Punto de vista básico
El "campeón invisible" se refiere a las pequeñas y medianas empresas que no son bien conocidas por el público, pero que tienen una competencia básica y una estrategia clara y son indispensables en la cadena de valor mundial. La mayoría de esas empresas se dedican a la fabricación. La mayoría de las empresas campesinas sigilosas alemanas son más internacionales y tienen una competencia básica. La irremplazabilidad de sus productos y servicios hace que las empresas campesinas sigilosas alemanas tengan una tendencia al alza cuando el mercado en su conjunto se debilita.
Las empresas japonesas GNT son 113 empresas representativas seleccionadas por el Ministerio de economía e Industria para mejorar la competitividad internacional de las empresas japonesas. Los puntos clave de la selección son: rentabilidad, estrategia, ventaja competitiva e internacional. Las empresas japonesas que invierten en GNT obtendrán un rendimiento superior al de las empresas que cotizan en bolsa en sentido amplio. Incluso durante la recesión general de los balances de las empresas japonesas, GNT todavía puede crear un rendimiento excesivo debido a su posición indispensable en la cadena de suministro mundial.
Las acciones que invierten en campeones sigilosos alemanes y suizos obtienen rendimientos excesivos. El índice de Campeones sigilosos de Alemania ha ganado el Dax la mayor parte del tiempo desde 2020, con menor volatilidad en general, pero a finales de 2021 se vio obstaculizado por la debilidad de las acciones medianas y pequeñas, cayendo gradualmente por debajo del punto de base amplia, mientras que el índice de Campeones sigilosos de Suecia ha ganado El Dax durante los últimos seis años.
En el contexto macroeconómico de la recesión de los balances de las empresas japonesas, una mayor relación de deuda y una mayor Roe de las empresas GNT son la base para que los precios de las acciones salgan del mercado estructural. Encontramos que el mercado de valores japonés en los últimos 30 años ha sido básicamente plano, la razón detrás de la falta de impulso interno para el desarrollo económico. Sin embargo, las empresas que cotizan en bolsa en la lista de GNT todavía han registrado grandes ganancias excesivas en los últimos años. Es decir, las empresas de GNT han escapado con éxito de la trampa de la recesión de los balances, en el mercado de valores japonés en su conjunto, la pérdida de 30 años de mercado en el entorno general, todavía puede ganar significativamente el índice TOPIX. La Roe de las empresas de GNT es ligeramente superior a la de las más de 2.000 empresas cotizadas en el índice TOPIX de Japón, y la robustez de los beneficios hace que los beneficios de invertir en las empresas de GNT sean mayores que el índice de base amplia a largo plazo. Además, el gasto de capital de GNT no disminuyó después de la crisis financiera y la crisis de la deuda europea, y la financiación se convirtió en gasto, sentando las bases para el crecimiento de los ingresos y beneficios a mediano y largo plazo de la empresa en el futuro. Por el contrario, las empresas japonesas que cotizan en bolsa en su conjunto, bajo la influencia de la recesión del balance, el gasto de capital en los últimos 20 años ha sido relativamente débil. Por último, la ratio de deuda (deuda total / activos totales) de las empresas de GNT también es superior a la media de las empresas japonesas que cotizan en bolsa, lo que las hace propensas a pedir prestado para gastos de capital y, por lo tanto, a generar rendimientos excesivos en un momento en que las empresas son generalmente reacias a financiar y apalancar.
Consejos de riesgo: los cuellos de botella de la oferta mundial no se han aliviado, la inflación estadounidense ha vuelto a aumentar más de lo esperado, la Reserva Federal ha aumentado las tasas de interés más de lo esperado, etc.
