Punto de vista básico
Con el fin de frenar la hiperinflación, la Reserva Federal de los Estados Unidos aumentó las tasas de interés 75 BP una vez más cada 18 a ños, este artículo revisa el "gran aumento de las tasas de interés" de 1994 antes y después de la experiencia pertinente para proporcionar a los lectores. Después de la década de 1980, el marco de política monetaria de la Reserva Federal cambió gradualmente a la tasa de interés objetivo - la tasa de interés objetivo de los fondos federales. La Reserva Federal aumentó las tasas de interés más de 50 BP en 10 ocasiones, principalmente en el siglo pasado:
En la década de 1980, Volcker redujo drásticamente su moneda para frenar la inflación. Las tasas de interés aumentaron más de 50 BP tres veces en 84 y 87 años, y aumentaron directamente de 9.375% a 10,5% en 84 años.
En la década de 1990, Greenspan adoptó el enfoque de control preventivo. De febrero de 1994 a febrero de 1995, antes del aumento de la inflación, los tipos de interés aumentaron 7 veces en total 300 BP (75 BP una vez, 50 BP tres veces, en abril de 1994, un aumento de emergencia de los tipos de interés). De junio de 1999 a mayo de 2000, la Reserva Federal aumentó las tasas de interés seis veces por un total de 175 BP, de los cuales 50 BP aumentaron una vez. Ambos aumentos de los tipos de interés se produjeron antes del aumento de la inflación.
Después de 2000 gradualmente se estabilizó. De junio de 2004 a junio de 2006, la Reserva Federal aumentó las tasas de interés 17 veces en total 425 BP; De diciembre de 2015 a diciembre de 2018, la Reserva Federal aumentó las tasas de interés nueve veces en total 225 BP, el ciclo de aumento de las tasas de interés se amplió y se desaceleró una sola vez, aumentando las tasas de interés sólo 25 BP cada vez. ¿Por qué aumentar las tasas de interés en 75 BP en 1994? La economía se está recalentando y la inflación no está aumentando.
El aumento de los tipos de interés en 1994 se debió a las expectativas de inflación provocadas por el recalentamiento de la economía. 94 signos evidentes de recalentamiento económico: el PIB nominal de los Estados Unidos aumentó 1,4 puntos porcentuales en comparación con el primer semestre del año pasado, el petróleo crudo aumentó más del 30% en tres meses, la tasa de desempleo disminuyó un 1% durante todo el año. Aprovechando la experiencia de estanflación de la década de 1970, el Sr. Greenspan intervino antes de que la inflación subiera: la reserva federal comenzó a aumentar las tasas de interés en febrero en gran medida, incluyendo un aumento de 75bp, un aumento de 50bp y un ajuste de emergencia.
El aumento de los tipos de interés por adelantado frena con éxito la inflación y logra un aterrizaje suave, sentando las bases para el posterior despegue económico. En 1994, el IPC alcanzó un máximo del 3,0% y la diferencia anual fue del 0,7%. La economía también ha experimentado un aterrizaje suave, con un PIB nominal que ha regresado al 6% en un a ño y Medio. La rápida recuperación económica se benefició, por una parte, de factores externos como el establecimiento de la OMC y el rápido desarrollo de Internet, pero, por otra parte, la política de la Reserva Federal de los Estados Unidos también es sin duda encomiable. Estados Unidos ha pasado de un aterrizaje suave a un auge: de 1996 a 2000, el PIB nominal de los Estados Unidos siguió siendo superior al 6% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, alcanzando un auge económico de casi cinco años. ¿Qué tal las acciones estadounidenses después del aumento de las tasas de interés en 1994? El primer aumento de los tipos de interés, de emergencia y de gran alcance causó la devolución de llamada.
Antes y después de dos aumentos significativos de las tasas de interés a lo largo del año, la presión del mercado de valores es obvia, la disminución del índice de acciones es superior al 5%, el NASDAQ es más débil. 94.3 - 94.5, la Reserva Federal de los Estados Unidos aumentó las tasas de interés en menos de tres veces en febrero por un total de 100 BP, rango en la primera década de 1990; 94.11 la Reserva Federal aumentó las tasas de interés en un solo período de 75 BP, el segundo en la historia de un solo aumento de las tasas de interés. Durante los dos períodos de aumento de las tasas de interés, el S & P 500, el Dow Jones y el NASDAQ cayeron 6,0%, 6,6%, 13,7% y 5,7%, 6,1% y 7,4%, respectivamente.
A corto plazo, el aumento de los tipos de interés más allá de las expectativas (el primer aumento de los tipos de interés, el aumento de los tipos de interés de emergencia, un aumento sustancial de los tipos de interés) impacta más claramente en el precio de las acciones, se espera que el aumento de los tipos de interés en el precio de las acciones menos impactado. El 4 de febrero, el primer aumento de las tasas de interés de 25 BP, el día S & P cayó un 2,3%; El 22 de marzo, las tasas de interés aumentaron 25 BP más de lo esperado, el día del aumento de las tasas de interés S & P aumentaron un 0,1%, seguido de 7 días de caída del 6,4%; El 18 de abril, las tasas de interés aumentaron temporalmente en 25 BP, el día en que el S & P cayó 0,8%; El 17 de mayo y el 16 de agosto aumentaron los tipos de interés en 50 BP, en consonancia con las expectativas del mercado, el S & P aumentó un 1,1% y un 0,8% ese día; El 15 de noviembre, las acciones estadounidenses cayeron un 0,2 por ciento después de un aumento de las tasas de interés de 75 BP, seguido por una caída del 3,2 por ciento en seis días.
Consejos de riesgo: la economía superó las expectativas, la volatilidad en el extranjero aumentó, el capital mundial regresó a los Estados Unidos superó las expectativas.
