La reciente caída de los precios de los productos básicos
Recientemente, los precios de los productos básicos, como la energía, el oro negro, los metales no ferrosos y los productos básicos, han disminuido considerablemente, en comparación con el fuerte rendimiento de los productos básicos en 2021. A partir de variedades específicas, la semana del carbón de coque disminuyó un 11,92%, desde junio disminuyó un 14,72%; La semana del petróleo cayó un 3,65% y ha caído un 5,72% desde junio. El mineral de hierro cayó un 12,17% durante la semana y un 17,81% desde junio. La semana del Estaño cayó - 19,27%, 27,39% desde junio; La semana de la soja cayó un 16,29%.
Redistribución de los beneficios derivados de las variaciones de los precios de las materias primas
La caída de los precios de los productos básicos ha desplazado los beneficios de los países de recursos energéticos a los países manufactureros.
En 2021, los precios de los productos básicos aumentaron considerablemente, y los países cuyas economías dependían principalmente de la exportación de recursos energéticos ocuparon una posición favorable en el comercio internacional. En el contexto del aumento de los precios de los productos básicos, los países que exportaban recursos energéticos obtuvieron grandes beneficios en el comercio mundial. Por el contrario, los países que dependen principalmente de los recursos energéticos importados para la elaboración y fabricación se encuentran en una posición desventajosa en el comercio internacional, y el aumento de los precios de los productos básicos aumenta los costos de producción de las empresas, al tiempo que se enfrentan a la disminución de la demanda, lo que da lugar a una disminución de los beneficios de los países manufactureros en el comercio mundial.
La situación en 2022 parece ser contraria a la de 2021. El desempeño de los productos básicos en 2022 fue débil, en particular la reciente caída de los precios, la disminución de los beneficios en el comercio internacional y el aumento de los beneficios en los países manufactureros debido a la disminución de los costos de producción debido a la disminución de los precios de los productos básicos, a medida que los precios de los productos básicos disminuyeron y la demanda no aumentó considerablemente.
La disminución de los precios de los productos básicos puede dar lugar a una redistribución de los beneficios entre las empresas aguas arriba y las empresas aguas abajo.
Frente al aumento de los costos de producción debido al aumento de los precios de las materias primas en 2021, las empresas medianas y aguas abajo tienen que soportar costos más altos, el espacio de aumento de los precios de los productos finales es limitado y la demanda no aumenta obviamente, lo que hace que el margen de beneficio de la industria manufacturera media y aguas abajo se comprima. La industria de las materias primas se ha beneficiado del aumento de los precios de las materias primas, aunque no ha habido un aumento significativo de la cantidad, pero los márgenes de beneficio han aumentado, el beneficio general ha aumentado.
La disminución de los precios de los productos básicos en 2022 puede dar lugar a una redistribución de los beneficios entre las empresas aguas arriba y las empresas aguas abajo. Con la disminución de los precios de los productos básicos, el costo de las empresas en los tramos medio e inferior se reduce, mientras que la disminución de los precios de los productos finales es limitada, la diferencia de precios aumenta, el margen de beneficio aumenta y la rentabilidad de las empresas aumenta. Frente a la disminución de los precios de los productos básicos, las empresas en las etapas iniciales tienen menos margen de beneficio y menos margen de beneficio en 2021 sin un aumento significativo de la demanda.
Objeto beneficiario de las obligaciones convertibles en el marco de la redistribución de los beneficios
La reducción de los costos de producción o los beneficios derivados de la disminución de los precios de los productos básicos para algunas empresas medianas y descendentes, que en general tuvieron un desempeño deficiente en 2021, y el aumento de la demanda resultante de la combinación de la disminución de los costos y el crecimiento constante en 2022, podrían dar lugar a una inversión de la adversidad.
La caída de los precios del petróleo crudo, el carbón, el mineral de hierro y otros productos básicos o la mejora de los márgenes de beneficio de la industria química, la maquinaria, la industria ligera, los electrodomésticos y otras industrias manufactureras en la parte media de las materias primas, la caída de los precios es beneficiosa para reducir Los costos de la industria alimentaria. En combinación con los fundamentos de la empresa, la escala de los bonos convertibles y el nivel de valoración, creemos que los bonos convertibles Mu Yuan, los bonos convertibles Lung da, los bonos convertibles Hang Cha, los bonos convertibles Eddie y otros objetivos se beneficiarán.
Consejos de riesgo: los cambios en los precios de las materias primas superan las expectativas; Aumento de los conflictos geopolíticos internacionales; El deterioro de la inflación fuera de China; Los cambios en los beneficios empresariales no son tan esperados.
