Informes de los institutos de investigación de las principales empresas de corretaje chinas, lo que minimiza la diferencia de información entre los inversores particulares y las instituciones y permite a los inversores particulares acceder antes a los cambios fundamentales de las empresas cotizadas.
En el primer semestre del año, la tendencia general del sector bancario fue al alza y luego a la baja. Durante el descenso del mercado, el sector bancario puede haberse convertido en un activo de cobertura preferente, ya que el índice bancario (Shewan Grade 1) cerró ligeramente al alza en el primer trimestre; desde el segundo trimestre, el sector bancario ha retrocedido considerablemente bajo el impacto combinado del estrechamiento del diferencial de los tipos de interés netos, la epidemia recurrente en China y unas ventas inmobiliarias menores de lo esperado.
Desde el punto de vista del índice de tramos bancarios, los tramos del sector bancario se comportaron mejor que las acciones subyacentes en general, con los tramos bancarios apoyados en la deuda subyacente, mostrando evidentes propiedades de resistencia.
¿Cuál ha sido el comportamiento fundamental de los bancos desde 2022?
A pesar de la epidemia recurrente en China en el primer trimestre y del aumento de la presión a la baja sobre la economía, el sector bancario ha evolucionado positivamente bajo la política de estabilización del crecimiento. La calidad de los activos se mantuvo estable y el riesgo de crédito fue en general manejable. La proporción de préstamos de categoría normal alcanzó el 96% y la tasa de morosidad siguió disminuyendo; la dotación de provisiones para créditos fue adecuada, con una tasa de cobertura de provisiones del 200,70%, una tasa de adecuación del capital de nivel 1 del 12,25% y una tasa de adecuación del capital de nivel 1 básico del 10,70%, muy por encima de los niveles reglamentarios. En cuanto a las tendencias del sector, los grandes bancos estatales, los bancos comerciales urbanos y los bancos comerciales agrícolas mantuvieron unos rendimientos relativamente estables en general en lo que va de año, mientras que los bancos de acciones experimentaron una mayor corrección de los rendimientos en general.
Los fundamentos siguen siendo sólidos, el riesgo de crédito es en general manejable
Desde el punto de vista de la calidad de los activos, los saldos de préstamos morosos de los bancos comerciales experimentaron una rápida tendencia al alza a lo largo de 2020 debido al impacto de la epidemia. En general, la calidad actual de los activos de los bancos comerciales fluctuó ligeramente dentro de un rango razonable, pero se mantuvo estable en general, y el riesgo crediticio global del sector bancario estuvo bajo control. Desde el punto de vista de los indicadores normativos, todos los indicadores de supervisión básicos de los bancos comerciales cumplían los requisitos normativos, y su capacidad de prevención de riesgos seguía reforzándose, por lo que los riesgos crediticios estaban en general bajo control.
Análisis del stock de tramos
Combinando la situación actual del mercado del sector bancario, el precio y el tipo de prima de los tramos de acciones en el sector y la calidad de las acciones subyacentes, analizamos los tramos subyacentes de relativa calidad en los tramos de acciones.
(1) Bonos convertibles de South Bank: fundamentos estables y excelentes, la empresa es estable y ascendente: las acciones positivas de Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) se centran principalmente en “gran venta al por menor” y “banco de transacciones” dos estrategias de desarrollo, la valoración en la industria bancaria clasificada entre los primeros, se espera que continúe beneficiándose de las ventajas de ubicación de la empresa y su propio desarrollo Se espera que siga beneficiándose de la ubicación de la empresa y de su propia estrategia de desarrollo, y su desarrollo a largo plazo es de estable a bueno.
(2) Societe Generale: “Tres tarjetas de visita” lideran el camino para construir un banco ligero: la cuota positiva Industrial Bank Co.Ltd(601166) es una empresa líder en las finanzas verdes de China, y ha mantenido una posición dominante en la competencia del mercado con dos “aplicaciones asesinas”, la profesionalidad y la innovación. Refuerzo del control de la morosidad, mejor control de la tasa de morosidad y rentabilidad estable.
(3) Bono de conversión de Suyin: funcionamiento estable y bueno, las ganancias siguen siendo altas: la cuota positiva Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) aboga por “un negocio minorista más grande, centrado en la gestión de la riqueza”, con sede en Jiangsu, sigue de cerca el desarrollo regional para dar forma a las ventajas características, la escala, la eficiencia, la eficacia y la calidad se mejoran constantemente, mostrando una tendencia de desarrollo constante y buena.
(4) Bonos convertibles de Jiangyin: rendimiento brillante, mejora de la calidad de los activos: acciones positivas Jiangsu Jiangyin Rural Commercial Bank Co.Ltd(002807) arraigado en Jiangyin, el negocio hasta el pueblo, ampliar los clientes de manera significativa, la rápida expansión de la escala de negocios en los últimos años, la calidad de los activos ha mejorado significativamente, y las perspectivas de desarrollo posterior son prometedores.
Consejos de riesgo: 1) fluctuaciones macroeconómicas de lo esperado; 2) cambios de política de lo esperado; 3) el rendimiento del banco es menor de lo esperado.
