A largo plazo, es el verdadero significado de la inversión de valor mantener la empresa que puede lograr el crecimiento de los beneficios a largo plazo a un "precio adecuado", y "PE - G" es su criterio importante.
El nivel de la industria también puede basarse en "PE - G" para establecer un marco de comparación, lo analizamos en profundidad, la conclusión apunta a la "valoración y adecuación del rendimiento" en la eficacia a medio y largo plazo. En el proceso de implementación, respondemos a varias preguntas clave a su vez: 1. Límites de uso del marco "PE - G"; 2. Evaluación y selección de indicadores de rendimiento; 3. El efecto de aplicación de la estrategia de ajuste del rendimiento de la evaluación.
"PE - G" del marco de comparación de la industria
1. El límite de uso y la selección del índice del marco "PE - G": 1) la industria periódica y de alta onda es difícil de aplicar al marco "PE - G"; El pe (ttm) es un índice de pe relativamente adecuado, y la tasa de crecimiento real y la tasa de crecimiento prevista son razonables. PEG se utiliza a menudo en la dimensión empresarial, pero cuando se aplica a la comparación de la industria, existen algunos problemas, como la falta de datos y la desviación. La construcción de pe / (1 + g) como otra dimensión del índice PE - G tiene el significado intrínseco de la expectativa de digestión de valoración.
¿2. Puede el "PE - G" aplicarse a la selección del tiempo de la industria? La aplicación del índice Peg a una sola industria está limitada por muchos factores, y el efecto de la señal no tiene validez. 2) El índice PE / (1 + g) basado en la tasa de crecimiento prevista puede desempeñar un papel de señal mejor en algunas industrias.
3. Construir la cartera de la industria basada en el índice PE - G: la estrategia de emparejamiento de la valoración PE / (1 + g) basada en la tasa de crecimiento prevista es excelente: el rendimiento anualizado es significativamente mayor, la retirada máxima es significativamente menor que el valor de referencia, y la relación entre el valor neto de referencia de la cartera también muestra una tendencia constante al alza. Además, la estrategia de emparejamiento de la valoración de Peg (ttm) y la estrategia de subestimación de Peg (ajuste) también obtienen un cierto rendimiento excesivo.
4. Further discussion of PE - G Industry Portfolio: 1) PE / (1 + g) (fy1) and PE / (1 + g) (fy2) Estimation matching Strategy show strong immunity to Macro - Fluctuation; La estrategia de cambio de posición de baja frecuencia todavía tiene las características de un mayor rendimiento excesivo, una menor retirada máxima y una tendencia de referencia relativa estable.
Ilustración actual del marco de comparación de la industria "PE - G"
1. Desde el punto de vista de la experiencia histórica, el índice PE / (1 + g) construido sobre la base de la tasa de crecimiento prevista es un buen indicador de los puntos de inflexión del mercado de la decoración de edificios, el equipo eléctrico, los electrodomésticos y la industria farmacéutica y biológica, de acuerdo con El análisis anterior: 1) el seguimiento de la decoración de edificios puede continuar la tendencia ascendente; El valor de configuración actual de los equipos eléctricos se ha vuelto cada vez más prominente; Los electrodomésticos aún no han alcanzado la zona de infravaloración; El seguimiento médico y biológico puede ser apropiado y positivo.
¿2. Qué industrias dominan el marco actual de "PE - G"? Construimos la cartera de la industria basada en la estrategia de emparejamiento de valoración PE / (1 + g) (fy1) y PE / (1 + g) (fy2):
En el caso del cambio de almacén de alta frecuencia, se seleccionaron las industrias de este mes: (1) PE / (1 + g) (fy1) las cinco primeras combinaciones de valoración son: comercio al por menor, bienes raíces, alimentos y bebidas, industria de defensa nacional y atención de belleza; PE / (1 + g) (fy2) la valoración coincide con las cinco principales carteras de la industria: bienes raíces, comercio minorista, electrodomésticos, alimentos y bebidas, cuidado de la belleza. En ambas combinaciones, las industrias seleccionadas son bienes raíces, comercio minorista, alimentos y bebidas, cuidado de la belleza.
En el caso del cambio de almacén de baja frecuencia, se seleccionaron las siguientes industrias: (1) PE / (1 + g) (fy1) las cinco principales combinaciones de valoración son: comercio minorista, cuidado de la belleza, automóviles, alimentos y bebidas, electrodomésticos; PE / (1 + g) (fy2) la valoración coincide con las cinco principales carteras de la industria: automóviles, cuidado de la belleza, comercio minorista, bienes raíces, electrodomésticos. Dos combinaciones, todas las industrias seleccionadas para automóviles, cuidado de belleza, comercio minorista, electrodomésticos.
Consejos de riesgo: las políticas macroeconómicas superan las expectativas; Aumento de las fluctuaciones externas; Riesgo de fallo de las leyes estadísticas históricas.
