Guía de lectura: desde finales de abril, publicamos “Market quid and DAWN” serie de estudios, 27 de abril, la industria de la Unión celebró “DAWN beginning” Conferencia temática: “mayo abraza el amanecer, uno de los quids de la epidemia de Shanghai se debilita gradualmente, los derechos e intereses saludan una ventana preciosa” para ser verificados. En mayo, el PMI, las importaciones y exportaciones y los datos financieros mostraron una recuperación de la vitalidad económica, lo que coincidió con la reacción de los indicadores de alta frecuencia sincrónicos de Pringle. En el futuro, la fuerza y la sostenibilidad de la recuperación del mercado están estrechamente relacionadas con el estímulo de las políticas. En crisis pasadas o recesiones, las políticas tienden a ser anticíclicas. En este contexto, lanzamos una serie de estudios sobre “las cosas que hacen un gran esfuerzo para cambiar las cosas”, que es el primero de los cuales se remonta a la crisis financiera asiática de 1998.
En 1998, la crisis financiera asiática se sumó a las inundaciones y la economía china se estancó a la deflación. En 1994, bajo la hiperinflación, el IPC alcanzó un máximo del 27%, con el fin de frenar la inflación, el tono de la política cambió a la austeridad. La economía china mostró un aterrizaje suave en 1993 – 1996, pero bajo el impacto de la crisis financiera asiática, la economía comenzó a caer en el patrón deflacionario: la economía H2 siguió disminuyendo en 1997, la tasa de crecimiento de Q3 q4 se rompió por debajo de la tasa de crecimiento de 91998 y siguió disminuyendo, la Tasa de crecimiento anual fue del 7,85%, el valor total de las importaciones y exportaciones en el segundo semestre del mismo mes fue negativo. Además, en cuanto a la inflación, en diciembre de 1997 el IPC se rompió en 11.998, lo que representó un valor negativo en 10 meses y negativo en 1999.
A mediados de 1998, las finanzas públicas se convirtieron en una economía de apoyo activo, y los beneficios de las empresas que cotizan en bolsa se restablecieron en el segundo semestre. Después de julio de 1998, las finanzas públicas pasaron de ser “moderadamente estrictas” a “positivas”, y en el segundo semestre del año se emitieron 100000 millones de bonos del Tesoro para la construcción a largo plazo, además de 270000 millones de dólares de bonos especiales del Tesoro para complementar el capital de los bancos estatales, con un déficit fiscal ampliado a 92.200 millones de dólares, un aumento del 58% con respecto al año anterior. Bajo la fuerza de las finanzas públicas, la inversión de capital en activos fijos urbanos fue del 34,6% en comparación con el a ño anterior, el valor anterior fue del 19,9%. El PIB se recuperó de Q3, con una tasa de crecimiento anual del 7,85%, cerca del objetivo del 8% establecido a principios de año. Los resultados de las empresas que cotizan en bolsa a – Share en 1998 H1 se debilitó, H2 se recuperó, el beneficio neto medio anual fue del 3,17%.
Después del mercado Bull de 1996 a 1997, el mercado se enfrió, en 1998 Shenzhen Chengzhi mantuvo la debilidad, el rendimiento de las acciones individuales es aceptable, el impacto del mercado de acciones a no es grande. En 1996, debido al aterrizaje suave de la economía, el rendimiento de los beneficios empresariales es aceptable, el mercado de valores sigue siendo fuerte, a principios de 1997 a mayo de los máximos, el índice de Shanghai también aumentó más del 60%, pero el aumento anual alcanzó el 30,2%. Durante el período de dos aumentos demasiado rápidos, los reguladores para evitar riesgos para enfriar el mercado; En 1998, el índice de Shanghái no fluctuó mucho, aumentó a junio en el primer semestre del año, luego comenzó a caer, el índice anual cayó un 4,0%. El desempeño del índice de Shenzhen fue más débil que el índice de Shanghai, que mantuvo una tendencia a la baja durante todo el a ño, una disminución del 29,5%. En cuanto a las acciones, las acciones individuales aumentaron o disminuyeron un 9,0% en 1997 y un 4,0% en 1998, respectivamente. Además, la mayoría de las 20 empresas que aumentaron en 1997 tenían una valoración razonable y un crecimiento estable de los resultados, como Sichuan Changhong Electric Co.Ltd(600839) , Shenzhen Kaifa Technology Co.Ltd(000021) , Haier Smart Home Co.Ltd(600690) , Shenzhen Energy Group Co.Ltd(000027) , a finales de 1995 la relación precio – beneficio era inferior a 10x.
El Gobierno de Hong Kong se enfrentó a todos los desafíos, ganó la guerra de defensa financiera y el índice Hang Seng salió de Shenzhen v. Debido a que Hong Kong estaba en el Centro de la tormenta en ese momento, los especuladores internacionales como Soros formaron un impacto en el mercado financiero de Hong Kong, el índice Hang Seng se vio más afectado. Hang Seng Index from the high in August 1997 to August 1998, the maximum Drop over 60 per cent, August the HKMA invested capital, fully support the Stock Market, The Stock Market from the Bottom began to rebound, a “Great Miracle Day”, 1998 is a deep V Market, the Annual Annual Drop of – 6.3 per cent.
Consejos de riesgo: este artículo es una revisión histórica, no constituye la propuesta de inversión del mercado actual.
