Los datos crediticios de China se recuperaron más de lo esperado en mayo
La inflación estadounidense aumentó más de lo esperado en mayo
El comportamiento del BCE abrió la puerta a un aumento de los tipos de interés de 50 puntos básicos en septiembre
Nuevo punto de vista: 1) Reunión del BCE: el Consejo de Administración del BCE ha decidido poner fin a las compras netas de activos en el marco del plan de compra de activos (APP) a partir del 1 de julio de 2022. El Consejo de Administración tiene previsto aumentar los tipos de interés clave del BCE en 25 puntos básicos en su reunión de política monetaria de julio. También se prevé que los tipos de interés clave vuelvan a aumentar en septiembre. Si las perspectivas de inflación a medio plazo continúan o empeoran aún más, sería apropiado aumentar los tipos de interés en la reunión de septiembre. La Comisión también espera que, después de septiembre, sean apropiados nuevos aumentos graduales pero sostenidos de los tipos de interés. El BCE elevó las previsiones del IPCA para 2022 / 2023 / 2024 al 6,8% / 3,5% / 2,1%, en comparación con las previsiones anteriores de marzo del 5,1% / 2,1% / 1,9%. Política fiscal de China: el 7 de junio, la administración tributaria del Ministerio de Finanzas anunció que ampliaría el alcance de la política de retención del impuesto sobre el valor a ñadido reembolsado íntegramente a las industrias manufactureras y de otro tipo a las industrias mayorista y minorista, la agricultura, la silvicultura, la ganadería y la pesca, el alojamiento y la restauración, los servicios residenciales, la reparación y otros servicios, la educación, la salud y el trabajo social, as í como a las industrias cultural, deportiva y recreativa. A partir de julio de 2022, las empresas elegibles pueden solicitar un reembolso único del importe de la retención de existencias, as í como un reembolso adicional del importe de la retención de impuestos.
Datos macroeconómicos: China: 1) las exportaciones aumentaron un 16,9% en mayo, muy por encima de las expectativas del 8,0% (abril: 3,9%); Las importaciones aumentaron un 4,1% año tras año, frente al 2,5% previsto (abril: 0,0%); El superávit comercial fue de 78.760 millones de dólares, frente a las expectativas de 57.300 millones de dólares (abril: 51.120 millones de dólares). En mayo, el IPC aumentó un 2,1% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, inferior al 2,2% previsto (abril: 2,1%); El PPI aumentó un 6,4% año tras año, frente al 6,5% previsto (abril: 8,0%). En mayo, m2 aumentó un 11,1% año tras año, superando las expectativas en un 10,3% (abril: 10,5%); El aumento de la escala de financiación social fue de 2,79 billones de yuan, superando las expectativas de 2 billones de yuan (abril: 910,2 millones de yuan); Los nuevos préstamos en renminbi ascendieron a 1,89 billones de yuan, superando las expectativas de 1,2 billones de yuan (abril: 645,4 millones de yuan). Estados Unidos: 1) la cuenta comercial de abril fue de – 87.100 millones de dólares, con un déficit inferior al previsto (previsión del mercado: – 89.500 millones de dólares; marzo: – 107700 millones de dólares). En mayo, el IPC / IPC básico aumentó un 1,0% / 0,6% en comparación con el 0,7% / 0,5% en comparación con las expectativas del mercado (abril: 0,3% / 0,6%). El IPC / IPC básico aumentó un 8,6% / 6,0% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y también fue superior a las expectativas del mercado del 8,3% / 5,9% en comparación con el mismo per íodo del año anterior (abril: 8,3% / 6,2%). El índice de confianza de los consumidores de la Universidad de Michigan comenzó en junio con un valor inicial de 50,2, muy por debajo de las expectativas del mercado de 58,3 (mayo: 58,4).
Panorama general del mercado de valores: los índices Hang Seng, MSCI China y Shanghai y Shenzhen 300 aumentaron un 3,4%, un 6,1% y un 3,7%, respectivamente, en la última semana. MSCI China Index: Optional Consumption (12.5%) and Communication services (9.6%) Sector win the Market, Real Estate (- 2.7%) and Industry (- 1.5%) Sector poor Performance. El índice Hang Seng / MSCI China / Shanghai Shenzhen 300 se estimó en 10,9 veces / 12,1 veces / 13,0 veces la relación precio – beneficio prospectivo (mediana en los últimos tres años: 11,1 veces / 12,7 veces / 13,0 veces). A corto plazo, el mercado puede estar en un período de tiempo en el Fondo de la conmoción cerebral, la amplitud de la onda se intensifica. En la actualidad, la valoración de las acciones de Hong Kong no es alta; Esperamos que con la mejora gradual de los fundamentos económicos, el mercado de valores de Hong Kong en el segundo semestre del año se enfrente a un aumento. Principales riesgos: 1) epidemia mundial; La situación en Rusia y Ucrania se ha deteriorado aún más y los medios de sanción de los países occidentales han superado las expectativas; El ritmo acelerado del aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal de los Estados Unidos puede dar lugar a una retirada de las acciones de los Estados Unidos, lo que dificulta que el mercado de valores de Hong Kong sea autosuficiente; La recuperación económica de China es débil, pero la fuerza de la política no es tan fuerte como se esperaba; Las relaciones entre China y los Estados Unidos siguen siendo tensas e incluso empeoran.
