Puntos de inversión:
Macro: la semana pasada, los tipos de interés de los bonos estadounidenses cayeron, los diferenciales de interés entre China y los Estados Unidos convergieron, el tipo de cambio del renminbi fluctuó constantemente; Los precios internacionales del petróleo cayeron después de que la Reserva Federal aumentara las expectativas de tipos de interés, y las presiones inflacionarias en China en general se mantuvieron estables. El índice macro de alta frecuencia de China siguió aumentando, pero el índice sensible disminuyó ligeramente. En el plano normativo, el Sr. Wang dijo que “la actual política monetaria prudente es suficiente en términos agregados” y sugirió que “se aumente la tasa de déficit o se emitan bonos especiales”. Los tipos de interés de los bonos estadounidenses están ahora en niveles altos, el impacto marginal de los aumentos posteriores de los tipos de interés es limitado, o los altos niveles oscilan hasta el final del año, mientras que la política monetaria de China sigue siendo floja, los diferenciales de interés entre China y los Estados Unidos o la continua inversión debilitan la eficacia de la política monetaria de China. A nivel de la política China, la política monetaria o el mantenimiento de la intensidad actual hasta que las finanzas sociales alcancen el intervalo deseado o los datos económicos se estabilicen, la eficacia de la política fiscal o la concentración de la inversión en infraestructura en el tercer trimestre. En junio, el Centro de datos de alta frecuencia se movió hacia arriba, y se espera que el PMI vuelva a subir por encima de la línea de auge en junio. A lo largo del año, se espera que el segundo trimestre logre un crecimiento positivo y se convierta en el Fondo económico de todo el año, después de entrar en el tercer trimestre, el centro económico se mueve aún más hacia arriba.
Acciones: la semana pasada, los principales índices mundiales se recuperaron en general y el mercado estadounidense fue fuerte. El índice de China aumentó en general, en el que el GEM aumentó un 6,29%, el índice compuesto de Shenzhen aumentó un 2,88%, el índice compuesto de China 500, el índice de Ciencia y tecnología aumentó relativamente poco. El volumen de negocios diario de los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen fue de 1.095,3 millones de yuan, un 29,3% más que la semana pasada. La semana pasada, 21 industrias aumentaron y 9 cayeron. La nueva energía, el automóvil, la industria militar, los electrodomésticos y otras industrias aumentaron en primer lugar; El carbón, el petróleo y la petroquímica, los metales no ferrosos, la construcción y otras industrias cayeron primero. Los inversores fotovoltaicos, el almacenamiento de energía, la cadena de frío y otros conceptos de aumento de la placa; Los servicios de minería, el oro, la minería del carbón y otros conceptos de la placa cayeron primero. La economía china siguió mejorando y las ventas de viviendas comerciales mejoraron considerablemente en junio. Las políticas promueven activamente el consumo, el Banco Central adopta políticas estructurales para apoyar el desarrollo económico, y la Comisión Reguladora de valores de China comienza a introducir fondos de pensiones a largo plazo en el mercado. El discurso de la audiencia de Powell alivió las preocupaciones de los mercados extranjeros. El mercado se mantiene fuerte, se recomienda prestar atención al consumo, la medicina, la industria militar y otras oportunidades.
Bonos: a finales de junio, el mercado de bonos se está ajustando gradualmente, y las tasas de interés a largo plazo aumentaron el viernes a través del rango de volatilidad anterior. La curva de deuda de guokai es obviamente empinada. Durante el período fiscal del lunes, la convergencia marginal de los fondos, la volatilidad de los rendimientos al alza. El martes y el miércoles, el mercado fluctuó en un estrecho margen, el miércoles, el final del período fiscal básicamente terminó, el Fondo se aflojó y las acciones superpuestas a un sentimiento más débil, los rendimientos disminuyeron ligeramente. La Declaración del Consejo de Estado de “dejar espacio para la aplicación flexible de la política monetaria” desencadena una recuperación de las expectativas de reducción del mercado. El mercado se tambaleó el jueves y los fondos se aflojaron a finales de la sesión. El viernes, el Banco Central abrió el lanzamiento de fondos intertemporales, el mercado de valores aumentó, los rendimientos aumentaron significativamente después de la tarde. El mercado de valores se consolidó ligeramente después de la continuación de la tendencia al alza, el sentimiento de los fondos antes del período fiscal fluctuó ligeramente, en general sigue siendo estable y relajado. Wang yiming, miembro del Comité de política monetaria durante el fin de semana, mencionó la emisión de bonos especiales del Tesoro, reforzando las expectativas de recuperación del mercado a corto plazo. Técnicamente, los futuros de bonos del Tesoro se han debilitado recientemente y los rendimientos son fáciles de ajustar ligeramente.
Asignación de activos: 25% de acciones, 25% de bonos, 25% de productos básicos y 25% de reits.
Consejos de riesgo: la política, los datos económicos predicen menos de lo esperado, eventos de riesgo repentino, etc. La cartera de simulación de la asignación de activos de gran categoría se utiliza únicamente para la retroprueba, y la tasa de rendimiento anterior no representa la situación futura.
