Mantener una actitud cautelosa y optimista, la base del riesgo de paso a éreo es poco espacio – tiempo hacia abajo, pero el Centro de valoración se mueve hacia arriba para impactar esta base, en comparación con la valoración anterior del mercado de osos ha saltado del rango inferior, todo tipo de índice de base amplia y la valoración de La pista de posiciones pesadas de oferta pública de vuelta al 40% – 50%, teniendo en cuenta el rendimiento de Q2 hacia abajo, la evaluación actual del riesgo hacia arriba y hacia abajo es casi plana. El capital extranjero tiene el poder marginal de fijación de precios actual, y el aumento posterior puede provenir de fondos a largo plazo de bajo rendimiento absoluto. Los posibles riesgos al alza provienen de las exportaciones, la recuperación de la manufactura y la prevención y el control de epidemias, mientras que los riesgos a la baja pueden ser las presiones al alza sobre los precios en China y las fricciones geopolíticas en el extranjero.
Centro de evaluación del riesgo aéreo. La base del riesgo de paso a éreo es que el espacio de tiempo hacia abajo no es grande, pero el Centro de evaluación se mueve hacia arriba para impactar esta base, en comparación con los mercados de osos anteriores, la evaluación del índice de base amplia ha saltado del rango inferior después de la actual ronda de rebote, se encuentra en los últimos 5 años 40 – 50%. A finales de abril, el índice compuesto de Shanghái aumentó un 15% y retrocedió un 50%. Si podemos pensar que el mercado ya está en el rango de inversión, el motor central es la tendencia económica y de rendimiento de China se calienta, la presión geopolítica en el extranjero se alivia, por supuesto, el motor central es la estrategia de prevención y control de epidemias, la política de seguimiento intensivo de la decisión del Comité Permanente del Politburó de prevención y control de epidemias.
En segundo lugar, desde el punto de vista de los fondos de los inversores institucionales y las acciones de posiciones pesadas para ver las características del repunte. Distinguir las ventajas de los inversores institucionales de las posiciones pesadas, contribuir al estilo de recompra y a los beneficios de capital: el consumo público, la electrónica; Bancos de seguros, bienes raíces; Fabricación extranjera de gama alta. En marzo, el conflicto ruso – ucraniano se intensificó, la inversión extranjera salió en gran medida, la fabricación de gama alta cayó primero. La epidemia se extendió en Shanghai en abril, con una caída más profunda en el circuito de posiciones públicas. En mayo, la situación de los precios volvió a la producción, la inversión extranjera en entradas netas, la fabricación de gama alta se recuperó más fuerte. A principios de junio, la entrada de capital extranjero continuó, el sentimiento del mercado aumentó, la pista de licitación pública – la industria manufacturera extranjera lideró. Desde mayo, las entradas netas acumuladas de capital extranjero han ascendido a 58.100 millones de yuan, dominando los derechos marginales actuales de fijación de precios, comprando principalmente nueva electricidad y licor, las tres primeras acciones Longji, Maotai y Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) . La oferta pública es baja, el estilo es más dominado por el juego de stock, y el crecimiento reciente es equilibrado. Los fondos de ingresos absolutos disminuyen en el primer trimestre, y los aumentos posteriores pueden provenir de fondos a largo plazo de ingresos absolutos en posiciones bajas.
En tercer lugar, junio – julio el núcleo es la validación: no ver conejos no esparcir águilas. Posibles riesgos al alza: exportación, fabricación, prevención y control de epidemias. Las exportaciones superaron las expectativas del mercado en un 16,9% en mayo en comparación con el mismo per íodo del año anterior, principalmente debido a la mejora de la demanda mundial, y se espera que se restablezcan en junio con la ayuda de la política, haciendo hincapié en el seguimiento de la aplicación de la política y la mejora de La eficiencia del despacho de aduanas con la reparación logística. En el sector manufacturero, el repunte del crédito en mayo se debió principalmente a la financiación de facturas y al aumento de la deuda pública. El riesgo al alza más crítico proviene de los cambios en las políticas de prevención de epidemias, haciendo hincapié en el seguimiento de las reuniones del Comité Permanente del Politburó, y si se aplican nuevas flexibilidades o hojas de ruta, las expectativas de los fundamentos del mercado y la recuperación del Estado de ánimo serán un apoyo importante. Posibles riesgos a la baja: precios, fricciones geopolíticas. En la crisis alimentaria mundial, los precios de los cereales en China son fáciles de subir y difíciles de bajar, el maíz y la harina de soja como piensos para aumentar el costo de la cría de cerdos afecta a los precios de la carne de cerdo, el aumento de los precios de los fertilizantes afecta a los precios de las verduras, las frutas y otros alimentos. El IPC podría crecer por debajo del 3% anual, o más del 2,5% anual. Geopolítica, en una reunión del 10 de junio con el Secretario de defensa de los Estados Unidos, Austin, el Secretario de defensa de China, Wei fenghe, expresó su firme posición sobre la venta de armas de los Estados Unidos a Taiwán.
Configuración: productos estancos apoyados por el rendimiento, crecimiento temprano de las pequeñas y medianas empresas, mercado de osos en la parte inferior de diez veces las acciones. Hay variedades de estanflación apoyadas por el rendimiento, y hay espacio para la estanflación en el seguimiento: transporte, materiales de construcción, medicina, ropa textil; Estrategia de crecimiento temprano: después de un estilo de grupo extremo, el valor de mercado de las pequeñas y medianas empresas es más fácil de explotar el exceso de rendimiento, la selección de las últimas 13 piscinas de acciones, incluyendo maquinaria, equipos eléctricos y otras seis industrias, principalmente involucradas en la automatización, litio / equipos fotovoltaicos, semiconductores, Cro y otras cadenas industriales. La cadena industrial, la ventaja del lado de la oferta es obvia, y el gran valor de mercado es más dominante. La próxima ronda de acciones de diez veces se selecciona desde una perspectiva de dos a ños y se concentra en New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) (automóviles, energía eólica, semiconductores), la ventaja del lado de la oferta (fotovoltaica, cría). Prestar atención a la agricultura, la infraestructura y la industria militar en el marco de la seguridad nacional a mediano plazo. Nota: este artículo se refiere a 2022 este año y 2021 el año pasado.
Indicación del riesgo: riesgo de propagación de la epidemia mundial y eficacia de la vacuna; El crecimiento macroeconómico es inferior a las expectativas; La experiencia histórica no representa el futuro.
