Informes de los principales institutos de investigación bursátil chinos para minimizar la diferencia de información entre los inversores particulares y las instituciones y para que los inversores particulares puedan acceder antes a los cambios en los fundamentos de las empresas cotizadas.
Creemos que hay tres posibles explicaciones para esta firme asignación: 1. basada en la perspectiva de la inversión en el boom; 2. basada en la perspectiva del comercio de capitales; 3. basada en la perspectiva de la ola industrial. Desde nuestro punto de vista, la persistente asignación de los inversores institucionales a las nuevas energías (automóviles) no puede explicarse simplemente desde la perspectiva del comercio de capitales. Hay que entender claramente que el boom es sobre todo una brecha de oferta y demanda, y que la inversión en el boom es esencialmente una estrategia GARP dinámica basada en una alta tolerancia de valoración. La ola industrial se basa más en el pensamiento de la ecología industrial, formando un sistema de cognición y evaluación de la pista industrial con el ciclo de vida industrial, el patrón de competencia de la industria y la competitividad global de la industria (ventaja comparativa global y cadena de valor global) como núcleo.
Por lo tanto, cómo reconocer las características, las reglas y el ritmo de la asignación institucional bajo la ola industrial se ha convertido en la cuestión más crítica frente a la cadena de la industria de las nuevas energías (vehículos). En este caso, tomamos como muestra de referencia la ola de Internet móvil de China de 2012 a 2017 y revisamos el comportamiento de los inversores, obtenemos las siguientes ocho ideas principales. En correspondencia con la actual ronda de la industria de las nuevas energías (vehículos), creemos que la actual asignación institucional está en condiciones de profundizar continuamente con el desarrollo de la ola de la industria (por ejemplo, el actual almacenamiento de energía, la microinversión y la fundición a presión integrada). En la actualidad, aunque la tasa de penetración de la cadena de la industria de las nuevas energías (automóvil) está aumentando (en torno al 25%), la innovación tecnológica y la iteración de los productos sigue siendo incipiente, y todavía se encuentra en un proceso en el que los ingresos marginales son mayores que los costes marginales para las empresas de los campos relacionados, lo que significa que la ecología industrial seguirá enriqueciéndose y mejorando, y habrá un gran número de pequeñas y medianas empresas de diferentes campos que accederán a esta ola industrial. Al mismo tiempo, una vez que la ola de la industria de la nueva energía (coche) formó una serie de empresas con la competitividad global en la industria, no sólo puede el producto al mundo al mismo tiempo ocupar la gama alta de la cadena de valor de la industria, a continuación, las preocupaciones acerca de matar a la valoración puede ser significativamente aliviado.
Además, otra señal obvia Q2 inversores institucionales para la política de prevención de la epidemia es más científica y precisa para dar más expectativas, después de las variedades de reparación de la epidemia de preocupación aumentó significativamente, de los cuales el licor ha sido un aumento sustancial de las tenencias, la posición representó el 3,44pct, Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) restablecido como las mayores posiciones largas de la institución, que representa el 3,1%, un nuevo máximo. Además de la alimentación y las bebidas, los aeropuertos, las líneas aéreas, los hoteles y los restaurantes han aumentado considerablemente, la industria principal se refleja en la alimentación y las bebidas y el transporte se encuentran en la vanguardia del aumento de las participaciones. Desde un punto de vista objetivo, la lógica que subyace al significativo aumento de la asignación institucional al consumo no debería ser por razones defensivas, ni por el repunte del sector inmobiliario.
Para el nivel de la lógica de la inversión, sobre la base de nuestra observación de un gran número de fondos de puntos de vista del informe trimestral, en el grupo de inversión institucional en la lógica de la pista de la industria sigue siendo la primera (piezas de automóviles (y la nueva energía relacionada con el vehículo), el almacenamiento de energía, la inteligencia digital (visión artificial, la automatización de control industrial) y los nuevos materiales (especialmente la transformación de los productos químicos tradicionales nuevos materiales)), el segundo escalón es la epidemia después de la liquidación de la oferta superpuesta con la reparación de la demanda, etc para traer la mejora del patrón de competencia de la industria La lógica de la inversión aumentó significativamente (oftalmología, agricultura, productos agroquímicos, aviación, cerveza, expreso, etc.) y la lógica del impacto de los costes se debilitó (especias, maquinaria eléctrica, energía eólica, pequeños electrodomésticos); el tercer escalón es una débil recuperación económica bajo un crecimiento estable (principalmente debido a la falta de elasticidad de la mayoría de las variedades + la lógica a largo plazo no es suficiente) y la lógica de la inflación global. Entre ellos, creemos que después de la reparación de la epidemia + el debilitamiento de los costos es la mayor variable de cambio marginal, el rendimiento con alta elasticidad de la industria manufacturera intermedia y los servicios de aguas abajo vale la pena centrarse en.
Riesgos: crecimiento económico más débil de lo previsto, sesgo en los cálculos del modelo
