Mirando hacia atrás en el mercado de acciones a la semana pasada, no tengas miedo de los disturbios externos, las acciones a en su conjunto fuera del “Yo principalmente” mercado independiente. En particular, el viernes pasado, los tres principales índices bursátiles después del ajuste de la mañana, cerca del mediodía antes de volver a aumentar; Por la tarde, el índice de acciones cantó todo el camino para deshacerse con éxito de la influencia del mercado extranjero, todo el día mostró una tendencia de apertura baja y alta.
Como se señaló en el documento, los activos de China siguen siendo una dirección importante para la asignación de capital extranjero a los mercados emergentes. En 2017 – 2021, la escala anual de compra neta de acciones de Lu fue de 200 – 400 mil millones de yuan, mientras que en los primeros cinco meses de este año, la salida neta acumulada de capital de acciones de Lu fue de 1.200 millones de yuan, y no fue hasta junio que comenzó un aumento sustancial. A medida que la economía china se recupere aún más, se espera que las entradas de capital extranjero continúen en el segundo semestre del año. En comparación con otros mercados maduros, la participación extranjera en acciones a todavía tiene un gran margen de mejora, y los activos de alta calidad de acciones a seguirán siendo propiedad de fondos extranjeros.
Desde el punto de vista técnico, Dongguan Securities señaló que el viernes pasado los tres principales índices de acciones a se abrieron más bajos y más altos, las dos ciudades mantuvieron un comercio activo, al norte de la entrada neta continua de fondos, un mejor efecto de ganar dinero en el mercado, el sentimiento del mercado siguió restableciendo. A medida que se acelere la aplicación de la política de crecimiento constante, se espera que la economía alcance un crecimiento razonable en el segundo trimestre, y se espera que el mercado siga recuperándose, prestando atención a los cambios en la cantidad y la energía y a la rotación de las placas.
En cuanto a las perspectivas de mercado, el equipo de estrategia de inversión dijo que se espera que las acciones a continúen la tendencia al alza anterior, mostrando una tendencia al alza de la conmoción cerebral, la probabilidad de salir de √ durante todo el a ño aumentó aún más. Aunque muchos en el La liquidez actual es abundante y la valoración de las acciones a tiene un apoyo positivo. A medida que la política de crecimiento constante se despliega, se espera que el crecimiento de la nueva economía social se tambalee más, y se espera que el crecimiento de los beneficios de las acciones a mejore significativamente en el tercer trimestre, entrando en el ciclo ascendente.
Vale la pena señalar que \ pensar en ¿Guosheng Securities Said, Overseas Tightening again + recession again, A-Shares can be independent? En primer lugar, los ciclos económicos entre China y los Estados Unidos y Europa son muy coordinados, y si la recesión en el extranjero, el impacto es inevitable, especialmente las industrias relacionadas con la cadena de exportación se enfrentarán a una mayor presión; En segundo lugar, la liquidez en el extranjero se ha endurecido y la moneda china no puede quedar impune. Recientemente, la tasa de interés de tres meses de China y los Estados Unidos también ha aparecido por primera vez desde 2009, la tasa de interés de la política se ha invertido a un paso de distancia; Por último, los choques en el extranjero requieren vigilancia, pero la tendencia a largo plazo de las acciones a depende de los fundamentos del mercado chino. Por lo tanto, a largo plazo, las crisis en el extranjero requieren vigilancia (principalmente sobre la presión de la recesión y el riesgo de la deuda en el segundo semestre del año), pero la tendencia de las acciones a depende en última instancia del mercado básico de China.
Anson Securities señaló que el mercado de valores de \ \ En la recesión formal de los Estados Unidos, el crecimiento de las acciones a, el rendimiento del consumo es mejor que el ciclo y las finanzas, el crecimiento es el rebote posterior más preferido. Objetivamente, la NBER no ha dado una señal clara de la recesión, y el último número de solicitudes de desempleo de los Estados Unidos sigue siendo bajo y la tasa de desempleo es baja, lo que refleja que el mercado laboral de los Estados Unidos sigue siendo fuerte, los fundamentos de la economía de los Estados Unidos siguen siendo sólidos y distantes de la recesión formal.
El fortalecimiento relativo de los fundamentos hará que las acciones a sigan siendo más fuertes a corto plazo que las acciones estadounidenses. (1) el mercado de valores de los Estados Unidos se ha ajustado drásticamente cuatro veces desde 2008, pero las acciones a son relativamente fuertes. En primer lugar, la subestimación no es la razón por la que las acciones a son relativamente fuertes: en los últimos cuatro mercados relativamente fuertes, dos veces el índice de Shanghái tiene una puntuación de valoración superior a s & P 500; En segundo lugar, la relativa flexibilización de la política monetaria no es la razón por la que las acciones a se fortalezcan independientemente: por ejemplo, en el tercer trimestre de 2011, China se enfrentó a la inflación y los Estados Unidos siguen siendo bajos en las tasas de interés y el entorno qe; En tercer lugar, el cambio en la fuerza relativa de los fundamentos de China y los Estados Unidos es la razón por la que las acciones a se fortalecen relativamente: en los anteriores mercados de valores de Shanghái en relación con el S & P 500, la diferencia entre China y los Estados Unidos PMI, m2 aumentó.
(2) en la actualidad, en el extranjero, la presión inflacionaria a corto plazo de los Estados Unidos es difícil de aliviar bajo el cuello de botella de la oferta, la fuerte contracción de los Estados Unidos continuará, lo que puede traer consigo la caída de la demanda en el segundo semestre del año y el riesgo de un “aterrizaje forzoso” de la economía estadounidense. Por parte de China, la mejora de la situación epidémica y la aplicación de la política de crecimiento, la seguridad económica seguirá restableciendo; Por lo tanto, a corto plazo en los fundamentos de las ventajas comparativas de las acciones a seguirán siendo más fuertes que las acciones estadounidenses.
A nivel macroeconómico, Shanxi Securities Co.Ltd(002500) \ \ Mirando hacia el futuro, aunque el aumento radical de las tasas de interés y la contracción en el extranjero no causarán limitaciones obvias a la política monetaria de China, la importancia del equilibrio interno y externo aumentará gradualmente en el proceso de estabilización y mejora de la economía china, lo que sugiere que se preste atención al cambio marginal.
Por su parte, China señaló que, si bien el repunte de los fundamentos macroeconómicos en el segundo semestre del a ño fue elevado o restringido, la tendencia al repunte de la producción industrial, las exportaciones y la infraestructura fue más clara y apoyará la recuperación económica. En el aspecto de la política: 1) con la eliminación gradual de la epidemia, el crecimiento constante y la reanudación de la producción después de la epidemia, se espera que formen una resonancia de la política, y la capacidad de producción y la demanda en los tramos medio e inferior mejorarán significativamente; La política inmobiliaria sigue siendo el Centro de atención, la relajación marginal de la política inmobiliaria debe ser más paciente, se espera que el crecimiento negativo de la inversión inmobiliaria se reduzca gradualmente en el segundo semestre del año; En el mercado de capitales, desde la caída del mercado en marzo, el tono de la política de protección es claro, el seguimiento de la interconexión Ah, la refinanciación, la nueva ampliación de capital en el mercado son todos dignos de esperar.
En cuanto a la estrategia operacional, el equipo de estrategia de guangfa dijo que el “mercado independiente” de las acciones de \ Se sugiere que se preste atención a las tres líneas principales de los activos de China: 1) reparación después de la epidemia: automóviles (incluidos los vehículos de nueva energía) / dispositivos semiconductores / módulos fotovoltaicos, etc.
Apalancamiento: política restrictiva hacia la flexibilización (medios de Internet / medicamentos innovadores / bienes raíces), mejora del entorno crediticio de las empresas privadas (productos químicos de litio / batería); Beneficios de la inflación: recursos / materiales aguas arriba (carbón / potasa) y acuicultura.
Yuekai Securities señaló que, en el marco básico de “I – based”, sugerimos que nos centremos en dos líneas principales de inversión 23456 : 1) se espera que se beneficie plenamente de la recuperación económica post – epidemia y de la expansión del amplio crédito en el sector de los grandes consumidores y las grandes finanzas. La reciente infravaloración de la placa y el rendimiento de las acciones individuales, los principales fondos del mercado tienen signos de cambio, como el flujo continuo de fondos hacia el Norte, alimentos y bebidas, medicamentos y otros grandes consumidores biológicos, as í como una valoración más baja de la placa financiera. Se espera que la expansión del crédito se acelere, el consumo después de la epidemia se recupere gradualmente, centrándose en la valoración más baja, el rendimiento sobresaliente de las grandes finanzas, la placa de consumo de alta calidad de las acciones objetivo.
En un entorno de liquidez fácil, las acciones de crecimiento no sólo tienen una fuerte certeza de rendimiento, sino que también se espera que se beneficien del ciclo tecnológico. En mayo, la mayoría de los datos económicos marcaron el comienzo de una mejora marginal, pero en su conjunto todavía se encontraban en dos niveles básicos más bajos, en la economía real actual, la demanda de capital es débil, la oferta secundaria, las empresas y los residentes esperan seguir mejorando el contexto, la línea principal del crecimiento constante seguirá desempeñando un papel importante a mediano y largo plazo. Entre ellos, la nueva infraestructura tiene un fuerte atributo de crecimiento y se espera que contribuya a un mayor aumento en el apoyo a las políticas.
Por otra parte, se mencionó que la atención actual se centraba en tres esferas: la “estabilidad del crecimiento” o las esferas de apoyo normativo: la infraestructura (infraestructura tradicional y parte de la nueva infraestructura), los materiales de construcción, los automóviles y las industrias relacionadas con la vivienda, con el apoyo normativo previsto o real; Las áreas con baja valoración y baja correlación con la volatilidad macroscópica, especialmente algunas áreas con altos dividendos, tales como infraestructura, electricidad y servicios públicos, agua y electricidad, etc. Algunos ámbitos en los que los fundamentos están en el Fondo, la oferta es limitada o el grado de prosperidad sigue mejorando: la agricultura, algunos sectores no ferrosos y algunos sectores químicos, la energía fotovoltaica y la industria militar, etc. Una vez que la preferencia por el riesgo de mercado entre en el punto de inflexión de la mejora, en comparación con la fase de “búsqueda de la estabilidad”, la configuración también cambiará, de acuerdo con la tendencia de desarrollo a medio y largo plazo de China, representando la dirección de crecimiento de la competitividad de China puede ser el punto clave.
