Punto de vista del mercado: centrarse en la elasticidad de la recuperación de beneficios y aprovechar las oportunidades de la línea principal en torno a la prosperidad
En la tercera semana de junio, el mercado siguió recuperándose, pero se desaceleró ligeramente, entre ellos el rendimiento del consumo, el crecimiento de los equipos eléctricos aumentó notablemente. En la actualidad, el mercado se enfrenta a un entorno de apoyo interno y endurecimiento externo: el Fondo de la economía interna se recupera, la certeza de la recuperación de los beneficios aumenta, pero debe prestarse atención a la elasticidad de la recuperación de los beneficios; La reserva federal externa aumentó las tasas de interés 75 BP en junio, la deuda de los Estados Unidos aumentó rápidamente, y se espera que el endurecimiento de la liquidez aumente aún más. El ambiente anterior conduce a la presión del estilo de crecimiento a corto plazo, si las acciones a pueden continuar contra el aumento de la preocupación mundial por el aumento de la temperatura, se recomienda prestar atención a la mejora de las perspectivas de crecimiento superpuestas y se espera que el auge de la inversión inmobiliaria dos líneas principales.
El crecimiento de mayo salió del Fondo, pero la pendiente sigue siendo débil. La economía nacional se recuperó en mayo, en consonancia con las expectativas del mercado. Pero los datos no pueden ser demasiado optimistas, y la pendiente de la recuperación sigue siendo débil. La recuperación de los consumidores sigue estando sujeta a una confianza de los consumidores débil y a una elevada tasa de desempleo, y la recuperación de los bienes raíces en el lado de la inversión, que se ha perdido la mejor ventana del primer semestre, seguirá retrasando la mejora de los inversores. Se espera que el optimismo sea ligeramente positivo, en torno al 1%.
No se puede pasar por alto la supresión de la preferencia por el riesgo causada por la fuerte caída externa, y la elasticidad de la recuperación de la parte inferior de la economía interna sigue siendo motivo de preocupación. No se puede pasar por alto la supresión de la preferencia por el riesgo causada por la rápida caída de las acciones estadounidenses en los últimos a ños, y el riesgo de que las acciones a no se hayan valorado todavía existe detrás del marcado contraste. En esta etapa, las expectativas del mercado de una mayor austeridad de la Reserva Federal han terminado básicamente, y se espera que las acciones de los Estados Unidos se estabilicen a corto plazo, con un seguimiento centrado en los cambios del IPC de los Estados Unidos el 10 de julio. La mayor preocupación de China es la resiliencia de la recuperación económica, y se espera que las grandes políticas incrementales de China estén a la espera de mediados de julio.
La abundancia de fondos se ha confirmado, los bonos del gobierno local comenzaron el pico anual de emisión, la micro liquidez siguió mejorando. En la actualidad, la emisión semanal de bonos del gobierno local ha alcanzado los Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) millones de yuan, a finales de mes a 36.500 objetivos de emisión de la presión de la brecha. Bajo la presión interna y externa, los tipos de interés a largo y corto plazo siguen siendo bajos, por lo que se confirma la suficiencia de fondos a corto plazo, y se prevé que los tipos de interés a corto plazo sean bajos y aumenten lentamente. El flujo de capital hacia el Norte sigue siendo positivo y la microfinanciación sigue mejorando.
Asignación de la industria: mantener una asignación equilibrada en la continuación de las fluctuaciones del mercado
El aumento de los rendimientos de la deuda externa de los Estados Unidos ha suprimido el sector tecnológico mundial, las diferencias de crecimiento a corto plazo se han intensificado aún más, la recuperación continua de los beneficios internos se espera que se centre en la mejora de la prosperidad, la superposición de las expectativas de recuperación, se espera que la prosperidad se enfrente a la inversión inmobiliaria dos líneas principales. En la tercera semana de junio, el mercado siguió repuntando, con Shanghai y GEM aumentando 0,97% y 3,94%, respectivamente, ligeramente más lentamente que la semana pasada. Desde el punto de vista del estilo y el rendimiento de la industria, el estilo de consumo es obviamente vigoroso, en el que el cuidado de la belleza, la agricultura, la silvicultura, la ganadería y la pesca, as í como los electrodomésticos, aumentaron considerablemente, y el rendimiento de otras industrias de consumo también fue relativamente superior; La pendiente de aumento del estilo de crecimiento fue ligeramente más lenta que la semana pasada, pero el equipo eléctrico sigue siendo "un espectáculo único", manteniendo un fuerte rendimiento; En el estilo financiero, sólo el rendimiento no bancario es relativamente bueno, mientras que el rendimiento general de las industrias cíclicas es pobre. En la cuarta semana de junio, la Reserva Federal de los Estados Unidos aumentó las tasas de interés 75 BP, el rendimiento de la deuda de los Estados Unidos de 10 y se disparó a alrededor del 3,5%, las expectativas de liquidez mundial se reforzaron de nuevo, el índice mundial de Ciencia y tecnología cayó, el repunte a corto plazo de una enorme presión sobre la valoración del estilo de crecimiento, las diferencias a corto plazo del mercado se intensificarán aún más; Con la disminución de la inversión en bienes raíces y la inversión en infraestructura y manufactura en mayo, el Fondo económico de China se está calentando y la seguridad de la recuperación de beneficios de las empresas que cotizan en bolsa se está fortaleciendo aún más. Por lo tanto, en el contexto de la recuperación de los beneficios y la ligera desaceleración del aumento del mercado, se sugiere que se preste atención a la mejora de la prosperidad y a la superposición de las expectativas de recuperación y se espera que la prosperidad dé la bienvenida a dos líneas principales de inversión inmobiliaria:
En el contexto de la recuperación de los beneficios y el enorme repunte del mercado a corto plazo, la relación entre el rendimiento y el precio de la industria es especialmente prominente. Se sugiere prestar atención a la mejora continua de la situación económica y a los alimentos y bebidas con un rendimiento más débil desde mayo. Y se benefició de la liberación de la demanda de viajes a corto plazo después de la epidemia, pero el rendimiento reciente de la cadena de viajes de hotel, restaurantes, alta velocidad, aeropuertos, lugares escénicos y otros servicios.
Se espera que los fundamentos de la inversión inmobiliaria se estabilicen plenamente. Centrarse en la demanda de bienes raíces impulsados aguas arriba (cemento, vidrio, acero y otros materiales de construcción); Promover la política de consumo para superponer la política catalizada por la política inmobiliaria aguas abajo (automóviles, electrodomésticos, etc.) y se espera que entre en el modelo de "mejora de la prosperidad + relajación de la política" de desarrollo inmobiliario y proveedores de servicios.
Indicación del riesgo
El desarrollo de la CEPA mutante de omicron superó las expectativas; El riesgo de conflicto geográfico ruso - ucraniano se desborda; La incertidumbre sobre el aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal ha aumentado; Las relaciones sino - estadounidenses se deterioraron más de lo esperado.
