Sports, Li Ning, TBU International, y también recomendamos centrarse en los representantes de la moda deportiva de alta gama como Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) , Luolai Lifestyle Technology Co.Ltd(002293) , que tiene un patrón de liderazgo estable a largo plazo y un sólido crecimiento propio. Upstream de fabricación de textiles, a partir de las ganancias de la marca internacional y el rendimiento de las exportaciones, la demanda en todo el mundo sigue siendo diversificada, esta características frías y calientes, la incertidumbre de la demanda sigue existiendo, pero creemos que la disposición global del segmento de la industria textil líder de la lógica a largo plazo se mantiene sin cambios, su capacidad anti-riesgo y la solidez del rendimiento seguirá siendo más prominente, y la concentración de los fabricantes de la cabeza se espera que continúe, a largo plazo siguen recomendando los clientes de la marca Cooperación en profundidad, disposición de la capacidad de producción en el extranjero de Huali Industrial Group Company Limited(300979) , Shenzhou International, Zhejiang Weixing Industrial Development Co.Ltd(002003) . Además, desde la perspectiva de la rentabilidad de los dividendos, recomendamos centrarse en la industria textil y de la confección con una alta rentabilidad por dividendo y una baja valoración como objetivo sólido.
(2) Industria de los cosméticos: “618” promoción después del final del lado de los datos a corto plazo de la falta temporal de catalizador, en el tercer trimestre, por un lado, seguir prestando atención a los progresos de la prevención y el control de la epidemia en todo el país, el tráfico fuera de línea y el rendimiento de la logística en línea y el progreso de la recuperación de la confianza del consumidor, por otra parte, prestar atención a la temporada no promocional en el consumo diario de rendimiento de un solo producto. Al mismo tiempo, se espera que la reciente epidemia de Sanya tenga un efecto de amortiguación en las ventas de cosméticos en el canal de las tiendas libres de impuestos. Mantenemos nuestra opinión anterior y seguimos recomendando Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) y Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) , que tienen un fuerte poder de producto, y también recomendamos prestar atención al veterano grupo de bienes nacionales Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) .
Riesgos: crecimiento macroeconómico a la baja, repetidas epidemias o condiciones meteorológicas extremas que provocan la debilidad del consumo final, lo que afecta a la demanda de los consumidores de ropa y cosméticos; intensificación de la competencia en el sector y guerras de precios por parte de las principales marcas extranjeras, lo que repercutirá negativamente en sus homólogos chinos; ralentización del crecimiento del tráfico en las plataformas de comercio electrónico y aumento de los costes de tráfico, etc.
