El crecimiento constante en el primer semestre de 2022 fue dominante. Debido a los conflictos geopolíticos internacionales, el aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal de los Estados Unidos, la situación epidémica de China más allá de las expectativas, la desaceleración del crecimiento económico y otros factores, el rendimiento general del mercado chino es general. En diciembre de 2021, en la reunión de trabajo económico del Comité Central, el Comité Central propuso que el desarrollo económico de China se enfrentara a la triple presión de "contracción de la demanda, crisis de la oferta y debilitamiento de las expectativas", y que la tarea de estabilizar el mercado macroeconómico era más importante. De hecho, 2022 se enfrentará a conflictos geopolíticos internacionales, brotes epidémicos más allá de las expectativas y otros factores inesperados, una mayor presión para un crecimiento estable, el Gobierno central y las políticas locales intensivas para estabilizar el crecimiento económico. Desde el punto de vista del rendimiento del mercado, las placas relacionadas con el crecimiento constante son relativamente dominantes. En los primeros cinco meses de 2022, las únicas industrias que aumentaron fueron el carbón (+ 30,1%), el transporte (- 0,1%), el petróleo y la petroquímica (- 0,1%), la construcción (- 1,0%) y otras industrias relacionadas con el crecimiento constante, con una disminución relativamente pequeña; Las industrias de bajo rendimiento son la electrónica (- 29,5%), la informática (- 27,3%), la industria de Defensa (- 25,6%) y la nueva energía (- 22,9%).
Las economías avanzadas se estancó y la economía china se recuperó. La inflación en las economías desarrolladas de Europa y los Estados Unidos se encuentra en su nivel más alto desde el decenio de 1980. El último IPC de los Estados Unidos, el Reino Unido, Alemania y la zona del euro alcanzó el 8,6%, el 9,0%, el 8,7% y el 8,1%, respectivamente. Al mismo tiempo, el crecimiento de las economías avanzadas está disminuyendo de sus niveles más altos y podría caer en un crecimiento débil. El Banco Mundial señaló que la economía mundial corría el riesgo de caer en una estanflación similar a la del decenio de 1970 y redujo sus previsiones de crecimiento mundial para 2022 al 2,9%. La economía china alcanzó el 4,8% en el primer trimestre de 2022, por debajo del objetivo de política del 5,5% de las dos conferencias. Debido al impacto de la epidemia en el segundo trimestre, el crecimiento económico o inferior al primer trimestre, el Gobierno central y los gobiernos locales han hecho todo lo posible por mantener un crecimiento estable en los últimos tiempos, han introducido medidas políticas intensivas para estabilizar el mercado macroeconómico. Los datos económicos de mayo han mejorado marginalmente y se espera que la economía china se recupere de sus niveles actuales. Se prevé un crecimiento económico de alrededor del 5% durante todo el año.
La valoración del mercado se encuentra en el Fondo de la historia, la superficie del capital mejora gradualmente para calentarse. El mercado chino después de la primera mitad de una fuerte retrollamada, la valoración general ha estado en el nivel más bajo de la historia del 30%, la ventaja de la valoración es más obvia. Entre ellos, la industria de mayor prosperidad, después de la valoración ajustada, el precio es más razonable, adecuado para el diseño estratégico a medio y largo plazo; Las valoraciones absolutas también han sido históricamente bajas en las industrias menos prósperas. Aunque el impacto del entorno macroeconómico, el crecimiento general del rendimiento del mercado se ha ralentizado, pero la División de la industria es mayor, algunas industrias se encuentran en una etapa de alto crecimiento. A medida que la economía se estabiliza y se recupera, el rendimiento general o el Fondo se recuperan. El lado del capital muestra una tendencia de mejora marginal, el Banco Central mantiene una política relativamente laxa, la confianza de los fondos en el mercado de valores aumenta, la emisión de fondos públicos ha comenzado a aumentar desde el punto de congelación, los fondos apalancados aumentan de nuevo, la inversión extranjera comienza a regresar gradualmente. El mercado entra en un Estado relativamente estable.
Sugerencia de inversión: la economía desarrollada está estancada, acelerando el ritmo de endurecimiento de la moneda; El crecimiento económico de China se ha ralentizado, pero la inflación ha sido moderada y las políticas se han mantenido relativamente laxas. La valoración del mercado chino se encuentra en la parte inferior de la historia y es el período de ventana del diseño estratégico. Se recomienda prestar atención a las industrias de crecimiento constante, aumento de precios, tecnología y mejora del rendimiento.
Consejos de riesgo: el rendimiento macroeconómico es inferior a lo esperado; Los conflictos geopolíticos internacionales superan las expectativas; El proceso de contracción monetaria de la Reserva Federal superó las expectativas.
