Punto de vista básico:
La semana pasada, los países publicaron una serie de indicadores de inflación sin precedentes que muestran que la inflación mundial no es la única lucha contra la Reserva Federal, el IPC mundial alcanzó nuevos máximos en mayo. La inflación sigue obligando a los bancos centrales a endurecer sus políticas, lo que dará lugar a un aumento de los centros mundiales de tipos de interés y a una disminución del apetito de riesgo en los mercados mundiales.
Recientemente, Europa, los Estados Unidos, el Japón y otros países importantes se enfrentan a la desaceleración económica, la inflación aumentó el riesgo de estanflación. El miércoles y el jueves, el Presidente de la Reserva Federal Jerome Powell dio su testimonio semestral al Congreso. En su discurso, admitió que el aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal podría desencadenar una recesión. Las preocupaciones sobre la recesión mundial se han reflejado en los mercados financieros extranjeros, donde las acciones europeas siguen siendo bajas y el S & P 500 se encuentra en el mercado de osos. Creemos que es probable que los mercados extranjeros sigan fluctuando y no puedan recuperarse de manera sostenible hasta que los fundamentos comiencen a mejorar en el extranjero, en particular hasta que la inflación muestre signos persistentes de moderación.
Desde el punto de vista de la vinculación de los activos mundiales, la vinculación de los mercados de valores de los principales países desarrollados se ha fortalecido cada vez más desde 2000. Especialmente en el caso de los riesgos, el punto de inflexión y la tendencia del índice mundial de acciones son más coherentes, y la vinculación entre China y los mercados financieros de los países desarrollados del mundo es cada vez más evidente desde 2015. En el último mes, las acciones a mostraron una correlación negativa con los índices mundiales de acciones, mientras que el rendimiento de otras acciones en todo el mundo fue más sincrónico. Los tipos de interés y los ciclos financieros opuestos entre China y los Estados Unidos son los factores clave que conducen a la desviación entre las acciones a y el mercado mundial de valores. Sin embargo, cabe señalar que, aunque la política monetaria de China está dominada por mí, el aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal limitará el margen de relajación de la política monetaria de China. En segundo lugar, una desaceleración del crecimiento en el extranjero podría socavar más o menos las expectativas de los sectores manufactureros de exportación de China. En la actualidad, las acciones a han experimentado un repunte en el párrafo anterior, el mercado ha comenzado a centrarse en las oportunidades para centrarse en el riesgo. Los inversores tendrán una mayor sensibilidad a las ganancias externas. Esto significa que la vinculación entre las acciones estadounidenses y las acciones a puede reforzarse a corto plazo. Creemos que en el contexto del endurecimiento de la liquidez mundial y la fuerte conmoción de los mercados periféricos, es difícil que las acciones a sigan saliendo de un mercado totalmente independiente, a corto plazo o conmoción cerebral.
Como dijimos en nuestro informe del 7 de mayo, “las oportunidades a medio plazo superan los riesgos”, la inversión del mercado requiere una resonancia de tres factores, a saber, el pico de la tasa de interés de la deuda estadounidense, la mitigación de la epidemia y la confirmación de la parte inferior de la propiedad. Una vez más, analizamos el entorno macroeconómico actual desde los tres aspectos anteriores, y los resultados muestran que el impacto de la epidemia en los viajes y la logística en China sigue siendo continuo, lo que significa que la economía seguirá siendo arrastrada por la normalización de la epidemia a corto plazo. En el sector inmobiliario, aunque los datos mensuales muestran que el efecto de la aplicación de la política no se ha materializado claramente. Pero los datos de alta frecuencia muestran que la industria inmobiliaria ha comenzado a mejorar marginalmente. Dado que los efectos de la epidemia no han disminuido completamente y que el deterioro de los balances de los residentes seguirá existiendo en junio, creemos que la estabilización de los fondos inmobiliarios puede continuar hasta el tercer trimestre.
Refiriéndose a los indicadores anteriores, creemos que el ritmo de la recuperación económica de China es más lento, pero la tendencia de los fundamentos a seguir mejorando es más segura. A corto plazo, la política de prevención y control de epidemias seguirá perturbando parcialmente las actividades económicas. Sin embargo, el entorno macroeconómico general sigue mejorando y la trayectoria del crecimiento económico a mediano plazo es clara. Sin embargo, teniendo en cuenta el actual entorno macroeconómico en el extranjero para la existencia de una cierta represión de las acciones a, las acciones a siguen saliendo del mercado independiente es más difícil. A – shares have continued to rebound over two months, individual Hot Track Trading overcrowding degree has been High, Short – term or there is a certain Vibration Callback pressure.
Recomendaciones de inversión:
Después de un repunte anterior, el mercado ha comenzado a pasar de centrarse en las oportunidades a centrarse en los riesgos. Con el desafío de la “estanflación” en la mayoría de los países del mundo, la presión para que las acciones a continúen saliendo del mercado independiente está aumentando. En este contexto, se propone asignar un gran espacio de crecimiento a largo plazo y una fuerte resistencia a los beneficios a corto plazo a la industria. En cuanto a la placa, el efecto de la aplicación de la actual política de crecimiento constante comienza a reflejarse en los datos económicos, y los campos relacionados con la construcción de capital alrededor de la distribución de la política de crecimiento constante tienen una certeza a largo plazo, entre ellos, el nuevo campo de la construcción de capital tiene El doble atributo de crecimiento y crecimiento constante, y tiene un valor de configuración más alto, por lo que se recomienda prestar atención a los equipos fotovoltaicos, los equipos de litio y otras industrias. Además, en el contexto de la mejora continua de la situación epidémica en China, se sugiere que se preste atención a las oportunidades de inversión en el sector del consumo y la fabricación después de la reversión de la situación epidémica. En cuanto a la configuración, se espera que las industrias que se benefician de la reanudación de la producción, el aumento de los escenarios de uso y la mejora de la prosperidad, como la logística y las industrias de consumo que se están reparando gradualmente después de la reanudación ordenada de la producción en Shanghai, aumenten.
