Punto de vista del mercado: la inflación externa y la epidemia interna se repiten una y otra vez, y se restringe la mejora continua del apetito de riesgo a corto plazo
En la segunda semana de junio, a pesar de la continua recuperación del mercado, el ritmo y el rendimiento de la industria han surgido diferencias significativas, carbón, petróleo y productos petroquímicos en la parte superior del rendimiento de las variedades que crecen mejor. Posteriormente, la epidemia de Beijing se repitió, el IPC de los Estados Unidos aumentó de nuevo en mayo, las acciones estadounidenses se ajustaron significativamente, a corto plazo, la preferencia por el riesgo de las acciones a puede ser sostenida para formar una cierta inhibición, se recomienda alrededor del consumo marginal de alimentos y bebidas resilientes, el crecimiento constante de la existencia de materiales de construcción, acero y otras dos líneas principales de la configuración, el crecimiento de un fuerte repunte hasta ahora, las diferencias se intensificaron, el valor de la configuración a medio y largo plazo no se cambió, pero las recomendaciones a corto plazo para evitar adecuadamente.
La parte inferior del crecimiento ha sido confirmada y los beneficios entrarán en el canal de reparación estable. Los datos económicos de mayo están a la vuelta de la esquina y, sobre la base de las cifras publicadas sobre las exportaciones, la inflación y las finanzas, se puede decir que la parte inferior del crecimiento se ha confirmado. En particular, la inversión en activos fijos desempeñó un papel más estable en el crecimiento de la piedra de lastre, se espera que la disminución anual de la sociedad se reduzca, pero se espera que sea difícil volver a la normalidad en torno al - 5%. A pesar de una fuerte recuperación de las exportaciones en mayo, puede haber un retraso en las exportaciones en abril, y ahora se considera que la recuperación de la demanda externa o un fuerte repunte es demasiado pronto para que el crecimiento de las exportaciones se mantenga estable durante todo el a ño.
El mantenimiento de la liquidez es razonable y abundante, y los bonos del gobierno local se enfrentarán a la presión semanal de emisión más alta en junio, la presión de los tipos de interés a corto plazo. El Estado de la "moneda amplia" dará un crecimiento constante de la política de aterrizaje de los fondos de apoyo, los bonos del Gobierno en junio apoyarán la continuación de la recuperación de la financiación social. Se espera que las tasas de interés aumenten ligeramente en el extremo corto y que disminuyan aún más en el extremo largo. El flujo de capital hacia el norte es continuo y positivo, y el margen de micro - liquidez mejora.
El apetito general de riesgo del mercado puede ser limitado. Después de que el mercado anterior se recupere rápidamente y sin problemas, las fluctuaciones recientes se han intensificado, especialmente el índice GEM. El apetito de riesgo de mercado puede converger en un futuro próximo, a pesar de que el IPC de los Estados Unidos superó las expectativas en mayo, la reunión de la Reserva Federal de los Estados Unidos sobre los tipos de interés se acerca el 16 de junio y las expectativas de contracción del mercado se intensifican, as í como los importantes cambios marginales recurrentes en la epidemia China.
Asignación de la industria: aumento de la divergencia de crecimiento a corto plazo, se sugiere que la asignación se centre en la reparación marginal del consumo y el crecimiento constante
Las expectativas de austeridad de la Reserva Federal se han fortalecido de nuevo, las diferencias de crecimiento a corto plazo se han intensificado, y las recomendaciones de configuración de las expectativas de recuperación de beneficios giran en torno a la recuperación del consumo y el crecimiento constante. En la tercera semana de junio, los rendimientos de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos aumentaron bruscamente hasta el 3,15%, bajo la presión de un nuevo aumento de la inflación externa en las expectativas de austeridad de la Reserva Federal. En el contexto de un enorme repunte en la fase inicial de la superposición de la conducción emocional, aunque a medio y largo plazo el mercado sigue siendo optimista sobre el estilo de crecimiento, las diferencias a corto plazo pueden aumentar; En mayo, el alto crecimiento de las exportaciones y el exceso de la cantidad total de la sociedad y las finanzas superaron las expectativas, la confianza del mercado en la inversión de la base económica se reforzó aún más, la recuperación de los beneficios de las empresas que cotizan en bolsa se convirtió en la línea principal de las transacciones del mercado, y se siguió prestando atención a la mejora marginal del consumo a corto plazo y al crecimiento estable, especialmente:
Recuperación de la demanda de consumo después de la epidemia. La elasticidad de la reparación marginal del consumo es grande después de la epidemia a corto plazo. Automóviles, semiconductores, alimentos y bebidas por la situación epidémica de Shanghai, Beijing suprimió la placa más grande. Después de la reanudación de la producción, los automóviles y los semiconductores tienen una reparación marginal significativa, con la recuperación gradual de la industria de servicios, los alimentos y las bebidas también marcarán el comienzo de una reparación marginal significativa. Además, también se puede prestar atención a la demanda de viajes después de la epidemia de Liberación concentrada a corto plazo, el rendimiento a medio y largo plazo se espera que dé la bienvenida al punto de inflexión de la cadena de restaurantes hoteleros, alta velocidad, aeropuertos, lugares escénicos y otros viajes.
En el contexto de la promoción de la preferencia por los riesgos y el apoyo a los resultados, la cadena de crecimiento estable puede seguir configurada. Se sugiere que se preste atención a los materiales de construcción (cemento, acero, vidrio, etc.), la construcción de recursos hídricos, la red de energía eléctrica, la reconstrucción de la red de tuberías de gas y otras infraestructuras tradicionales, as í como a la construcción de nuevas y antiguas redes de energía de ultra alta tensión.
Indicación del riesgo
El desarrollo de la CEPA mutante de omicron superó las expectativas; El riesgo de conflicto geográfico ruso - ucraniano se desborda; La incertidumbre sobre el aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal ha aumentado; Las relaciones sino - estadounidenses se deterioraron más de lo esperado.
