Mejora continua del sistema de salida de la lista
Desde 2006, el sistema de retirada de acciones a ha experimentado cinco reformas y optimización, en la actualidad en 2020 bajo la promoción de nuevas normas de retirada de la normalización de la retirada de la lista ha comenzado a lograr resultados. En primer lugar, el sistema de salida se optimiza continuamente, las normas de salida son más razonables y el proceso de salida es más eficiente. Las nuevas normas de exclusión de la lista perfeccionan las normas de exclusión de la lista de cuatro categorías principales, a saber, la categoría financiera, la categoría de transacciones, la categoría normativa y la categoría de delitos graves, y eliminan la suspensión de la lista y la reanudación de los vínculos de inclusión en la lista, acortan el período de activación de la retirada de la lista de la categoría financiera, el período de liquidación de la retirada de la lista y el período de suspensión de la lista. En segundo lugar, la aplicación del sistema de retirada de la lista es más estricta, el comportamiento de la protección de la cáscara y la especulación de la cáscara, las empresas de calidad se han eliminado eficazmente. La introducción del índice de salida de la cartera de ingresos y beneficios netos, la mejora continua de la norma de deducción de ingresos y la aplicación cruzada de los indicadores financieros hacen que el espacio de la empresa Shell para evitar la salida de la lista se comprima aún más, y la actividad comercial de la empresa "dai Mao" Se reduzca considerablemente. En tercer lugar, el efecto del sistema de salida es notable, el número de empresas que salen de la lista aumenta rápidamente y los canales de salida se diversifican gradualmente. El número de salidas alcanzó un máximo histórico de 20 en 2021, y se prevé que siga aumentando en 2022, con un aumento gradual de las salidas obligatorias no financieras, como las salidas de 1 Yuan, las salidas ilegales importantes y las salidas normativas, y la apertura de canales de salida como las salidas activas y las fusiones y Adquisiciones.
Las nuevas normas de retirada de la lista han aumentado considerablemente la dificultad de mantener la cubierta y el número de empresas que han abandonado la lista ha aumentado rápidamente.
Las nuevas normas de salida de la lista reprimen severamente el comportamiento de la protección de la vivienda, la recompra de acciones adicionales, la estrategia de protección de la vivienda, como la generación de ingresos por sorpresa, etc., se han ido desvaneciendo gradualmente. En los últimos años, la supervisión de la deuda externa se ha vuelto cada vez más estricta y la reforma del sistema de registro sigue avanzando. La fuerte disminución del atractivo de la cotización en bolsa ha dado lugar a una disminución continua del valor de la Shell desde 2017. La devaluación de la empresa Shell hace que la actividad del mercado de la empresa ST / ST disminuya obviamente, el volumen medio diario de negocios disminuyó de 82 millones de yuan en 2020 a 49 millones de yuan en 2021, y la tasa media diaria de cambio de manos disminuyó del 2,69% en 2020 al 2,03% en 2021. 2021 es el primer año de aplicación de las nuevas normas de retirada de la lista, la tasa de retirada de las acciones a siguió aumentando al 0,45%, un récord desde 2008. Entre ellos, la tasa de retirada obligatoria de la lista es de hasta el 75%, lo que indica que el ritmo de retirada de las empresas que cotizan en bolsa de calidad se ha acelerado. La aplicación estricta de las nuevas normas de exclusión de la lista se superpone a la comercialización de los inversores "votación con los pies", la empresa de cola de calidad se margina gradualmente, el comercio se concentra aún más en la empresa de cabeza de alta calidad, "mantener la cáscara y freír la cáscara" y "freír La pequeña diferencia" y otros comportamientos han sido efectivamente suprimidos.
Las nuevas normas de salida de la lista y el sistema de registro forman una retroalimentación positiva, y el mecanismo de salida normalizado se acelera.
Por una parte, las nuevas normas reforzarán el entorno competitivo para la supervivencia del más apto en el mercado, impulsarán la concentración de recursos en empresas de alta calidad y proporcionarán garantías para el progreso constante de la reforma del sistema de registro general; Por otra parte, la profundización continua de la reforma del sistema de registro promoverá la devaluación continua de las "empresas ficticias", acelerando así la retirada de las empresas de calidad. Al 14 de junio de 2022, más de 50 empresas habían recibido notificaciones de la decisión de salida de la bolsa o habían entrado en el proceso de salida. Entre ellos, más del 90% de las empresas que entran en la categoría financiera abandonan la lista, y 22 empresas que entran en contacto con los ingresos y los indicadores de la combinación de beneficios netos. Esto indica que la optimización del índice de exclusión financiera acelera aún más la exclusión de las empresas ficticias que carecen de capacidad de gestión sostenible. Además, 70 empresas han sido advertidas sobre el riesgo de exclusión de la lista, por lo que esperamos que el número de empresas que abandonan la lista siga aumentando en el futuro. Con el avance de la reforma del sistema de registro general y la aplicación estricta de las nuevas normas de salida, se acelerará la formación de un mecanismo normal de salida de la lista, y el mercado de capitales de China formará rápidamente un círculo virtuoso de "entrada y salida, supervivencia del más apto", a fin de realizar mejor la función del mercado de capitales para servir a la economía real.
Consejos de riesgo: riesgo de cambio de política, riesgo de volatilidad del mercado, etc.
