Puntos de inversión:
Mercado estructural disponible en el segundo semestre del año
La inversión de los diferenciales de interés entre China y los Estados Unidos es la nueva norma, y China seguirá siendo relativamente rica en liquidez. El estrechamiento o incluso la inversión de los diferenciales de interés entre China y los Estados Unidos puede ser perjudicial para el denominador y, por lo tanto, para las acciones a, pero la moneda china en el período de recesión económica sigue siendo “principalmente yo” estilo consistente, y las recientes señales claras de flexibilización del Código pueden ser una cobertura eficaz de la presión para mantener bajos los tipos de interés libres de riesgo. A medio y largo plazo, la recuperación económica y la mejora de los beneficios empresariales proporcionarán una “fuente de energía” para la inversión del mercado de acciones a. Por un lado, la economía china se encuentra actualmente en la parte inferior, y ha habido una señal de mejora marginal, mientras que la economía estadounidense todavía se encuentra En la etapa descendente dudosa de si puede lograr un “aterrizaje suave”, por lo que se espera que el atractivo de los activos chinos aumente gradualmente en el futuro; Por otra parte, con el impacto de la epidemia en declive, la mejora de los beneficios empresariales de este cambio molecular se convertirá en acciones positivas. En general, las acciones a tienen una mayor probabilidad de un mercado estructurado.
Integración de las empresas centrales
En el mercado estructural, la incertidumbre sigue siendo la variable de inversión a la que se debe prestar atención. En este contexto, creemos que, además de determinar el rendimiento de la placa de alto crecimiento, se espera que la reforma de las empresas centrales reciba una atención sostenida de los fondos. Por un lado, desde el punto de vista del propio mercado de capitales, a medio y largo plazo, la tasa de rendimiento del índice central de empresas, que implica el peso de la reforma, es mucho mayor que el índice Shanghai – Shenzhen 300, y también es mejor que el rendimiento del mercado de Wande quana; Por otra parte, desde el punto de vista de la evaluación de los activos de propiedad estatal, las demandas de reforma de “prevenir la pérdida de activos de propiedad estatal” y “mejorar la tasa de titulización de activos de las empresas estatales” se han reflejado en los objetivos de reforma de todas las empresas desde hace mucho tiempo. Comienza a entrar gradualmente en la fase de ejecución.
Prestar especial atención a las industrias del automóvil, la construcción naval, el equipo eléctrico y la defensa nacional, etc.
Dar prioridad a las industrias en auge que comienzan a integrarse a nivel de grupo. En la última década de reestructuración e integración de las empresas centrales, la “fusión horizontal” de la fuerte combinación es una de las formas importantes de reestructuración, mediante la combinación de la fuerte empresa central después del aumento de la escala, el fortalecimiento de la fuerza, la mejora de la capacidad de lucha contra los riesgos, la inversión extranjera es más ventajosa. ¿Entonces, cómo elegir el objetivo adecuado entre las numerosas empresas centrales? En primer lugar, el objetivo debe centrarse en las empresas que cotizan en bolsa que han completado la integración a nivel de grupo, pero que todavía están dispersas o tienen competencia entre pares, como China Cssc Holdings Limited(600150) \ En segundo lugar, la necesidad de examinar el nivel de prosperidad de la industria, el Estado se centra en la promoción de la nueva energía, el automóvil, la industria de la defensa nacional, la industria de las tierras raras, la reestructuración y la reforma de estas empresas centrales en el futuro también pueden ser motivo de preocupación. En general, recomendamos que se preste especial atención a la fabricación de buques, el equipo eléctrico, la industria automotriz y de defensa nacional.
Consejos de riesgo: riesgo de recesión global, riesgo de austeridad de la Fed, riesgo de propagación de brotes.
