Los informes de los institutos de investigación de las principales empresas de corretaje chinas minimizan la diferencia de información entre los inversores particulares y las instituciones y permiten a los inversores particulares comprender antes los cambios en los fundamentos de las empresas cotizadas.
La producción industrial se vio menos afectada y el consumo sigue en fase de recuperación: Con la relajación de la situación epidémica y la recuperación progresiva de la producción, el crecimiento del valor añadido industrial siguió repuntando en junio, después de haber repuntado un 0,7% interanual en mayo, y un 3,9% interanual, lo que demuestra la fuerte resistencia de la producción. En comparación con el periodo epidémico de 2020, la producción industrial sufrió esta vez un menor impacto gracias al fuerte apoyo de políticas como la estabilización del crecimiento. Mientras tanto, la tasa de crecimiento de la inversión en infraestructuras se recuperó, con un crecimiento interanual acumulado del 8,16% y el 9,25% en mayo y junio, respectivamente, lo que supuso un importante apoyo al crecimiento estable. Las ventas totales al por menor de bienes de consumo crecieron a una tasa negativa durante tres meses consecutivos, y el panorama del consumo continuó reparándose en junio, con la tasa de crecimiento del cero social volviendo lentamente al 3,10%. El efecto de la política de consumo estable entró en juego y se espera que se recupere al nivel de finales de 2021 en julio. De la operación de la empresa del sector de crecimiento estable, por la perturbación de la epidemia, los conflictos geopolíticos en el extranjero, la presión económica de China a la baja y otros factores desfavorables, el campo de poder de crecimiento estable un total de nueve industrias en la tasa de crecimiento de los ingresos del primer trimestre en comparación con el mismo período del año pasado están mostrando una disminución de la tendencia. Al mismo tiempo, comparamos los resultados de mitad de año de 2022 con los de mitad de año de 2020, para observar la reparación de los sectores de crecimiento estable después de la epidemia dos veces. A partir de la comparación de la tasa de crecimiento de los beneficios, el sector inmobiliario de bienes raíces, materiales de construcción, la decoración de la construcción en el segundo trimestre se encuentra todavía en la depresión, en comparación con el segundo trimestre de 2020 cambio de la tasa de crecimiento de los beneficios hacia abajo alrededor de 50pct, no pudo formar el apoyo para el crecimiento estable, el futuro de la inversión inmobiliaria con urgencia necesidad de poder. Equipo de energía por el final de la inversión de la infraestructura y el consumo final de la inversión de la automoción, continuar la tendencia de alto crecimiento en el primer trimestre, el crecimiento del beneficio neto del 80,6% interanual, en comparación con el segundo trimestre de 2020 para mejorar 58,6pct, el papel de crecimiento estable es evidente. El segmento de los electrodomésticos en el sector de consumo se vio impulsado por factores favorables como la caída de los precios de las materias primas y la mejora de los costes, con una mejora de los beneficios en el segundo trimestre y un crecimiento de los mismos del 102,4pct en comparación con el segundo trimestre de 2020.
La liquidez se alivia con un crecimiento estable, los sectores relacionados son los preferidos por los inversores en acciones A: desde la liquidez macro, 2022 desde mayo, la escala de las finanzas sociales repuntó en términos interanuales, a partir de junio el crecimiento de las acciones repuntó hasta el 10,8%, mejor que las expectativas del mercado. Entre ellos, los bonos del Estado representaron una elevada proporción de la escala de financiación social incremental, ya que los bonos del Estado representaron el 37,90% en mayo y un ligero descenso al 31,30% en junio. Desde que está en vigor la línea principal de estabilización del crecimiento, los bonos del Estado se han emitido a mayor escala y a un ritmo más rápido, lo que constituye una fuerza importante para promover el repunte de la financiación social, de la que casi el 40% de los bonos especiales del Estado se utilizan para la inversión en construcción de infraestructuras, lo que tiene un papel evidente en la promoción del desembarco de proyectos de infraestructura. Desde la perspectiva de la liquidez del mercado de acciones A, el volumen de negocios de la industria, afectada por la corrección de la valoración del mercado, el nivel de Shenwan todas las industrias en 2022Q1 volumen de negocios cayó bruscamente, más del 55%. 2022Q2, a pesar de la perturbación de los factores de la epidemia, pero con la política sigue la fuerza, la confianza de los inversores ligeramente impulsado, el sector de la inversión en bienes raíces, el sector del acero 2022Q2 volumen de negocios aumentó considerablemente. Los principales sectores del consumo siguieron disminuyendo su volumen de negocio en términos interanuales, y la confianza de los inversores aún no se ha recuperado del todo. En el primer trimestre de 2022, el sector de equipos eléctricos registró una entrada neta de fondos hacia el norte, el sector de alimentos y bebidas experimentó la mayor salida neta, y otros sectores de consumo, como el comercio minorista y los electrodomésticos, experimentaron una salida neta de fondos hacia el norte. Los sectores siderúrgico e inmobiliario registraron más salidas netas. De la tasa de traspaso, la tasa media mensual de traspaso de los sectores principales de crecimiento estable en marzo-junio de 2022 mostró una tendencia de bajo rebote. En general, desde la puesta en marcha de la política de estabilización del crecimiento en mayo, la tasa media de facturación de los sectores de equipos de energía eléctrica, electrodomésticos, materiales de construcción, comercio y venta al por menor subió, mientras que los sectores inmobiliario y de decoración de la construcción siguieron manteniendo una importante tendencia a la baja, y el mercado sigue sin confiar en el sector inmobiliario.
El actual crecimiento estable se enfrenta a más desafíos, la demanda interna es indispensable: el actual crecimiento económico mundial se desaceleró significativamente, el FMI espera que los Estados Unidos, Europa y otras economías desarrolladas en los próximos dos años el crecimiento del PIB mostrará una disminución paso, los actuales Estados Unidos y Europa y otras economías desarrolladas PMI declive uno tras otro, la economía se debilitó tendencia es evidente. El PMI mundial en su conjunto muestra un patrón de "debilidad en el extranjero, repunte en China". Desde el punto de vista de los niveles de inflación, la lenta reparación de las cadenas de suministro y la intensificación del conflicto entre Rusia y Ucrania han provocado una elevada presión inflacionista en Europa y Estados Unidos. En cuanto a la confianza de los consumidores, el índice de confianza de los consumidores de la UE ha caído en picado desde principios de año, cuando las presiones inflacionistas iban en aumento. El índice de confianza de los consumidores estadounidenses también siguió cayendo, pasando de 67,20 a principios de año a 50 en junio, un nuevo mínimo desde hace 44 años, con una caída marginal de la demanda de los consumidores y la falta de impulso del crecimiento en Europa y Estados Unidos. En general, el debilitamiento de las economías de ultramar afectará a la demanda exterior, que pasará a ser marginal y la exportación estará bajo presión. Desde el punto de vista de las exportaciones, desde mayo las exportaciones para compensar la parte anterior a la epidemia impulsaron el crecimiento de las exportaciones, además, el debilitamiento del tipo de cambio de China también jugó un cierto papel en el impulso del crecimiento de las exportaciones. Desde abril de este año, el RMB se ha debilitado frente al dólar estadounidense. el tipo de cambio medio en abril, mayo y junio fue de 6,43, 6,71 y 6,70 respectivamente. el actual tipo de cambio RMB/USD se sitúa en 6,75, y la bajada del tipo de cambio cubre parcialmente la caída de la demanda en el extranjero. A partir de la clasificación de los bienes de exportación, los bienes exportados a Estados Unidos son principalmente electrónicos, piezas de aparatos y la categoría de productos textiles, si el auge económico en el extranjero disminuye, la cadena industrial correspondiente se enfrenta al riesgo de reducción de la demanda. Combinado con el impacto de una base elevada, puede ser difícil mantener un alto ritmo de crecimiento de las exportaciones en la segunda mitad del año. El crecimiento estable debe seguir expandiendo la demanda interna e impulsar la confianza en la inversión y el consumo.
Factores de riesgo: desaceleración económica en el extranjero; endurecimiento de la política monetaria en el extranjero; fermentación de la epidemia en China; endurecimiento de la política regulatoria.
